Deutsche Bank 指出，Salesforce(CRM.US) 料将在「脆弱」的软件即服务行业环境下，於财政第一季度录得相对温和的业绩，并符合市场预期。

该公司将於 5 月 27 日公布业绩。FactSet 共识预期为非 GAAP 每股盈利 US$3.13，期内收入 US$11.05 billion。

Deutsche Bank 分析师 Brad Zelnick 在报告中表示，预期 Salesforce 将录得财政 2027 年「季节性偏慢但稳定」的开局，并指业绩或仅符合「低调」预期。

该行指出，公司多项核心指标的上行空间较近期季度为低，料本季难以带来具意义的预测调整，而相关调整被视为左右市场情绪及推动股价所需。

Salesforce 股价於周二午后变动不大，年初至今累跌 32%。

Zelnick 表示，市场关注公司新增年度订单值增长走势，以及其人工智能代理平台 Agentforce 的增量表现。他指，此前对其季度内披露更新中未加入任何新增核心指标感到「失望」。

Deutsche Bank 指出，该股风险与回报「偏向有利」，因自上次业绩公布以来，Salesforce 股价较 iShares expanded tech-software 行业 ETF 走低约 21%，财政 2027 年预期於下半年加快增长。

不过，Zelnick 表示，该股受压的估值反映 AI 相关长期不确定性，或限制短期跑赢大市的空间，除非出现「重大预测调整」。

他续指，市场或低估了软件企业适应新技术模式的能力，以及相关变化真正带来影响的时间跨度。


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