花旗研究报告指，贝壳(02423.HK)正转换增长引擎，以应对房地产周期，实现可持续发展。传统经纪业务方面，公司聚焦单位产出及价值创造，优化经纪人及门店以降低固定成本，在更高效精简的结构下把握市场份额。

装修及租赁业务方面，随着规模经济显现及供应链优化，盈利能力持续改善，该行估计2026年可实现10亿元人民币(下同)利润。公司亦利用AI赋能经纪人、提升服务质素，并构建居住服务数字生态系统。

该行认为利润率及成本控制仍是2026年盈利的关键，假设在平台优势及市场份额增长带动下总交易额稳定，预测净利润可按年增长34%至67亿元，净利润率7.4%；维持「买入」评级，贝壳港股目标价由63港元升至68港元，贝壳(BEKE.US)美股由22.6美元升至24.4美元。