瑞银发表研究报告指，电能实业(00006.HK)2025年经常性纯利按年增长2%至62亿元，全年每股派息维持於2.82元，相当於股息率4.6%。期内融资成本按年上升35%至2.28亿元。业绩大致符合预期。

报告指，各地区业务表现稳健，其中澳洲业务表现突出，盈利按年增长4%至15亿元，受惠於SAPN新监管期自去年7月起上调准许回报，以及维多利亚州接驳费收入增加。英国业务盈利持平於32亿元，主要由於去年UKPN的较高一次性回拨因素正常化；NGN及WWU已於去年12月获得有利的最终决定。

指引方面，管理层预期UKPN出售事项可於今年6月底前完成，作价42亿英镑(约443亿港元)；英国铁路收益(19亿港元)已於今年1月完成。监管重置方面，管理层对英国天然气及澳洲公用事业的准许回报上调看法正面。并购方面，集团将聚焦成熟的受规管能源市场，并乐於与长江基建及长实集团合作。

瑞银预期市场对业绩反应大致中性，焦点将转向出售事项后的现金部署。该行认为，有利的并购环境及管理层良好的收购往绩，可支持该行对公司的正面看法，维持「买入」评级及目标价70港元。