核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周下跌3.14%，在131个板块中排名第108位，相较于沪深300指数的1.07%涨幅明显落后。

2、本周主力资金净流出120.28亿元，资金大幅撤离迹象明显。

3、个股涨跌分化明显，永鼎股份上涨23.90%，德科立下跌22.27%。

4、截至9月26日，板块市盈率（TTM）为22.69，处于近一年低位。

宏观解读

1、中国电信、中国联通相继推出手机直连卫星商用服务，卫星通信技术加速迈向消费级市场。

2、北斗卫星导航系统服务能力已覆盖全球200多个国家和地区，国际化进程加快。

3、微软、康宁、贺利氏宣布合作，共同推动空芯光纤的规模化生产。

4、中兴通讯开源的“Co-Sight超级智能体2.0”在GAIA评测基准最新榜单中位列全球第一。

行业要闻

1、中际旭创自研的硅光芯片已批量应用和大规模出货。

2、中际旭创拟以自有资金3.54亿元认购国泰海通中际旭创产业基金的出资份额。

投资建议

1、关注算力产业链投资机会：随着英伟达向OpenAI投资高达1000亿美元，以及阿里巴巴积极推进3800亿元的AI基础设施建设计划，全球算力需求正迎来新一轮增长。通信设备行业中的光模块、光器件、服务器和液冷散热等细分领域将直接受益于这一趋势。建议投资者重点关注在这些领域具有技术优势和市场份额的龙头企业，抓住行业增长带来的投资机会。

2、布局卫星通信与北斗国际化：卫星通信技术正加速迈向消费级市场，中国电信、中国联通相继推出手机直连卫星商用服务，标志着“空天地一体化”的通信新时代来临。同时，北斗卫星导航系统国际化进程加快，已覆盖全球200多个国家和地区。通信设备行业在卫星通信设备、终端以及相关应用服务领域将迎来新的市场需求，建议投资者关注具备卫星通信技术储备和北斗产业链布局的公司。

3、把握空芯光纤带来的新技术方向：微软、康宁、贺利氏宣布合作，推动空芯光纤的规模化生产，实现了有史以来最低的信号衰减水平。这一技术突破为通信行业提供了新的发展方向，有望引领行业技术革新和市场升级。建议投资者关注在光纤通信领域具备技术实力和研发能力的企业，积极布局可能受益于空芯光纤技术推广的公司。

风险提示

通信设备行业可能面临宏观经济波动、政策变化、技术迭代等风险，投资者应密切关注行业动态，审慎评估投资风险。