上证报中国证券网讯北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。

如何看本轮美国预防式降息对于资产定价的影响?广发证券认为，对于美股来说，降息会助推企业盈利的向上修正，从而对股票短期表现提供支撑，后续的经济变化和降息可持续性将是市场重要的判断标准。

对债券来说，短端利率随政策下行，但长端受财政与期限溢价约束而保持韧性，收益率曲线更可能呈现牛陡格局;黄金在实际利率下行与制度风险溢价(特别是美联储独立性削弱)可能获得进一步支撑;对于美元来说，利差定价逻辑之下构成下行驱动，但前期已经在定价中有所隐含。

对于非美资产来说，全球流动性改善和美元下行是一个正向逻辑，对于制造业国家的出口也会有利;长久期资产整体会受益于降息带来的流动性改善，但需要注意部分资产在估值偏高的背景下，预期利好变事实之后所带来的市场分歧加大和波动率上升。