【风口掘金】商业航天加速爆发！接下来的回收火箭试飞像下饺子！

导读：太空算力开启新叙事，可回收火箭助力商业闭环

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大盘持续回暖，这背后，既有新政策为保险松绑，长期资金持续入市的预期，也有随着12月份美联储降息概率超过90%，国内降息降准的概率也在增加，并一度有消息说重要会议在讨论这种可能。

题材热度上，保险利好、AI缺电、CPO板块都很活跃，但是最活跃的还是要看商业航天、可回收火箭。

商业航天可发生的卫星、要建设的太空算力中心，都在低轨道，但是这个轨道的频段容量是有限的，只有6万个，其中有4万个被美国申请，还有2万个被中国申请。这个频段申请并不是永久的，申请成功后，必须在7年内先发射第一颗，9年内发射10%，否则申请会失效。

美国申请后，SpaceX仅仅2024年就发射了148次，每三天一次，目前“星链”在轨卫星超过5000颗，遥遥领先。

中国要想在规定的时间内把卫星频段都占住，就必须像马斯克一样，火箭做成可回收的，像货车一样，三天一车、两天一车的往太空批发卫星。

而在此之前，中国的可回收火箭一直不成熟，因此商业航天板块炒不起来。

现在则不一样了，朱雀三号的发射成功了一大半，接下来中科宇航力鸿一号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号，还有国家队长征十二号，排着队像下饺子一样进行回收火箭试飞。

这种背景下，商业航天怎么可能不爆发？

12月5号消息，中科宇航继发动机地面验证成功后，该公司计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行试验任务。此次试验将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术，同时进行火箭子级返回精确落点控制的关键技术验证。

紧随带来的就是，商业航天概念延续强势，龙洲股份3连板，超捷股份涨超10%，顺灏股份、烽火电子、天箭科技、日发精机跟涨。

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一、短线催化：商业航空迎来爆发奇点，大国竞争又一万亿赛道

1、12月3日，中科宇航消息，国内最大针栓式液氧煤油发动机力擎二号110吨长程试车完成，累计试车时间达140秒，单次最长稳定工作120秒，所有测试指标均一次达成。继发动机地面验证成功后，该公司计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行试验任务。此次试验将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术，同时进行火箭子级返回精确落点控制的关键技术验证。

12月4日-5日，卫星互联网产业生态大会在上海举行，会议内容包含“千帆星座”全球战略合作协议签署。垣信卫星牵头的“千帆”星座，又称“G60 星链”计划，计划分三步在2030年底完成约1.5万颗卫星部署。

点评：中国的商业航天正在加速爆发，同时具备技术突破+政策扶持+资本加持三个重大利好，一个万亿新赛道正在形成是毋庸置疑的。

2、11月27日，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。此外，11月25日，国家航天局正式印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，为未来三年的发展提供了清晰的行动指南。

央视报道，北京市科委、中关村管委会材制处处长徐剑表示，2027年一期算力星座建成后，可直接带动产业链产值超数十亿，长期看规模有望超万亿元。

点评：这是中国首次公开“把算力搬上太空”的宏大规划，标志着太空算力从科幻设想进入政策推动和产业落地阶段，对整个行业构成系统性催化。

3、2025年11月,全球太空算力领域好戏连台。

11月2日,初创公司Starcloud通过SpaceX猎鹰9号火箭发射全球首颗搭载英伟达H100 GPU的太空数据中心,单星算力达2000 TFLOPS,是以往太空GPU算力的100倍,终极目标是2030年前建成5GW级太空超级算力工厂。

11月4日马斯克表示将扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心,目标在4-5年通过星舰完成每年100GW的数据中心部署。

11月5日谷歌启动"太阳捕手计划",拟于2027年发射搭载TPU芯片的原型卫星,构建81颗卫星组成的星座,目标实现每秒数十TB的星间链路带宽。

亚马逊通过蓝色起源提出建设吉瓦级太空云计算中心构想,计划投资500亿美元部署5000颗太阳能AI卫星。

点评: 全球科技巨头四天内密集发布太空算力计划,标志着太空数据中心从概念走向实战,产业爆发在即。

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二、长期行业透视：空天 + AI + 基础设施融合

太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。其利用星间高速激光通信实现数据传输和实时处理，并将结果传回地球。

随着“星际之门”等大型项目计划的宣布以及CSP各厂商资本开支的持续上修，爆发式增长的算力需求已成为确定性趋势，但电力生产、输送和冷却需求一直是布局大型AI数据中心的主要制约因素。

太空中独特的“永续太阳能”与真空环境等，理论上能使太空算力具备地面算力所没有的能源、散热优势。

在此前的美沙投资论坛中，马斯克大胆预言：“五年内，太空中的AI计算会比地面便宜。”他认为，这主要得益于太空中“免费”的太阳能和相对容易实现的冷却技术，“在太空中，你可以利用持续的太阳能，实际上你不需要电池，因为太空永远阳光充足，而且太阳能电池板实际上会更便宜，因为你不需要玻璃或框架，冷却也只是辐射冷却。”

虽然国外均对太空算力提出了雄心勃勃的计划，但是就实际落地而言，反而是中国走在了前面。