格隆汇9月24日｜浙商证券研报指出，春风动力中大排油摩外销单月正常波动，全地形车高端放量。公司核心看点在于高地市场量价齐升稀缺性。今年1-8月，公司250cc以上油摩总销量同比+5.5%，慢于行业整体；极核电摩累计销量翻倍，但电自受新国标影响较大；因此公司增长点主要看全地形车。产品方面，Z10今年4月开售，下半年有望规模放量，明年RUV新品销量我们预计可对标U10Pro；需求方面，公司产品性价比突出，北美高地市场份额稳步增长、量价齐升，预计27年北美市场市占率超12%，可贡献归母净利约15亿，在当前中美/中欧环境下具备稀缺性。公司持续受益于主要业务海外高端放量，维持“买入”评级。