上海实业控股(00363.HK)公布，2025年实现营业额为208.32亿港元，同比下跌28.0%;股东应占溢利为20.20亿港元，同比下跌28.1%。董事会建议派发末期股息每股0.50港元，为庆祝上市30周年，建议派发特别股息每股0.20港元，加上中期股息每股0.42港元，全年派息每股1.12港元，派息率大幅提升至60.3%。

2025年，面对复杂的经营环境，集团管理团队持续优化业务布局，积极推动“科技+金融+产业”协同高质量发展。各项核心主营业务保持稳健运营，基建环保、消费品板块持续为公司贡献盈利，同时通过精准的资本运作提升资金使用效率，为集团中长期战略发展奠定坚实基础。

资本运作破局，聚焦核心主业

报告期内，集团进一步厘清业务布局，聚焦主业，优化资产结构。由集团持有50%股权的上实长三角生态发展有限公司，已悉数出售其所持有的上药集团及康恒环境股份，净套现合计约人民币52.00亿元。本次股份出售能提早收回大额投资资金，不仅有效提升了集团资金使用效率，更为集团中长期战略规划提供更大灵活性，为未来资产优化与资金配置奠定良好基础，助力集团聚焦核心赛道发展。

此外，粤丰环保已顺利完成私有化，并于2025年6月2日在港交所撤销上市地位，连同提前赎回的可交换债券，公司合计收回约40.29亿港元现金，进一步充实现金流。

房地产业务2025年度录得6.32亿港元的亏损，占集团业务净利润约负32.7%，下跌主要由于交楼结转销售同比减少，以及房地产存货跌价计提拨备及投资物业公允值减少。面对行业深度调整的市场环境，集团坚持以上海为核心、深耕长三角的战略布局，积极探索并推动房地产业务向新发展模式平稳转型。

双轮驱动抗周期

围绕“环境健康” 赛道，集团基建环保与消费品板块形成“双轮驱动”格局，成为盈利核心支撑，在挑战中展现强韧性。

报告期内，基建环保业务录得盈利18.01亿港元，占集团业务净利润约93.4%。集团积极响应国家绿色发展政策导向，聚焦水处理与水资源利用核心主业，持续拓展市场份额，优化业务布局，牢牢巩固在中国水务及环保产业第一梯队的领先地位。

消费品业务年度盈利贡献为7.56亿港元，较去年度上升17.5%，成为集团盈利增长动力。南洋烟草克服香港控烟政策与税改挑战，营收、净利润分别增长12.6%、16.1%，港澳有税市场新品带动销售，免税、出口市场逆势突破;永发印务通过优化业务结构，药包、电子烟包装业务放量，净利润增长15.1%，毛利率稳步提升，“绿色低碳科技型制造”转型成效初显。

房地产业务方面，面对行业深度调整，集团坚持“控制增量、盘活存量”，以上海为核心、深耕长三角：上实发展营收增长35.9%，泉州、苏州项目贡献主力签约额。上实城开上海“上实望海”、西安“上实启元”等项目稳步推进，租金收入保持稳定，逐步向轻资产服务(物业、养老)转型。