核心要点

行情回顾

1、通信设备板块本周上涨2.00%，高于沪深300指数的0.82%涨幅，在131个行业板块中排名第59位。

2、本周板块主力资金净流出23.05亿元，除7月8日净流入27.03亿元外，其余交易日均为净流出。

3、个股涨跌分化明显，恒宝股份、长芯博创等涨幅超19%，司南导航、有方科技等跌幅超18%。

4、截至7月11日，板块市盈率（TTM）为25.60，位于近一年数据的34.60分位数；市净率（MRQ）为3.03，位于近一年数据的36.40分位数。

宏观解读

1、华泰证券认为，受益于国内外智能计算中心需求增长，IDC行业有望迎来拐点，通信设备行业将受益。

2、商业航天领域正迎来“技术突破”和“规模爆发”的双重拐点。通信设备行业将受益于商业航天的发展，提供关键的通信设备和技术支持。

行业要闻

1、埃及开罗一座电信大楼发生火灾，导致22人受伤，大开罗地区的移动通信和互联网服务大面积中断。

投资建议

1、关注AI算力产业链的投资机会：当前，全球AI算力需求持续增长，通信设备行业中的AI算力产业链企业有望受益。近期，OpenAI与甲骨文签署300亿美元的算力租赁协议，Meta重组AI部门并加大投入，显示出AI基础设施建设的加速趋势。国内相关企业在光模块、服务器、数据中心等领域具备竞争优势，业绩增长确定性高。建议投资者关注这些具备核心技术和领先市场份额的企业，把握行业发展的中长期机遇。

2、重视通信基础设施安全和液冷技术的前景：埃及电信大楼火灾事件凸显了通信基础设施安全的重要性，全球通信行业可能加大对基础设施安全的投入。同时，随着AI算力需求的增长，高功耗的服务器对散热提出更高要求，液冷技术正从“可选”迈向“必选”。通信设备行业中涉及液冷技术的企业有望在市场需求增长中获得新的业务机会。建议投资者关注在液冷技术具备全链条能力的龙头企业。

风险提示

全球AI发展存在不确定性，算力需求可能不及预期；通信基础设施安全事故可能引发监管政策变化，增加企业运营成本；市场竞争加剧可能导致行业利润水平下滑。