格隆汇11月4日｜港股煤炭股继续涨势，其中，恒鼎实业涨近8%，中煤能源、金马能源涨超2%，其中中煤能源创2011年以来新高价，力量发展、首钢能源、中国神华、兖煤澳大利亚均涨超1.2%。

消息上，近期，北方多地遭遇“断崖式”降温，如黑龙江漠河10月25日清晨气温降至-25℃，刷新当地10月下旬历史最低值；内蒙古呼伦贝尔部分地区跌破-30℃，为近十年同期极寒。寒潮来袭，张家口、大庆等多地已提前开始供暖，煤炭季节性消费旺季正式拉开序幕。

需求端，煤炭需求旺季临近，钢厂和火电企业的需求也持续高位，多重因素推动煤价上行；“反内卷”政策持续，叠加近期安全生产考核巡查将开启，或将对煤炭超能力生产等安全隐患做出整改，也共同强化了供给收缩的预期，推动煤价企稳回升。

国信证券研报称，在2024年中至今，前期由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。

init-width="514" init-height="375" src="https://upload.9fzt.com/production/2025/11/4/89a4e9287f564e8c9b7fb2dfdbf274bc.png">