野村发表研究报告指，阿里-W(09988.HK)最新季绩显示，集团正从电商业务转向人工智能及云端业务。虽然核心中国电商业务收入增长放缓，惟仍可提供稳定及可观的现金流以支持人工智能投资。阿里云已成为新的增长引擎，利润率有望稳步提升。

该行表示，基於上调对阿里云利润率预测，将阿里巴巴2027及28财年的经调整EBITA预测分别上调3%及1%。该行维持阿里(BABA.US)美股「买入」评级，将目标价由200美元上调至207美元。