核心要点

行情回顾

1、旅游零售板块本周下跌2.25%，明显落后于沪深300指数的0.08%的跌幅，在131个板块中排名第90位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，12月9日和12月11日分别位列第123位和第129位，显示出资金情绪低迷，市场关注度下降。

2、本周板块主力资金净流出8.32亿元，机构资金持续流出。其中，12月11日单日净流出达5.28亿元，表明机构对板块短期前景持谨慎态度。

3、板块内个股全线下跌，无一只个股实现周涨幅为正。权重股中国中免（601888）周跌幅达2.25%，对板块整体表现拖累明显。

4、截至2025年12月12日，板块市盈率（TTM）为48.20，处于近一年91.73分位；市净率（MRQ）为2.94，处于近一年90.82分位。当前板块估值水平较高，需警惕高估值带来的投资风险。

宏观解读

1、上海机场近日发布浦东及虹桥国际机场进出境免税店项目招标公告，多家企业参与竞标。这可能对旅游零售行业的供需关系产生重大影响，短期内影响相关企业业绩，长期将加剧行业竞争，推动行业升级。

投资建议

1、关注免税店招标对行业影响：上海机场近期发布了浦东和虹桥国际机场免税店的招标公告，吸引了多家企业参与竞标。这一事件可能在短期内重塑行业竞争格局，中标企业有望获得重要的销售渠道，提升销售额和市场份额。投资者可关注此次招标的进展，以及中标结果对相关企业业绩的潜在影响。

2、警惕行业估值偏高带来的回调风险：目前旅游零售板块的市盈率和市净率均处于近一年高位，分别位于91.73分位和90.82分位。这表明板块估值偏高，存在一定的回调压力。加之本周板块周跌幅达2.25%，主力资金净流出8.32亿元，显示市场情绪偏谨慎。投资者应警惕高估值可能带来的投资风险。

风险提示

旅游零售板块估值处于高位，且近期资金呈净流出态势，市场波动性可能加大，投资者需警惕估值回调和行业竞争加剧带来的风险。