海通国际发表研究报告指，哔哩哔哩(BILI.US)上季收入胜於预期2%，其中广告收入超出预期4%；游戏收入较预期高出1%；经调整经营溢利率10.1%，符合市场预测；经调整净利润率10.5%，胜於预期1个百分点。

该行表示，哔哩哔哩上季广告业务收入稳健增长，相信趋势将可以持续，加上用户价值持续提升及游戏业务需求强劲，预计公司2026财年第一季广告收入达25亿元人民币，全年则达124亿元人民币，按年分别增长25%及23%。另外，由於公司的直播及增值服务收入增长稳定，预计公司第一季总收入达74亿元人民币，全年则达333亿元人民币，按年分别升6%和10%。

该行下调哔哩哔哩今年non-GAAP净利润预测6%，将公司目标价由23美元降至21美元，续予「优於大市」评级。