里昂报告指，台积电(TSM.US)今年520亿至560亿美元资本支出指引令人惊讶。该行认为最可能原因是扩产支出中，兴建全新厂房比例高於市场预期，导致每节点支出处於按经验推测范围的上限。但未完成项目金额持续高企，反映产能上线速度比预期慢，同时土地与厂房的基础建设支出亦加速推进。该行预计未来两年内供需平衡不会出现显着变化。

该行认为台积电定价改善与毛利率提升，上调对其今明两年每股盈利预测14%及19%，目标市盈率向英伟达(NVDA.US)靠拢，目标价从2,000元新台币上调至3,030元新台币。