Wolfe Research高级分析师克里斯·卡索表示，半导体企业有望从特朗普提出的15%出口税政策中受益。

美国商务部正就特朗普与英伟达(NVDA.US)和AMD(AMD.US)的拟议协议完善法律细节，协议内容为这两家公司将把对华AI芯片销售收入的15%上交美国政府，以此换取出口许可，未来也可能扩展至其他企业。

尽管如此，半导体ETF仍创下历史新高，突破300美元关口，今年以来涨幅已超24%。

卡索在接受采访时指出，由于利润率存在差异，这项许可政策或对英伟达更有利。他解释道：“AMD的利润率较低，所以能否像英伟达那样轻松承担这15%的成本压力还是个未知数。”英伟达较高的利润率使其在应对额外成本方面处于更有利的位置。

考虑到美国政府愿意通过征收关税的方式允许芯片销售，这位分析师对相关限制措施是否真的出于国家安全考量提出了质疑。卡索称：“最初对英伟达销往中国的H20芯片实施限制的前提是，其性能限制应与中国本土企业的技术水平相当。”

此外，卡索还强调了整个半导体行业出现的积极变化，包括长期周期性下行趋势有望结束的迹象。

他说：“我们开始看到一些迹象表明，周期性下行即将结束。”他特别提到德州仪器(TXN.US)和美光科技(MU.US)是未来具备良好发展潜力，其中美光HBM内存被视为“普通人参与AI投资的经济之选”。