上证报中国证券网讯5月12日晚，唐源电气发布定增预案。公司拟通过定向增发的方式募资不超过8.64亿元，主要用于“轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目”“轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目”等。

这意味着，作为国内轨交运维和机器视觉技术领先公司，唐源电气将继续增强构建在轨交运维机器人和AI大模型项目的护城河。

定向增发预案出炉 三方面提升唐源综合实力

此次定增是唐源电气继上个月发布“神源”AI运维平台之后，在轨道交通智能运维机器人与AI大模型领域的又一关键落子。

公告显示，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过8.64亿元，投资于轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目、轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目、营销与技术服务体系升级建设项目及补充流动资金。

唐源电气表示，本次募集资金投资项目的实施，对公司的影响主要集中在三个方面：首先，将加快公司构建机器人和AI大模型底层技术护城河，进而基于机器人底层技术开发轨道交通智能运维全系机器人产品序列，同时基于AI大模型开发全栈式大数据智能管控系统产品序列，极大提升公司产品的技术含金量，增强公司对客户需求的响应能力，在轨道交通智能运维领域占据先发优势。

其次，本次增发项目将打造与公司发展战略和经营目标相适配的营销服务能力，助力公司提升产品市场渗透率，增强客户黏性，提升客户满意度，扩大公司产品的销售规模。再次，本次发行能够有效提升公司的资本实力，为公司产品的开发、升级和产业化提供充分支撑。

业内人士分析，在轨道交通行业进入建设与运维并重阶段、轨道交通智能运维成为行业发展大势所趋的大背景下，具有新兴技术及自主创新能力的运维企业正面临崭新的发展机遇和广阔的业务增长空间。

技术壁垒+客户资源重点布局轨交智能运维机器人

近年来，在国家系列政策推动下，我国八纵八横高速铁路网和50多个城市地铁线网正逐步完善，国家铁路和城市轨道交通运营里程、列车保有量持续增长。根据国铁集团数据，我国已建成全球领先、规模最大的高速铁路网，截至2024年末全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。

随着轨交线网流量和运营里程快速增长，我国轨道交通行业逐步进入建设与运营并重的转换期，视觉AI、机器人等新技术成为赋能轨交运维的重要方式。另一方面，在城市化进程加速和交通需求增长的背景下，交通管理与服务实现智能化升级，智能流量调控、无感支付收费普及，部分区域车路协同与自动驾驶技术开始试用，相关市场前景广阔。

唐源电气经过多年研发和技术沉淀已在多个智慧交通关键技术领域形成了技术壁垒，并积累了丰富的客户资源，为智慧交通业务扩张提供基础。预案显示，本次募集资金将有近4亿元投向轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目。

公司表示，该项目将基于前期的关键技术积累，全面推进机器人核心技术及产品的研发，一方面完成对部分一代智能运维机器人的产品迭代，另一方面完成更多场景适配的机器人产品的开发，最终开发形成接触网智能综合巡检机器人、轨道扣件机器人、接触轨检测机器人、隧道探伤机器人、车辆智能巡检机器人等全系产品，同步优化与之配套的机器人云平台及大模型产品。

事实上，智能运维机器人与唐源电气当前主要产品机器视觉智能检测装备，技术同源性高、下游客户重合度高。此前公司的部分一代机器人产品已在天津地铁、杭海城际铁路、武汉地铁等项目得到应用，已具备一定的市场基础。丰富的客户资源和良好的前期业务表现助推项目产业化的顺利推进。

国信证券研报指出，当前唐源电气在机器人领域已形成丰富的产品线，可为下游提供智慧轨交系列、智能智造系列多种类型机器人产品，公司车辆智能巡检机器人获天津地铁6号线示范应用，替代人工完成80%重复性巡检工作，公司正依托天津成功案例，积极拓展其他市场。

AI大模型时代到来 构建全栈式AI产品序列护城河

公告显示，唐源电气本次定增募集资金的另一项主要投资项目是轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目，预计总投资将超过3亿元。唐源电气表示，该项目实施主要涉及智能维修推理大模型、安全生产多模态大模型、智能决策生成式大模型、AI智能诊断分析四个平台的持续构建，分别从“自然语言”“图像+音频多模态”及“生成式”“时空决策”等关键维度，提升轨道交通领域的知识管理效率并赋能其在行业中的智慧应用。

此前在4月23日，唐源电气召开新品发布暨投资者交流会，首次发布了国内领先的轨交供电AI运维平台——“神源”。据唐源电气总工程师李想介绍，“神源”AI运维平台由公司自主研发，基于深度学习等AI算法，能精准攻克高速动态场景下微小缺陷的辨识难题。

唐源电气在公告中表示，轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目实施是响应国家铁路数字化转型的必然之举，公司前期的技术/人才、行业“Know-How”沉淀等将为项目研发推进提供支撑，同时公司丰富的项目案例和广阔的“市场蓝海”也将为项目产业化推进提供保障，项目的顺利实施将助力公司打造技术护城河并构建全栈式AI产品序列，增强综合竞争力。

对于本次募投项目的发展前景，唐源电气展现出极强的信心。公司在公告中表示，本次定增项目符合公司战略发展方向，具备良好的市场前景及经济效益。将有利于提升公司的综合研发能力和创新能力，巩固公司的行业地位，提升公司核心竞争力，在满足市场需求的同时，进一步提升公司的盈利能力和规模。

在财务方面，本次定增募集资金将有8000万元用于补充流动资金。唐源电气表示，资金的到位将使得公司筹资活动现金流入获得大幅增加;随着募投项目建设的陆续投入，未来公司的投资活动现金流出将有所增加;在募投项目建成达产后，未来公司的经营活动现金流量将有所增加。因此，本次定增将进一步优化公司整体现金流状况。