中金发表报告指，思科(CSCO.US)2026财年第二季营收153.49亿美元，按年增长9.7%，按季增长3.1%，略超该行预期，主因AI业务加速、传统业务覆苏；网络、安全、协作、服务占收比54%、13%、7%、24%。Non-GAAP下，毛利率67.5%，按季下滑0.6个百分点，主因系内存价格上涨；每股盈利1.04美元，符合该行预期。

展望AI业务放量，传统业务复苏，该行上调2026财年及2027财年收入1.1%及3.2%，至617.19亿及653.88亿美元，并上调NonGAAP每股盈利预测1%及2.1%至4.18美元及4.51美元。由於高成长的AI业务收入占比逐渐提升，且公司传统业务进入上行周期，上调2026市盈率至23倍，维持「跑赢行业」评级，上调目标价14.3%至96美元。