市场震荡调整，沪指高开低走，创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。沪深两市成交额1.86万亿，较上一个交易日放量786亿。全市场近4400只个股下跌。从板块来看，商业航天概念逆势走强，再升科技4连板，四川金顶、华菱线缆等10余股涨停。零售概念局部活跃，百大集团快速涨停，东百集团5连板。半导体设备概念局部走强，亚翔集成涨停续创历史新高。摩尔线程拉升涨近30%，总市值超4400亿元。下跌方面，福建方向多股走弱，中国武夷、舒华体育跌停。

板块方面，商业航天、次新股等板块涨幅居前，福建、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.7%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41%。

涨停天梯榜：

【5连板】东百集团

【6天5板】安妮股份

【4连板】再升科技

【3连板】跃岭股份

【2连板】南都物业、重药控股、四川金顶、中源家居、立昂微

【反包走势】华菱线缆、南京商旅

消息面

美联储如期降息25个基点预计2026年仅降息一次

北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期。而备受关注的“点阵图”显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平。

创新药再迎重要催化机构“紧盯”这些高研发强度概念股

创新药领域近日接连迎来利好，先是中国药品价格登记系统上线运行，促进国内创新药全球发展；紧接着，新版“医保+商保”双目录出炉，进一步提升高值创新药可及性；昨日晚间，国家药监局局长表示，将持续支持企业加强创新药械研发布局。

飞天茅台批价回归指导价五粮液下调经销商开票价白酒迎来新一轮挤泡沫？

在白酒行业深度调整的当下，飞天茅台散瓶批价逼近1499元，五粮液对经销商“变相降价”，再次引发外界对于白酒行业的广泛讨论。酒业独立评论人肖竹青认为，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是大概率事件；真正的拐点取决于经济回暖与真实消费复苏，时间窗口大概率在2026年春节前后。

中兴通讯：正与美国司法部就有关事项进行沟通

中兴通讯公告，公司已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。本公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。本公司始终坚持全面强化合规体系建设，致力于建设行业领先的合规体系。本公司反对一切形式的腐败行为，对任何可能相关的个人持零容忍态度。本公司目前生产经营一切正常。

机构策略

中信建投：未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升

中信建投研报认为，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升。其次，亚马逊、META、谷歌等自研芯片设计能力弱于英伟达，因此对PCB等材料要求更高，价值量更有弹性。随着短距离数据传输要求不断提高，PCB持续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从M6/M7升级到M8/M9。伴随国内PCB公司在全球份额持续提升，并带动上游产业链国产化，从覆铜板出发，并带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等国内份额进一步提升。

中金公司：2026年储能行业需求景气度仍然较高

中金认为2026年储能行业需求景气度仍然较高，主要原因为：1）储能需求增长逻辑不变，一方面是全球能源转型趋势持续，风光装机占比提升需要依赖电网、储能建设，另一方面是AI数据中心缺电逻辑仍在，预期明年或将涌现更多AI配储项目；2）国内、美国、欧洲三大主要市场大储招标、计划项目量较大；中东、印度、澳洲、智利市场大储需求涌现；3）户储和工商储需求仍然强劲，新兴市场缺电逻辑不变。

国金证券：AI投资确属泡沫，但对美国而言存在其合理性

国金证券指出，AI投资确属泡沫，但对美国而言存在其合理性。AI产业链“铁索连环”的脆弱性日益凸显，关注信息披露不足和资本开支的脆弱性。高杠杆与表外融资放大风险，私募信贷的不透明度和表外负债隐性担保等融资模式值得关注。2026年美国中期选举带来的流动性不确定性是泡沫的关键外部风险。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上代表个人观点，仅供教学参考，不作为买卖依据，据此操作风险自负！