汇丰环球研究发表报告指出，高通(QCOM.US)2026财年首财季(截至2025年12月28日止季度)业绩符预期，但第二财季业绩指引因智能手机逆风而转弱，预料对智能手机的担忧将持续笼罩全个财年(截至2026年9月下旬)，且人工智能潜在动能尚不足以驱动估值重评；该行将高通目标价从170美元下调至150美元，维持「持有」评级。

汇丰研究指，高通管理层承认，持续的记忆体短缺已影响整体智能型手机供应链能见度，或在今年持续成为隐忧，让潜在获利或复苏预测变得困难。该行微降高通今年预测每股盈利1%，以反映逊预期的智能型手机前景导致每股盈利年减7%。尽管今年约13.3倍市盈率相对较低，暗示股价下行空间有限，但短期内并未看到任何能驱动估值重估或盈利预测上调的潜在催化剂。