里昂预计2026年中国整体消费将持续受压，但仍有潜在反弹机会。细分行业而言，该行认为白酒板块或於第二季反弹，基於相关政策放宽，但长期仍然疲弱。就个别企业而言，该行认为华润饮料(02460.HK)今年亦有机会反弹；增长较高或收益优异的企业将继续受市场青睐。

该行偏好具反弹潜力的板块，如白酒，以及增长韧性较强的板块，如饮料、宠物食品及教育。至於啤酒及乳制品等板块，则有待催化剂出现。

该行首选股份为五粮液(000858.SZ)、新东方(EDU.US)、华润饮料及中宠股份(002891.SZ)，分别予目标价141元人民币、68.8美元、13.7港元及70.3元人民币，均予「跑赢大市」评级。