证券代码：600008 证券简称：首创环保

北京首创生态环保集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-12

投资者关系活动类别 ?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 □电话会议 □其他（反路演）

参与单位名称 广发证券、天风证券、长江养老、太保寿险资管、华鑫证券，个人投资者。

时间 2025年12月

地点 北京

上市公司接待人员 董事会秘书、董事会办公室投资者关系工作人员

投资者关系活动主要内容介绍 问题1：公司对资产负债率如何控制？ 答：您好。公司近年来通过推进业务转型，逐步提升轻资产业务占比，降低对重资产投资的依赖，同时通过盘活存量资产、加大应收账款回收力度、严控各类运营成本等方式优化现金流；此外，结合创新融资工具的运用、低效资产处置等方式，持续优化资产结构、强化资金精细化管理，多措并举在保障公司项目投资等资金需求的前提下，有效强化资产负债率的管控。谢谢。 问题2：公司对应收账款、其他应收款等应收款项的减值计提标准？ 答：您好。公司应收账款、其他应收减值计提区分为单项计提和组合计提。单项计提是对于可收回性极低的款项，预计无法收回，一般按照100%计提减值；对于划分为组合的应收账款，公司以共同信用风险特征为依据划分为零售业务、环境业务、工程业务和其他业务。各类组合业务参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，按照应收账款账龄计算各自的预期信用损失率，计提减值准备；对划分为组合的其他应收款，本公司通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。谢谢。 问题3：公司轻资产业务的发展情况 答：您好。公司十分重视轻资产业务的发展，目前公司轻资产业务整体处于业务培育与模式探索的关键阶段，明确以服务业务及技术产品为核心载体，推动原有投资拉动型业务向轻资产运营转变，核心目标是降低重资产依赖、提升运营效率与现金流质量。 当前轻资产相关业务已形成约30亿元的收入规模，利润规模约 2 亿元左右，但整体业务仍处于培育期，业务布局相对分散，轻资产业务优势细分赛道正在逐渐形成。 后续公司仍将轻资产转型作为“十五五”期间的重要发展方向，将依托二十余年环保行业积累的全场景应用经验、数据体量与标准化解决方案能力，探索AI赋能等科技化转型路径，持续减少重资产项目新增投入，通过资产出售、委托运营、业务模式升级等方式进一步扩大轻资产业务占比，提升整体运营的灵活性与抗风险能力。谢谢 问题4：公司近年来毛利率持续增长，展示公司逐步提升的经营效率和盈利能力，公司今年上半年毛利增加近3pct，突破了35%，来到了37.64%，请分析下具体原因？预计公司毛利率提升的业务空间和可能达到的毛利率水平？ 答：您好。公司2024年整体毛利率34.77%，同比提升2.52个百分点，2025年半年度整体毛利率37.64%，同比提升2.29个百分点。 毛利率的持续增长，一方面是由于公司业务结构的调整。随着公司各水务、水环境和固废运营项目不断投入运营，运营类收入和结构占比不断提升，而毛利率水平偏低的工程建造类业务规模收缩，营业收入和结构占比持续下降，这种业务结构的优化抬升了公司的整体毛利率。 另一方面，公司通过优化生产工艺、加强设备维护管理，大力推进集采降本等多种措施，有效降低能源消耗和原材料成本，运营效率不断优化，生产管理能力稳步提高，成本控制能力不断增强。 另外，2025年半年度毛利率的提升，同时受到了水资源税政策的影响。自2024年12月起水资源税在全国范围内施行。该项政策将增加供水业务的营业收入和营业税金及附加，对毛利率的提升也起到了一定的助推作用。 未来，公司将继续落实全面精益运营策略，持续优化关键运营指标，巩固运营优势，提升公司盈利能力。谢谢。 问题5：公司管理费用持续下降的原因未来还有多少下降空间综合融资成本下降空间还有多少公司是否有降低有息负债规模的规划 答：您好。1、关于管理费用的持续下降：一方面是由于公司近几年陆续处置了新西兰公司、新加坡ECO公司股权，合并范围减少带来管理费用下降；二是得益于公司精益运营与持续强化费用管控，效益已逐步显现。未来，公司将进一步深化成本费用控制，推动效益提升。 2、关于综合融资成本的下降：近年来，在LPR下调的背景下，公司实施"存量置换+增量优化"策略，推动融资成本持续下降。2025年上半年公司完成15个项目贷款利率下调，总体融资成本同比下降29BP，项目端融资利率稳定在行业优势水平。 未来公司将继续实时关注资本市场资金成本变化情况，积极利用资金市场较宽松的窗口期，力争取得较低的融资成本。此外，公司始终关注资金的使用效率，将结合自有资金情况和资金使用计划适时调整有息负债的规模。谢谢。

附件清单（如有）

日期 2025年12月31日