瑞银发表研究报告指出，中银航空租赁(02588.HK)2025年录得净利润7.87亿美元，按年下跌15%，主要由於与俄罗斯飞机相关的非经常性收益减少。撇除单次性项目，去年核心纯利7.46亿美元，按年升18%，并优於该行及市场预期。股息为业绩主要惊喜，派息比率由2024年的35%提升至40%，每股股息约0.45美元超预期，以现价计收益率4.6%。

报告提及，中东冲突对区内航空公司营运造成干扰，燃油价格上升及部分中东国家关闭空域。公司表示，有25架飞机(占机队9%)租予6家中东地区财务稳健的航空公司，且已全额投保。中东局势仍然不明朗，其持续时间将决定其航空公司客户的信贷风险变化。中期而言，管理层对租赁需求保持信心，预期飞机供应短缺将持续至2020年代末。公司交付量显着改善，可签订更多新租约以受惠於当前有利的定价环境。

瑞银轻微上调集团2026至2028年盈利预测1%至4%，主要假设出售飞机收益利润率上升，但部分被略为下调的租金收入假设所抵销。该行预期资本开支将由2025年的42亿美元，逐步增加至2026年的45亿美元，并从2027年起维持每年50亿美元。考虑到较高的派息政策，该行上调2026至2028年每股股息预测15%至19%，目标价由96.9港元上调至106.9港元，基於1.3倍预测市账率，重申「买入」评级。