摩根士丹利发表研报指，新东方－S(09901.HK)2026财年次季业绩稳健，反映了海外业务表现胜预期、K12业务强劲及东方甄选持续好转。大摩认为，集团成本控制措施将推动其今年下半年及未来的利润率提升。然而，基於15至16倍2026财年预测市盈率，该行认为该股估值合理。维持「与大市同步」评级。

大摩表示，展望今年，新东方管理层将总收入指引上调至年增9%至12%，其中海外收入年降5%至持平，高中年增15%至16%，国内年增14%至15%，K9教培年增20%以上。预测营业利润为7.62亿美元，净利润为6.02亿美元。

大摩基於集团2026财年次季利润率及持续的成本节约，将其2026至2028年的non-GAAP每股盈利预测分别上调6%、12%、14%，2029至2030年上调14%至15%；新东方(EDU.US)美股目标价由53美元升至58美元，意味着2026非GAAP预测15倍市盈率。