花旗发表研究报告指出，哔哩哔哩-W(09626.HK)去年第四季广告势头优於预期，受惠於持续探索广告场景、算法改进，以及采用人工智能技术带来的效率提升。该等改进，加上领先互联网公司在春节期间的大量人工智能广告开支，意味着广告势头很可能大致持续至2026年第一季预测。

该行认为，在《SanMou》面临艰难比较下，2026年上半年预测游戏增长可能仍然疲弱，但随着《NCard》及《Lumi Maste》推出，2026年下半年或有望回升。尽管如此，哔哩哔哩计划在人工智能相关产品及工具上增加投资，这可能拖累其利润率改善轨迹。因此，尽管广告势头强於预期，但基於人工智能投资，该行下调其2026及2027年预测盈利预测，哔哩哔哩(BILI.US)美股目标价维持27美元。尽管广告势头强劲，但监於游戏表现疲弱及意外的人工智能投资，该行维持「中性」评级。