野村发表研究报告，指小鹏汽车(09868.HK)的业务计划涵盖短长期策略，在相对强劲的产品线及双动力总成策略支持下，可望在2026年汽车市场中保持优势，同时公司正积极探索实体人工智能领域，以推动长远增长。

考虑到当前市场环境及小鹏的产品规划，野村下调集团今明两年交付量预测，预计2025至2028财年的交付量年均复合增长率为17%。该行相应将集团2026及2027财年收入预测下调10.7%及10.3%。因此，预计集团同期的收入年均复合增长率为18%。并将2026及2027财年的毛利率预测各上调0.6个百分点，但将经营利润率预测各下调3个百分点，以反映公司在实体人工智能领域的研发投入。

该行现时预期小鹏将於2027财年实现扭亏为盈。但将目标价从113港元下调至94港元；维持「买入」评级，预期小鹏未来将实现可持续增长。展望未来，公司计划进一步增加对实体人工智能的研发投资，这可能会影响其短期盈利能力，但将支持长期增长前景。