高盛报告指，苹果(AAPL.US)今年9月底止2025财年第四财季每股盈利超预期，当中Services业务超预期，完全抵销iPhone营收低於预期的影响。iPhone季度营收逊预期主因供应限制，渠道库存按季减少。

该行指，12月底止现季营收指引按年增10%至12%胜预期，iPhone营收指引为按年双位数增长，Services营收指引为按年增约14%。公司亦重申大幅增加AI投资，同时持续在产品路线图投入，预估现季度经营开支181亿至185亿美元，对比上季度159亿美元。公司AI投资涵盖第一方与第三方运算，重申明年推出AI增强版Siri，且对并购保持开放以加速路线图持开放态度。

该行上调对公司现财年起三个财年每股盈利预测平均3%，基於毛利率持续提升、高端化、营运杠杆及Services营收占比提升。投资评级「买入」，目标价由279美元上调至320美元，目标市盈率由30倍上调至32倍，反映获利能力改善及业务组合持续转向高毛利Services。(fc/da)~

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