今年以来，国际金价迭创新高，周三亚市交易时段现货金首次站上每盎司4500美元。金价迄今上涨逾70%，势将创下自1979年以来的最佳年度表现。这一上涨势头有望延续至2026年。

分析师预测，金价明年将维持涨势，原因在于推动金价本轮上涨的是结构性因素，而非（突发事件引发的）单纯的应激性波动。

“2026年，金价上涨无需危机助推，只需全球维持当前的运行态势：债务高企、政策不确定性、脆弱的同盟关系，以及美元主导地位逐渐衰落。”英国老牌线上交易券商IG集团的市场分析师Farah Mourad日前写道。

“在这种环境下，黄金无需追逐恐惧，而是消化恐惧，”Mourad补充道。

IG没有给出具体的金价预测，但指出，主要投行预计明年金价将交投在每盎司4500-4700美元区间，如果当前的宏观环境持续下去，金价有可能上探5000美元。

货币政策或将为金价提供额外支撑。在通胀黏性减弱，且就业市场降温的情况下，市场预期美联储明年将进一步降息。这一点对金价至关重要，因为当实际收益率下行时，持有黄金这类无收益资产的机会成本会随之降低，金价往往能迎来更好的表现。

当然，风险仍然存在。若美元反弹力度超出预期，或市场风险偏好持续回升，都可能减缓金价的上涨步伐。

但Mourad指出，与之前的峰值相比，当前投资者在黄金上的仓位仍然相对平衡，表明交易尚未过度拥挤。

华尔街普遍看涨明年金价

眼下，华尔街各大投行普遍看好黄金明年的表现。

荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey本月早些时候预计，金价将在2026年再创历史新高。她指出，推动黄金延续牛市的因素包括美国总统特朗普提名的下一任美联储主席或将倾向于降息。

Manthey还补充称，金价可能在回调中获得支撑。“我们预计金价下行空间有限，因为任何疲软都可能吸引散户和机构买家重新燃起兴趣。”她表示。

高盛预测，到2026年12月，金价将攀升至每盎司4900美元；摩根大通预计，金价可能将在2026年第四季度平均达到5055美元；而华尔街资深策略师亚德尼创立的独立投资研究机构Yardeni Research日前将明年黄金的目标价上调至6000美元。