A股午后调整，市场风格转换了吗?

1月14日，A股大幅震荡，早盘上证指数一度创出10年新高，午后开盘急速下行翻绿，上证50、沪深300也由涨转跌，深证成指、创业板指、科创50、北证50等涨幅也明显缩减。成交量放大，全日成交3.99万亿元。

今日午间，沪深交易所发布通知，经中国证监会批准，沪深北交易所调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。自2026年1月19日起实施。

盘面上，电子商务、人工智能、综合、可燃冰等板块涨幅居前，航天装备、工程机械、能源金属、油气开采等板块跌幅居前。

个股方面，天普股份尾盘拉升涨停，上演“准地天板”，成交额近12亿元。此前该股连续2日一字跌停，今早逼近跌停开盘。消息面上，此前于1月9日，证监会对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查。

Wind实时监测数据显示，计算机行业获得逾400亿元主力资金净流入，传媒获得逾150亿元净流入，这也是其连续第15个交易日获得净流入，通信获得逾139亿元净流入，电子获得逾106亿元净流入，机械设备、非银金融均获得超30亿元净流入，电力设备、医药生物、国防军工、社会服务也都获得超20亿元净流入。银行遭主力资金净流出逾71亿元，交通运输、食品饮料净流出超20亿元。

展望后市，德邦证券指出，市场风格有所切换，主要表现为资金从高位题材向防御性板块迁移特征显著。当前市场处于政策催化与产业轮动的关键窗口，结构性行情延续但分化加剧，需警惕高位题材获利了结与流动性边际变化风险。政策托底(央行“适度宽松”货币政策)与产业升级(“反内卷”、半导体、商业航天、可控核聚变等)形成长期支撑，市场慢牛格局有望延续。

华鑫证券认为，强势开门红确认A股春季躁动行情，短期或有震荡，但不改上行趋势。关注两个潜在风险点：1.融资余额创新高，市场情绪处于高位;2.热门主题商业航天成交占比高达24%，接近25%左右的单一板块高位，短期超额收益显著，或有波动分化加剧。

可燃冰板块午后逆市放量拉升，板块指数最高大涨超4%，创10年半新高。杰瑞股份午后强势涨停，巨力索具尾盘触及涨停，通源石油、潜能恒信、准油股份、新锦动力等午后均出现异动拉升的走势。

前期热门的商业航天概念股则继续调整，顺灏股份、再升科技、航天长峰等午后开盘没多久就封于跌停，均为连续第2日跌停;通宇通讯、中国卫通、雷科防务、中天火箭等在尾盘跌停。

此外，银行股今日单边下挫，板块内无一个股上涨，浦发银行跌2.85%，今年以来累计跌9.64%，南京银行年内跌6.47%，招商银行、中国银行等今年累计跌幅也超过4%。