在医药行业深度变革的背景下，东北制药2025年一季度财报以“提质增效、创新突破”的双重答卷，展现出老牌药企向生物科技企业蝶变的强劲势头。

报告期内，尽管受向研发型企业投入增长、对灾区捐赠等因素影响，公司短期净利润面临阶段性压力，但公司通过战略聚焦与精准投入，为后续发展积蓄动能，展现出强劲的内生增长动力和长期发展潜力。

提质增效：费用管控与结构优化释放盈利空间

尽管2025年一季度公司经营收入仅微增0.36%，但面对行业增速放缓压力，东北制药以精细化管理和结构优化为抓手，实现了经营质量的显著提升。

一季度数据显示，公司销售费用同比下降20.5%，管理费用亦同步缩减，研发费用则战略性增至3200万元，同比激增88%。这“两降一升”的费用结构，彰显出公司对资源分配的精准把控：一方面，通过压缩非核心开支为利润腾挪空间;另一方面，聚焦创新药研发的投入方向，为未来增长蓄力。

财务健康度显著提升。截至一季度末，公司资产负债率降至58.82%，较年初下降2.63个百分点，流动负债规模显著收缩，不仅降低了短期偿债风险，更释放出管理层强化财务稳健性的决心。

创新突围：研发管线加速突破，细胞治疗引领未来

作为国家企业技术中心和国家级科技创新平台，当前，东北制药正通过“创新药+仿制药”双轮驱动战略，构建覆盖神经系统、消化系统、内分泌及代谢、肿瘤、自身免疫性疾病等多领域的产品矩阵，其长期增长潜力值得期待。

同时，东北制药在创新药前沿领域加速推进战略布局，其中一季度研发资金投入力度同比显著攀升，直指肿瘤免疫治疗这一全球医药行业的风口。

目前，公司已构建起覆盖TCR-T、CAR-T等前沿技术的自主研发体系，并针对胰腺癌、结直肠癌、胃癌、肝癌和脑胶质瘤等疾病，开发了10余款靶向KRAS突变、EGFRvIII、AFP和Claudin18.2等肿瘤靶点细胞免疫治疗产品，其中主要用于胰腺癌、结直肠癌等恶性实体肿瘤治疗的DCTY1102注射液，有望成为全球第二款、国内第一款进入I期临床研究的靶向KRAS G12D的TCR-T细胞药物。公司研发的细胞免疫治疗产品商业化前景广阔。

在传统业务领域，公司通过“仿创结合”策略巩固竞争优势。截至2024年12月31日，公司已有243个品规属于国家医保品种，有120个品规属于国家基本药物品种，成为业绩稳健增长的压舱石。这种“创新药引领、仿制药支撑”的双轮驱动模式，既保障了短期业绩的确定性，又为长期增长打开了想象空间。

战略纵深：全球化布局稳步提升市场份额

公司充分发挥国际化基因优势，持续完善全球销售网络。目前，公司凭借产品质量优势和渠道渗透力，其主导产品已经远销100多个国家和地区。依托全球成熟的销售网络，公司重点推广产品维生素C及系列、磷霉素系列在国际市场的份额稳步提升。全球化布局的出口结构，也有效分散了单一市场风险，形成了可持续的创收能力。

纵观东北制药一季度财报，虽存在短期利润波动，但却难掩其战略转型的初步成效，公司通过刀刃向内的管理改革和面向未来的研发投入，实现了经营质量的跨越式提升。随着创新药管线的逐步兑现和全球化战略的纵深推进，东北制药正从传统制药向生物科技领军者蜕变。未来，随着细胞治疗等创新成果的商业化落地，东北制药有望开启新一轮成长周期。