格隆汇4月3日｜国元证券研报指出，豪威集团25年业绩创新高，非手机业务驱动业绩成长。2025年公司营收实现288.5亿元，YoY+12.14%；归母净利实现40.45亿元，YoY+21.73%。汽车CIS方面，公司2025年收入74.71亿元，同比增加26.52%，占CIS业务比重从31%提升至35%。手机CIS方面，公司2025年收入82.72亿元，同比下滑15.61%，占CIS业务比重从51%下滑至39%。新兴领域CIS方面，公司2025年收入23.69亿元，同比增加211.85%，占CIS业务比重从4%增加至11%。运动及全景相机、智能眼镜、端侧AI及机器视觉等各类新兴市场推动CIS需求逐步释放。公司持续布局人工智能+终端领域，相关CIS新品陆续推出，新兴领域需求扩大增强公司业绩弹性，预计2026年公司新兴领域CIS业务实现20%以上的增速。预测公司2026-2027年归母净利为40.91/50.38亿元，对应PE为30x/24x，维持“买入”评级。