美国银行的“三重动能(triple

momentum)”分析显示，黄金(GLD)、国防(ITA、XAR)、核能(NLR、NUKZ)及稀土等细分板块的表现超越所有全球主要行业板块。这项综合了盈利、价格和新闻动能的指标分析显示，主动型多头基金在这些板块中保持着接近基准权重的持仓头寸。该评估体系结合了上述动能特征、个股排名、投资者持仓布局及估值趋势，以全面呈现当前市场情绪。美银指出，这一方法旨在判断每个行业“已经计入了多少预期”，从而为投资者提供指导，帮助他们在这些表现强劲的主题投资中寻找可能仍然存在的机会。

各主题下的领跑个股

美银量化策略师甄选了各个投资主题内表现领先的个股。

在美国市场中，Celestica(CLS.US)、希捷科技(STX.US)、西部数据(WDC.US)、Lumentum

Holdings(LITE.US)和艾马克技术(AMKR.US)是人工智能(AI)主题下“三重动能”排名最高的股票。

在国防主题中，排名最高的股票是IonQ(IONQ.US)、V2X(VVX.US)、General Dynamics(GD.US)、BWX

Technologies(BWXT.US)和 Leidos(LDOS.US)。

在黄金主题中，排名最高的股票是New Gold(NGD.US)、Equinox Gold(EQX.US)、IAMGOLD

Corp.(IAG.US)、Barrick Mining(B.US)以及 Dundee Precious(DPMLF.US)。

在核能主题中，排名最高的股票是Talen Energy(TLN.US)和BWX Technologies(BWXT.US)。

在量子计算主题中，排名最高的股票是Quantum Computing(QUBT.US)、IonQ和英伟达(NVDA.US)。

最后，在稀土主题中，排名最高的股票是MP Materials(MP.US)。

持仓分析与估值洞察

投资头寸数据还揭示了一个显著现象——尽管量子和AI板块动能强劲，投资者在这两个板块仍然显著低配。美银策略师解释称，这种现象“主要是因为很难超配权重极大的成分股”，但同时指出基金在所有主题中都在积极买入，其中量子计算主题ETF(QTUM)在过去一年中的增持幅度最为显著。

此外，美银全球首席量化策略师Nigel

Tupper表示，各板块间的估值指标存在显著差异，这对未来潜在表现具有重要参考意义。分析指出，“稀土板块的预期市盈率最高，而黄金板块的预期市盈率最低”，这为相对估值水平提供了参考。美银策略师进一步观察到，“量子计算板块的市净率最高，而核能板块的市净率最低”，表明这些投资主题呈现出不同的风险回报特征。