高盛发表报告，重申对微软(MSFT.US)「买入」评级，下调12个月目标价由655美元降至600美元，相当於预测市盈率28倍。

该行指出，微软股价在盘后交易中下跌约6%，主要由於市场对其最新财季业绩及资本支出计划的反应所致。微软公布第二季度营收达810亿美元，按年增长17%，较市场预期高出1%；非通用会计准则每股盈利为4.41美元，按年增长23%，高於市场预期5%。其云端业务Azure按固定汇率计算增长38%，符合市场预期，公司对第三财季Azure增长指引设於37%至38%(按固定汇率计算)，略高於市场预期的36%。

高盛认为微软股价反应反映季度资本支出高於预期(375亿美元，较市场预期高9%，包括金融租赁)，而Azure增长率未能相应提升。然而，高盛相信微软将计算资本支出优先用於自家应用(如Copilot)和内部研发(如微软AI)，取代短期Azure收入的策略，最终将在技术栈的多个层面上推动更具战略性的AI定位，并在中期内带来更好的回报，因此维持对该股的「买入」评级。