华能国际:华能国际H股2025年中期报告

2二零二五年中期業績按照國際財務報告準則編製

2上半年業務回顧37獨立核數師報告

3下半年業務展望39中期簡要合併資產負債表（未經審計）

4管理層討論與分析42中期簡要合併綜合收益表（未經審計）

19股本結構45中期簡要合併權益變動表（未經審計）

19購買、出售或贖回股份47中期簡要合併現金流量表（未經審計）

20主要股東持股情況50未經審計的中期簡要合併財務資料

附註

21在本公司股份及相關股份中的

重大權益與淡倉110境內外財務報表差異調節表

22董事、監事購買股份之權利

22公眾持股量

22股息

22重大事項披露

23企業管治

35審閱中期財務資料

35訴訟

36備查文件2華能國際電力股份有限公司

二零二五年中期業績司境內電廠平均利用小時為1502小時，同比減少

178小時；公司市場化交易電量比例為84.64%，比

華能國際電力股份有限公司（「本公司」或「公司」）董去年同期下降2.27個百分點。

事會在此宣佈其截至二零二五年六月三十日止六個

月未經審計的經營結果以及與上年同期之經營結果公司持續推進綠色低碳轉型，風電和光伏裝機容量的比較。截至二零二五年六月三十日止的六個月，持續增長，促進新能源電量同比增長；但受供需整本公司及其子公司取得合併營業收入人民幣1120.32體寬鬆、全國新能源裝機增長等因素影響，公司煤億元，同比下降5.70%；歸屬於本公司權益持有者電機組電量同比降低，導致公司電量同比下降。

的淨利潤人民幣95.78億元，同比增長23.19%；每股收益為人民幣0.52元，每股淨資產（不含少數股2.成本控制東權益和其他權益工具）為人民幣4.35元。

公司抓住市場有利時機，科學優化採購策略，統籌好長協與現貨的關係，努力提高長協合同履約質量，詳細的經營結果請參見以下所載未經審計的財務資

採購低價現貨煤，努力優化存煤結構，多措並舉控料。

制煤炭採購成本，燃料成本控制成效顯著。上半年，公司累計採購煤炭8714萬噸，同比下降10.70%；

上半年業務回顧境內除稅發電耗用標煤單價人民幣917.05元╱噸，上半年，公司堅持以高質量發展為主題，緊緊圍繞同比下降9.23%。

年度目標任務，積極進取，砥礪攻堅，安全形勢保持平穩，經營效益同比提升，轉型發展步伐加快，3.節能環保改革創新釋放活力，總體呈現了高開穩走的良好態公司嚴格落實國家關於生態環境保護的工作要求，勢，為經濟社會發展作出了積極貢獻。所屬各發電企業均已實施超低排放改造，在重點區域的電廠實施廢水排放和煤場、灰場揚塵治理方面

1.電力生產的改造，保障相關電廠的污染物排放水平能夠滿足

公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成排污許可證和生態環境保護政策的要求。上半年，上網電量2056.83億千瓦時，同比下降2.37%；公公司境內火電機組平均等效可用率為93.52%，生二零二五年中期報告3產供電煤耗為288.66克╱千瓦時，生產廠用電率為電裝機容量7987.31兆瓦，其中火電可控發電裝機

4.26%，能耗指標繼續保持較好水平，污染物排放容量1724.40兆瓦，風電可控發電裝機容量1928.45

指標符合或優於國家標準。兆瓦，太陽能可控發電裝機容量4334.46兆瓦。截至二零二五年六月三十日，公司可控發電裝機容量4.科技創新為152992兆瓦，低碳清潔能源（風電、太陽能、水電、燃機、生物質發電）裝機佔比達到39.12%。

公司聚焦服務國家戰略，增進對戰略新興產業、未來產業的研發投入，前瞻性佈局網絡安全、科技興安、海上風電、燃機自主運維等多個領域，持續推6.海外業務進高質量科技成果轉化。「先進低能耗二氧化碳捕公司全資擁有的新加坡大士能源有限公司（「大士能集技術」入選生態環境部發佈的國家重點推廣的低源」）累計發電量市場佔有率為18.61%，同比下降碳技術目錄；山東臨沂電廠COAP近零排放技術成 1.79個百分點；公司新加坡業務稅前利潤為人民幣

果獲中國電機工程學會「國際領先」技術鑒定；河南13.63億元，同比減利人民幣3.60億元，主要原因為安陽「光伏+生態建設」10萬千瓦綜合能源創新示範新加坡整體電力市場需求趨於穩定，市場供給更加項目全容量併網；湖北虛擬電廠首次參與電力現貨寬裕，電力市場整體價格同比明顯回落。

市場調電試運行圓滿成功。上半年，公司及所屬單位共有494件發明專利、45件實用新型專利和141件公司巴基斯坦業務的稅前利潤為人民幣4.36億元，國際專利獲得授權。同比增加人民幣0.07億元。

5.項目開發與建設下半年業務展望

公司搶抓新能源市場化政策窗口期，科學安排工下半年，公司將堅持把高質量穩增長擺在更加突出期，在確保安全合規、質價雙優的前提下，全力推的位置，緊緊圍繞加快建設世界一流企業戰略目標，進新能源項目建設。上半年，公司新增併網可控發進一步夯實能源保供基礎，大力推進卓越運營，加4華能國際電力股份有限公司大科技創新力度，加快綠色發展步伐，完善上市公揮淡儲旺耗、低儲高耗作用，多措並舉控制煤炭採司治理，不斷優化資產結構、電源結構，高質量完購成本。

成公司全年各項目標任務，努力實現公司「十四五」規劃目標。資金市場方面，根據國家有關重要會議精神，二零二五年將推動經濟持續回升向好，要實施適度寬鬆電力市場方面，電力整體供需寬鬆態勢繼續加深，的貨幣政策，要更好發揮貨幣政策工具的總量和結部分地區新能源消納壓力凸顯；新能源將全面入市構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合。公司將交易，現貨市場全面鋪開，疊加新能源裝機持續增進一步加強對政策、形勢、資金市場的分析研究，長，將對市場價格造成一定衝擊，市場競爭更趨複密切關注境內外資金市場變化，積極響應「兩新」等雜。公司將加強各地區天氣變化、電力供需形勢研國家支持政策，用足用好穩增長擴投資專項債資金，判，抓住迎峰度夏、迎峰度冬的電力保供關鍵期，持續優化融資結構，進一步拓寬融資渠道，保障能優化發電時序和發電結構，全力以赴爭取高價時段源安全供應和綠色低碳轉型的資金需求。

發電機遇，多發效益電量。

管理層討論與分析

煤炭市場方面，迎峰度夏、迎峰度冬及極端天氣等（國際財務報告準則數據）用電高峰時段，火電將繼續發揮能源兜底保障作用，煤炭需求將出現季節性回升，供需過度寬鬆的狀況概要將有所改變。公司將密切跟蹤煤炭市場變化，貫徹落實國家政策要求，持續優化採購結構；充分發揮公司主要在中國全國範圍內開發、建設和經營管長協合同壓艙石作用，提高長協合同履約質量；搶理發電廠，是中國最大的上市發電公司之一。截至抓市場機會，做優現貨煤採購；強化庫存管理，發二零二五年六月三十日，公司擁有可控發電裝機二零二五年中期報告5容量152992兆瓦，天然氣發電、太陽能發電、風幣1188.06億元下降5.70%；歸屬於本公司權益持電、水電和生物質發電等低碳清潔能源裝機佔比有者的淨利潤為人民幣95.78億元，較上年同期的

39.12%。公司中國境內電廠廣泛分佈在二十六個人民幣77.75億元增長23.19%，每股收益為人民幣

省、自治區和直轄市；公司在新加坡全資擁有一家0.52元，同比增加0.12元。

營運電力公司，在巴基斯坦投資一家營運電力公司。

一.經營成果

截至二零二五年六月三十日的六個月，公司實現營業收入為人民幣1120.32億元，較上年同期的人民1.二零二五年上半年經營業績二零二五年上半年，公司境內各區域電廠上網電量（以億千瓦時計）具體如下：

機組上網電量

種類╱地區2025年4–6月同比2025年1–6月同比

煤機754.26-3.46%1583.63-7.06%

燃機56.549.16%132.557.47%

風電101.1914.32%210.3111.39%

光伏73.7148.06%122.4349.33%

水電2.87-9.37%3.89-22.13%

生物發電1.923.78%4.029.83%

黑龍江省29.366.37%61.583.89%

煤機19.863.82%44.624.26%

風電8.2310.52%14.633.30%

光伏0.73-8.19%1.33-14.52%

生物發電0.54135.66%1.0031.34%

吉林省26.14-2.11%58.555.28%

煤機12.49-13.97%30.76-5.78%

風電11.627.25%23.9816.92%

水電0.3849.92%0.4442.54%

光伏1.2097.92%2.1777.44%

生物發電0.45-8.18%1.1929.53%

遼寧省36.6914.60%82.9210.05%

煤機28.217.56%64.955.35%

風電7.5349.41%16.4232.39%

水電0.13202.72%0.17250.14%

光伏0.8216.63%1.3711.03%

內蒙古1.89-4.93%3.74-7.94%

風電1.78-10.60%3.58-11.91%

光伏0.115177.06%0.167385.70%6華能國際電力股份有限公司機組上網電量

種類╱地區2025年4–6月同比2025年1–6月同比

河北省34.8818.87%72.2213.06%

煤機22.695.92%51.101.43%

風電2.2276.48%4.4064.74%

光伏9.9849.63%16.7354.44%

甘肅省22.76-6.95%55.46-4.55%

煤機17.46-2.42%45.51-3.38%

風電5.30-19.28%9.95-9.57%

寧夏0.07-6.84%0.11-1.33%

光伏0.07-6.84%0.11-1.33%

北京市15.87-0.55%37.49-2.11%

煤機––0.52-54.25%

燃機15.87-0.55%36.97-0.53%

天津市9.68-20.02%23.39-15.36%

煤機7.04-28.46%18.61-14.72%

燃機2.05-4.18%3.85-31.63%

風電0.25–0.48–

光伏0.34187.94%0.45153.29%

山西省19.77-13.56%49.15-5.55%

煤機11.06-31.56%22.27-24.26%

燃機0.08-49.01%11.454.08%

風電1.8828.06%4.0120.33%

光伏6.7532.86%11.4137.65%

山東省144.89-17.22%311.20-16.78%

煤機124.18-22.00%272.59-20.56%

風電9.7625.00%20.5914.76%

光伏10.0145.39%16.1949.23%

生物發電0.93-17.61%1.83-7.60%

河南省53.80-1.52%111.23-3.82%

煤機38.94-7.97%83.46-9.74%

燃機0.3535.88%0.6745.74%

風電11.4616.57%22.2815.25%

光伏3.0436.94%4.8042.51%

江蘇省93.24-3.78%186.13-11.78%

煤機62.88-12.02%123.90-19.21%

燃機12.0617.78%26.3913.12%

風電10.281.61%22.64-12.35%

光伏8.0358.10%13.1955.84%二零二五年中期報告7機組上網電量

種類╱地區2025年4–6月同比2025年1–6月同比

上海市40.937.45%95.340.78%

煤機39.468.78%91.170.18%

燃機1.08-33.46%3.608.46%

光伏0.39106.80%0.56108.71%

重慶市34.7520.26%76.7511.52%

煤機25.917.37%58.122.05%

燃機7.19109.76%16.0671.24%

風電1.5016.74%2.39-1.26%

光伏0.15207.28%0.18147.73%

浙江省80.412.68%163.344.60%

煤機68.321.10%136.850.68%

燃機2.2414.58%5.5959.28%

風電8.135.47%18.1822.54%

光伏1.7360.01%2.7344.35%

湖北省35.369.37%72.00-2.87%

煤機27.9210.23%58.94-5.18%

風電1.7835.66%3.4712.05%

水電0.71-22.78%0.92-35.42%

光伏4.963.75%8.6716.39%

湖南省18.4337.47%41.5512.45%

煤機13.4440.97%32.9615.08%

風電2.3730.89%4.54-5.63%

水電1.142.65%1.60-22.32%

光伏1.4755.94%2.4669.47%

江西省65.7714.47%137.943.85%

煤機55.699.95%120.23-0.25%

風電2.832.67%5.33-0.50%

光伏7.2578.98%12.3878.62%

安徽省22.145.19%47.0113.06%

煤機11.60-17.75%27.76-4.13%

風電3.9965.85%7.8650.27%

水電0.04-89.36%0.04-92.94%

光伏6.5255.62%11.3565.55%

福建省47.5115.69%77.66-3.68%

煤機46.1814.63%75.45-4.80%

光伏1.3369.94%2.2160.66%8華能國際電力股份有限公司機組上網電量

種類╱地區2025年4–6月同比2025年1–6月同比

廣東省71.052.45%133.582.27%

煤機59.225.23%107.862.38%

燃機8.08-9.72%15.01-9.77%

風電2.78-22.48%8.9415.43%

光伏0.9780.70%1.77102.37%

廣西3.6739.79%6.6620.29%

燃機1.0029.01%1.8328.51%

風電1.9120.87%3.730.27%

光伏0.76182.83%1.11177.26%

雲南省39.8210.91%77.11-3.01%

煤機34.787.88%66.68-4.43%

風電3.294.40%7.69-11.60%

光伏1.75272.91%2.74176.95%

貴州省4.1423.71%6.684.63%

風電0.486.53%0.97-21.47%

光伏3.6626.40%5.7110.93%

海南省37.457.28%68.046.10%

煤機26.910.69%49.32-0.41%

燃機6.533.63%11.13-3.06%

風電1.831507.17%4.241005.79%

水電0.476.89%0.7225.32%

光伏1.7028.94%2.6421.83%

合計990.491.44%2056.83-2.37%二零二五年中期報告9

公司電量下降的主要原因是：上半年，公司持續推新加坡業務營業收入同比減少人民幣22.98億元，進綠色低碳轉型，風電和光伏裝機容量持續增長，主要原因為：受市場政策、新增快速響應燃機等因促進新能源電量同比增長；但受供需整體寬鬆、全素影響，新加坡電力市場整體價格同比明顯回落，國新能源裝機增長等因素影響，公司煤電機組電量新簽零售合同價格同比下降；新加坡整體電力市場同比降低，導致公司電量同比下降。需求處於穩定狀態，市場供給更加寬裕，中新電力零售合同電量有所下降。

二零二五年第二季度，公司全資擁有的新加坡大士能源有限公司發電量市場佔有率為18.49%，同比巴基斯坦業務營業收入同比增加人民幣3.54億元，下降0.71個百分點。主要原因為售電量同比增加。

二零二五年上半年，新加坡大士能源有限公司發電稅金及附加主要包括資源稅、環境保護稅、房產稅、量市場佔有率為18.61%，同比下降1.79個百分點。土地使用稅和增值稅附加稅等。二零二五年上半年本公司及其子公司稅金及附加為人民幣11.05億元，

2.經營業績比較分析較上年同期的人民幣9.00億元增長22.84%。

2.1.營業收入及稅金及附加

2.2.營業成本及費用

二零二五年上半年本公司及其子公司合併營業收二零二五年上半年本公司及其子公司營業成本為人

入為人民幣1120.32億元，較上年同期的人民幣民幣933.06億元，較上年同期的人民幣1034.12億

1188.06億元下降5.70%。

元下降9.77%。

中國境內業務營業收入同比減少人民幣48.29億元，中國境內業務營業成本同比減少人民幣86.70億元，主要原因為境內售電量及電價同比下降。

主要原因為境內燃料價格同比下降導致燃料成本減少。10華能國際電力股份有限公司新加坡業務營業成本同比減少人民幣18.92億元，2.2.5其他費用主要原因為零售電業務的電力採購成本同比減少。其他費用主要包括環保、保險、辦公、研發等費巴基斯坦業務營業成本同比增加人民幣4.56億元，用、攤銷、大士能源的電力採購成本、減值損失、主要原因為耗用燃料成本增加。政府補助和物業、廠房及設備處置損益等。二零二五年上半年本公司及其子公司其他費用為人民幣

2.2.1燃料成本103.65億元，較上年同期的人民幣120.18億元下降

二零二五年上半年本公司及其子公司燃料成本為人13.75%。主要原因為新加坡業務的電力採購成本民幣583.05億元，較上年同期的人民幣681.14億元同比減少。

下降14.40%。

2.3.財務費用

2.2.2維修費用

二零二五年上半年本公司及其子公司財務費用為人

二零二五年上半年本公司及其子公司維修費用為人民幣35.67億元，較上年同期的人民幣42.76億元下民幣20.58億元，較上年同期的人民幣18.61億元增降16.59%，主要為利息費用同比減少人民幣5.40億長10.62%。元。

2.2.3折舊中國境內業務利息費用同比減少人民幣4.10億元，

二零二五年上半年本公司及其子公司折舊為人民幣主要原因為帶息負債資金成本同比下降。

135.60億元，較上年同期的人民幣127.35億元增長

6.47%。新加坡業務利息費用同比減少人民幣0.17億元。巴

基斯坦業務利息費用同比減少人民幣1.13億元，主

2.2.4人工成本要原因為巴基斯坦業務貸款本金減少、融資成本下

人工成本主要包括支付給職工的工資，向有關機構降。

繳納的住房公積金、醫療保險、養老保險、失業保險和培訓費等。二零二五年上半年本公司及其子公2.4.聯營╱合營公司投資收益司人工成本為人民幣90.19億元，較上年同期的人二零二五年上半年本公司及其子公司的聯營╱合營民幣86.85億元增長3.85%。公司投資收益為人民幣7.65億元，較上年同期的人民幣8.58億元下降10.86%，主要原因為確認聯營╱合營公司的投資收益同比下降。二零二五年中期報告11

2.5.所得稅費用新加坡業務歸屬於本公司權益持有者的淨利潤同比

減少人民幣2.96億元，公司認真分析新加坡電力和二零二五年上半年本公司及其子公司所得稅費用為

人民幣23.88億元，較上年同期的人民幣19.46燃料市場變化，敏捷響應市場動態，持續推進精益億元

22.73%管理，同時，公司通過電力庫回購、天然氣代燒等增長。

業務增加收益。

中國境內業務所得稅費用同比增加人民幣5.41億元，巴基斯坦業務歸屬於本公司權益持有者的淨利潤同主要原因為公司境內業務同比增利使得所得稅費用

比增加人民幣0.18億元。

相應增加。

新加坡業務所得稅費用同比減少人民幣0.61億元。2.7.財務狀況比較巴基斯坦業務所得稅費用同比減少人民幣0.38億元。二零二五年六月三十日，本公司及其子公司資產總額為人民幣6025.52億元，比年初增長1.17%。負

2.6.歸屬於本公司權益持有者的淨利潤債總額為人民幣3842.80億元，比年初下降0.19%。

資產負債率為63.78%，比年初下降0.87個百分點。

二零二五年上半年公司及其子公司歸屬於本公司權

益持有者的淨利潤為人民幣95.78億元，較上年同期的人民幣77.75億元增長23.19%。

中國境內業務歸屬於本公司權益持有者的淨利潤同

比增加人民幣20.81億元，主要原因為：(1)公司把握燃料價格下行窗口，科學統籌煤炭長協與現貨採購，進一步降低燃料成本，火電板塊利潤同比增長；

(2)新能源規模有序擴增，光伏板塊利潤穩中有增。12華能國際電力股份有限公司

2.8.主要財務比率對比

項目2025年6月30日2024年12月31日

負債與所有者權益比率2.592.68

流動比率0.570.54

速動比率0.510.46

2025年1–6月2024年1–6月

已獲利息倍數4.613.43

財務比率的計算公式：公司及其子公司於二零二五年六月三十日的負債與

所有者權益比率較二零二四年末有所下降，主要原負債與所有者權益比率＝負債期末餘額╱所有者權因是二零二五年上半年經營盈利的影響。流動比率益（不含非控制股東權益）期末餘額和速動比率與二零二四年末基本持平。已獲利息倍數較上年同期上升，主要原因是二零二五年上半年流動比率＝流動資產期末餘額╱流動負債期末餘額盈利同比增加。

速動比率＝（流動資產期末餘額－存貨期末淨額）╱於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司淨流流動負債期末餘額動負債為人民幣732.49億元。基於公司成功的融資歷史、銀行授予的可隨時提現的授信額度和良好的

已獲利息倍數＝（稅前利潤＋利息費用）╱利息支出信用支撐，公司相信可以及時償還到期的債務，進（含資本化利息）行融資取得長期借款並保證經營發展所需的資金。二零二五年中期報告13二.流動性及資金來源

1.流動性

截至6月30日止六個月期間項目2025年2024年變動率

人民幣億元人民幣億元%

經營活動產生的現金淨額307.48236.0330.27

投資活動使用的現金淨額(218.03)(215.54)1.16

融資活動（使用）╱產生的現金淨額(57.60)19.81不適用

匯率變動對現金的影響1.611.4610.27

現金及現金等價物的淨增加額33.4641.76(19.88)

期初現金及現金等價物的餘額186.01161.5115.17

期末現金及現金等價物餘額219.47203.277.97二零二五年上半年本公司及其子公司經營活動淨現本公司及其子公司於中國境內經營的實體存在長期

金流入為人民幣307.48億元，同比增長30.27%，主外幣借款，因而存在匯率風險。中新電力（私人）有要原因是受收入下降和燃料採購支出減少的綜合影限公司「(中新電力」)及其子公司所面臨的匯率風險響。投資活動淨現金流出為人民幣218.03億元，同主要是由於其功能貨幣（新加坡元）外的美元貨幣資比基本持平。融資活動現金淨流出為人民幣57.60金、應收款項、應付款項及應付債券所帶來的匯率億元，主要原因是公司經營盈利，償還債務增加。風險。香港能源之子公司華能山東如意（巴基斯坦）能源（私人）有限公司「(如意巴基斯坦能源」)所面臨

於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司現金的匯率風險主要是由於其功能貨幣（巴基斯坦盧比）及現金等價物餘額中包括人民幣178.71億元，新加外的美元貨幣資金、長期應收款、應付款項及長期坡元折合人民幣23.72億元，美元折合人民幣4.98億借款所帶來的匯率風險。本公司及其子公司密切關元，巴基斯坦盧比折合人民幣11.17億元，日元折合注利率和外匯市場，以降低匯率風險。

人民幣0.89億元。14華能國際電力股份有限公司

2.資本支出和資金來源定利率貸款。截至二零二五年六月三十日止的六個月，長期銀行借款年利率為0.75%至9.04%（二零

2.1基建及更新改造資本支出二四年十二月三十一日：0.75%至9.35%）。

二零二五年上半年，本公司及其子公司實際基建及更新改造資本支出為人民幣190.17億元，其中，基2.3其他資金支出建支出人民幣172.58億元，主要為風電人民幣61.42公司實施連續、穩定的利潤分配政策，於二零二五億元，光伏人民幣65.79億元，火電人民幣41.05年六月二十四日，經本公司二零二四年股東大會批億元，其他人民幣4.32億元；更新改造支出人民幣准並宣派每普通股派息0.27元人民幣（含稅），需支

17.59億元。

付現金股利總計42.38億元人民幣。

2.2資金來源及籌資成本預期

三.重大投資的表現

憑借良好的業績和資信狀況，公司擁有良好的籌資能力。二零二五年六月三十日，本公司及其子公司公司於二零零三年四月二十二日支付了人民幣擁有中國銀行、建設銀行、工商銀行等商業銀行授23.90億元，獲得了深圳市能源集團有限公司（以下予的超過人民幣4200億元的未使用銀行綜合授信簡稱「深能集團」）25%的股權。二零一一年深能集額度。團分立為存續企業深能集團和派生新設企業深圳市深能能源管理有限公司，公司各持有分立後兩家企二零二五年六月三十日，公司及其子公司長期借款業各25%的股份。此外，公司於二零零七年十二月（含一年內到期的長期借款）總額為人民幣1869.77獲得深能集團所屬子公司深圳能源集團股份有限

億元（二零二四年十二月三十一日：人民幣1837.78公司（以下簡稱「深圳能源」）增發的2億股股份。二億元），其中人民幣借款為1776.77億元（二零二四零一一年深圳能源以其二零一零年資本公積配股。年十二月三十一日：人民幣1750.20億元）、美元於二零一三年二月，深圳能源通過向深能管理公司借款約折合人民幣71.41億元（二零二四年十二月股東定向增發股份和支付現金結合的方式吸收合三十一日：人民幣80.18億元），新元借款約折合人併深能管理公司。合併後本公司直接持有深圳能源民幣20.71億元（二零二四年十二月三十一日：人民991741659股，約佔其股權25.02%。上述投資為幣6.56億元），日元借款約折合人民幣0.88億元（二公司提供了比較穩定的投資回報。零二四年十二月三十一日：人民幣0.84億元）。其中，新元借款均為浮動利率借款，日元借款均為固二零二五年中期報告15四.福利政策於二零二五年六月三十日，山東發電和濟寧城投分別按照50%和50%的責任比例對本公司之子公司約於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司共有人民幣3.20億元的借款提供擔保（二零二四年十二員工55350人。月三十一日：山東發電和濟寧城投分別按照50%和

50%的責任比例對本公司之子公司約人民幣7.11億報告期內，公司的薪酬政策和培訓計劃未發生重大元的借款提供擔保）。

變化。

中國華能集團燃料有限公司（「集團燃料公司」）曾就

五.關於擔保抵押債務和受限上海瑞寧航運有限公司（「瑞寧航運」）與工銀金融租

賃有限公司的貨船融資租賃業務提供擔保，本公司制資產

之子公司華能海南發電股份有限公司（「海南發電」）

於二零二五年六月三十日，本公司對本公司之境內按照持有的瑞寧航運的股權比例40%提供反擔保。

子公司約人民幣13.38億元的銀行借款提供擔保（二於二零二五年六月三十日，海南發電對集團燃料的零二四年十二月三十一日：約人民幣12.73億元）。反擔保金額為人民幣0.45億元（二零二四年十二月三十一日：人民幣0.89億元）。

於二零二五年六月三十日，本公司對本公司之境外子公司約人民幣21.48億元的長期債券提供擔保（二於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司的質零二四年十二月三十一日：約人民幣43.13億元）。押及抵押借款有：

於二零二五年六月三十日，湖北省恩施財政局對本於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司銀行公司之子公司約人民幣0.88億元的銀行借款提供擔借款人民幣0.09億元（二零二四年十二月三十一日：人民幣0.47億元）是由存在追索權的應收票據貼現

保（二零二四年十二月三十一日：約人民幣0.84億所得，由於該應收票據尚未到期，因而將所獲貼現元）。

款記錄為短期借款。

於二零二五年六月三十日，湯陰縣現代農業投資有於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司人民限公司對本公司之子公司約人民幣0.73億元的銀行

幣0.04億元短期借款是由價值人民幣1.50億元的機借款提供擔保（二零二四年十二月三十一日：約人器設備作為抵押形成的抵押借款（二零二四年十二民幣0.78億元）。

月三十一日：本公司及其子公司約人民幣3.02億元

短期借款是由價值人民幣4.27億元的機器設備作為

於二零二五年六月三十日，華能山東發電有限公司抵押形成的抵押借款）。

（「山東發電」）對本公司之子公司約人民幣2.02億元（約0.28億美元）的銀行借款提供擔保（二零二四年於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司約十二月三十一日：人民幣2.02億元（約0.28億美元））。

人民幣27.32億元長期借款是由賬面價值約人民幣47.52億元的固定資產作為抵押（二零二四年十二月於二零二五年六月三十日，山東發電、中國出口信三十一日：本公司及其子公司約人民幣30.51億元用保險公司及濟寧城投控股集團有限公司（「濟寧城長期借款是由賬面價值約人民幣48.75億元的固定

投」）分別按照17.5%、65.0%及17.5%的責任比例資產作為抵押）。

對本公司之境外子公司約人民幣47.71億元的銀行借款提供擔保（二零二四年十二月三十一日：山東於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司約發電、中國出口信用保險公司及濟寧城投分別按照

人民幣48.34億元長期借款是由電費或熱費收費權

17.5%、65.0%及17.5%的責任比例對本公司之境作為質押（二零二四年十二月三十一日：約人民幣外子公司約人民幣56.35億元的銀行借款提供擔保）。

50.60億元）。16華能國際電力股份有限公司

於二零二五年六月三十日，受到限制的銀行存款為公司將積極跟蹤國家及行業有關政策，主動適應「雙人民幣11.83億元（二零二四年十二月三十一日：人碳」目標下的電力市場發展需要，綜合考慮系統需民幣13.31億元）。求、空間價值、價格走勢和交易機制等市場因素，優化投資區域與電源組合，尋求經濟效益最大化；

六.風險因素加快煤電機組的技術升級和轉型發展；加強電力供

需形勢分析，及時調整定價策略，積極應對市場的

1.電力行業及市場風險不確定性。同時，電力輔助服務、容量補償以及價根據國家相關機構統計的數據，上半年全國新能源格傳導機制的不斷完善，也將為公司穩健經營和可裝機增速遠高於負荷增長，新能源電量增長大幅擠持續發展創造良好的基礎條件。

佔火電空間。整體看，預計二零二五年電力供應能力增長高於用電需求增長，電力供需整體寬鬆，部2.燃料採購市場方面的風險分地區新能源消納壓力凸顯。新能源全面入市交易，隨著國內宏觀經濟的復甦，社會用電量不斷提升，中長期市場供給量躍升，新能源邊際成本遠低於煤迎峰度夏、迎峰度冬及極端天氣等用電高峰時段，電，將對市場價格造成一定衝擊；隨著現貨市場全火電將繼續發揮能源兜底保障作用，煤炭需求將出面鋪開，疊加新能源裝機持續增長，在供需寬鬆情現季節性回升，供需過度寬鬆的狀況或將有所改變。

況下，現貨市場競爭更加激烈，電能量價格將呈下沿海區域進口煤採購比例較大，煤炭供應受政策及行趨勢，或將影響公司總體收益。

國際煤炭市場影響，存在一定的不確定性。二零二五年中期報告17公司將密切跟蹤煤炭市場變化，貫徹落實國家政策公司嚴格執行國家環保政策，所屬燃煤發電廠全部要求，充分發揮長協合同「壓艙石」作用，提高長協完成超低排放改造，實現超低排放運行，對天氣狀合同履約質量；搶抓市場機會，階梯採購低價現貨況、燃料品質、電熱負荷等內外因素的波動具有良煤；把握政策及國際煤炭市場形勢，做優進口煤；好的適應性，已全部通過地方環保部門的驗收。同繼續優化供應結構，提升機組頂峰保供能力，提高時，公司積極響應中央生態環境保護督察工作要求，新型電力系統的適應能力；強化庫存管理，發揮淡以謹慎的態度科學選取先進、適用的技術方案，在儲旺耗、低儲高耗作用，多措並舉控制煤炭採購成提高節水和廢水處理能力、建設煤場封閉設施、完本。善灰渣綜合利用等方面積極作為，努力識別和有效化解各類環保風險。

3.碳市場風險

全國碳市場已完成三個履約週期，第三履約期，公5.電力建設風險司全部企業均提前按期完成履約任務。第四履約期在電力建設方面，公司可能面臨極端天氣、人工成

（二零二四年度），配額發放持續收緊，配額結轉政本上漲、項目前期手續辦理不及預期、建設用地取策刺激下市場價格或將出現波動風險。得週期較長等風險。

公司將密切關注全國碳市場政策變化，加快節能減公司積極應對風險挑戰，主動作為，加大組織協調排升級改造，有效控制碳排放總量，統籌優化碳交力度，調動項目參建各方積極性，攻堅克難，保障易策略，努力降低履約成本。項目按計劃有序推進。

4.環保風險

根據生態文明建設的現狀和需求，國家還在不斷完善和深化包括但不限於京津冀、長江經濟帶、珠三

角、黃河流域等重點區域的環保政策，在水體保護、揚塵治理等方面提出新的、更嚴格的標準和工作要求，有關基層企業的環保費用支出有可能增加。18華能國際電力股份有限公司七.其他披露事項30.00%。下一步，公司將著力推進能源結構轉型，繼續為推進中國式現代化、構建新型電力系統貢獻

為深入貫徹黨的二十大和中央經濟工作會議精神，積極力量。

持續落實國務院國資委提高央企控股上市公司質量工作有關部署，積極響應上海證券交易所《關於開公司積極響應國家加強資本市場建設、增強投資者展滬市公司「提質增效重回報」專項行動的倡議》，回報的政策，在公司章程中規定的不低於50%的分公司以進一步深化提質增效為抓手，著力推動公司紅政策基礎上，綜合考慮投資者建議並結合公司實高質量發展，引導公司價值合理回歸，持續開展「提際情況，將二零二四年度分紅比例進一步提高。經質增效重回報」行動。

公司二零二四年年度股東大會審議通過，向全體股東每股派發現金紅利人民幣0.27元（含稅），共計派公司以「四個革命、一個合作」能源安全新戰略為發現金紅利超人民幣42億元。

根本遵循，以碳達峰、碳中和為目標，以質量效益為先，大力推動能源綠色低碳轉型。上半年，公司此外，公司高度重視投資者關係管理工作，以誠懇、搶抓新能源市場化政策窗口期，科學安排工期，平等、相互尊重的溝通態度，及時、雙向、多渠道在確保安全合規、質價雙優的前提下，全力推進新的溝通方式，與公司各方投資者進行溝通交流，不能源項目建設，公司新增併網可控發電裝機容量斷加強和完善公司的投資者關係管理。二零二五年

7987.31兆瓦，其中新能源裝機容量超過6262兆三月底，公司分別在北京、香港兩地召開二零二四瓦。截至二零二五年六月三十日，公司可控發電裝年度業績推介會，並在香港開展了非交易路演；並機容量為152992兆瓦，其中低碳清潔能源裝機佔於二零二五年五月在上交所路演中心參加華能集團

比提升至39.12%。公司加強行業政策研究和市場集體業績說明會，公司管理層全方位回應市場關切，分析，動態優化煤炭採購策略，強化各項成本控制，多維度展示企業形象和潛力。

經營業績再上新台階，二零二五年上半年實現本公司權益持有者的淨利潤人民幣95.78億元，同比增長23.19%，每股收益為人民幣0.52元，同比增長二零二五年中期報告19下一步，公司將持續推進「提質增效重回報」行動相股，佔本公司已發行總股本的32.28%；華能集團關工作，繼續努力通過穩健的經營、規範的公司治持有1555124549股，佔本公司已發行總股本的理、積極的投資者溝通，切實履行上市公司的責任9.91%，通過其一致行動人華能結構調整1號證券和義務，持續加強市值管理，努力推動公司市值更投資私募基金間接持有31994199股，佔本公司已加合理地反映公司內在價值，為廣大投資者創造持發行總股本的0.20%，其它內資股股東合計共持有續、穩定、增長的回報。4343929053股，佔已發行總股本的27.67%。

股本結構

購買、出售或贖回股份

截至二零二五年六月三十日，本公司已發行總股本為15698093359股，其中內資股為本公司及其附屬公司於二零二五年上半年內概無出

10997709919股，佔已發行總股本的70.06%，售、無購買或贖回任何本公司股份或其他上市證券

外資股為4700383440股，佔已發行總股本的（包括出售庫存股份）。於二零二五年六月三十日及

29.94%。就外資股而言，中國華能集團有限公司報告期間，本公司並無持有庫存股份。

（「華能集團」）通過其全資子公司中國華能集團香港

有限公司持有472000000股，佔本公司已發行總股本的3.01%，且通過其全資子公司中國華能集團香港財資管理有限公司持有131596000股，佔本公司已發行總股本的0.84%。就內資股而言，華能國際電力開發公司（「華能開發」）持有506666211820華能國際電力股份有限公司主要股東持股情況

下表所列為截至二零二五年六月三十日，本公司發行在外股份的前十名股東的持股情況：

報告期末

股東名稱持股總數持股比例(%)

華能國際電力開發公司506666211832.28%

香港中央結算（代理人）有限公司*420325833026.78%

中國華能集團有限公司15551245499.91%

河北建設投資集團有限責任公司4933161463.14%

中國華能集團香港有限公司4720000003.01%

中國證券金融股份有限公司4669537202.97%

大連市國有資本管理運營有限公司**2842900001.81%

江蘇省國信集團有限公司2584526001.65%

遼寧能源投資（集團）有限責任公司2442050001.56%

香港中央結算有限公司2293288391.46%

* 香港中央結算（代理人）有限公司為公司H股的名義股東，其所持股份為其所代理的H股股東的股份總和。

**大連市國有資本管理運營有限公司目前有100000000股質押。二零二五年中期報告21在本公司股份及相關股份中的重大權益與淡倉

於二零二五年六月三十日，按根據《證券及期貨條例》（香港法例第571章）第336條規定須存置之權益登記冊的記錄，有權在本公司股東大會上行使或控制行使5%或以上投票權的人士（不包括董事、監事及行政總裁）在本公司之股份或股本衍生工具的相關股份中的權益或淡倉如下：

約佔本公司已約佔本公司已約佔本公司已

持有發行股總數的發行內資股總發行H股總數

股東名稱股份類別股份數目（股）身份百分比數的百分比的百分比

華能國際電力開發公司（註2）內資股 5066662118(L) 實益擁有人 32.28%(L) 46.07%(L) –

中國華能集團有限公司（註3）內資股 1555124549(L) 實益擁有人 9.91%(L) 14.14%(L) –

中國華能集團有限公司（註4） H股 603596000(L) 實益擁有人 3.85%(L) – 12.84%(L)

上海睿郡資產管理有限公司 H股 520101000(L) 投資經理 3.31%(L) – 11.07%(L)

Pacific Asset Management H股 283313241(L) 投資經理 1.80%(L) – 6.03%(L)

Co. Ltd.BlackRock Inc（. 註5） H股 254065595(L) 受控法團的權益 1.62%(L) – 5.41(L)

13448000(S ) 0.09%(S) – 0.29(S)

附註：

(1) 「L」表示好倉，「S」表示淡倉

(2)於二零二五年六月三十日，中國華能集團有限公司持有華能國際電力開發公司75%直接權益及25%間接權益。

(3)除1555124549內資股股份外，中國華能集團有限公司通過其一致行動人天津華人投資管理有限公司--華能結構調整1號基金持有公司31994199股內資股股份。

(4) 中國華能集團有限公司通過其全資子公司中國華能集團香港有限公司持有472000000股H股股份及間接全資子公司中國華能

集團香港財資管理有限公司持有131596000股H股股份。

(5) BlackRock Inc.透過其間接全資附屬公司BlackRock Holdco 2 Inc.持有本公司13448000股淡倉權益，並透過其直接或間接控制的若干控權公司合共持有本公司254065595股好倉權益。

除上述披露之外，於二零二五年六月三十日，在根據證券及期貨條例第336條規定須有置之權益登記冊中，並無任何其他人在本公司之股份或股本衍生工具的相關股份中擁有權益或持有淡倉的任何記錄。22華能國際電力股份有限公司董事、監事購買股份之權利股息

本公司已採納了一套不低於香港聯合交易所有限公本公司董事會決定，二零二五年中期不派發股息。

司證券上市規則（「上市規則」）附錄C3有關上市發行人董事進行證券交易的標準守則。經向本公司所有重大事項披露董事及監事查詢後，其均確認在二零二五年上半年度內一直遵守有關守則。1.二零二五年四月二十八日，王志傑先生因年齡原因，向公司董事會提交了書面辭職報告，於二零二五年六月三十日，本公司各董事、最高行申請不再擔任公司副董事長、董事及董事會相政人員或監事概無在本公司及其╱或任何相聯法團關專門委員會委員職務。李海峰先生因工作調（定義見「證券及期貨條例」第XV部）的股份、相關股動，申請不再擔任公司董事及董事會相關專門份及╱或債券證（視情況而定）中擁有任何需根據「證委員會委員職務。二零二五年四月二十八日和券及期貨條例」第XV部第7和第8分部知會本公司及六月二十四日，公司分別召開第十一屆董事會香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）的權益或第十一次會議和二零二四年年度股東大會，審淡倉（包括根據「證券及期貨條例」該些章節的規定議通過《關於增補公司董事的議案》，同意增補被視為或當作這些董事、最高行政人員或監事擁有李進先生、高國勤先生為公司第十一屆董事會的權益或淡倉），或根據「證券及期貨條例」第352條非獨立董事及董事會相關專門委員會委員。

規定需記錄於本公司保存的登記冊的權益或淡倉，或根據上市規則附錄C3中的「上市發行人董事進行 2. 二零二五年七月十日，公司召開第十一屆董事證券交易的標準守則」須知會本公司及香港聯交所會第十三次會議，審議通過《關於聘任公司總的權益或淡倉。會計師的議案》，同意聘任文明剛先生為公司總會計師。

公眾持股量

基於公開予本公司查閱之資料及據董事所知悉，截至本公告日期，本公司一直維持上市規則所訂明並經與香港聯交所同意之公眾持股量。二零二五年中期報告23

3.二零二五年七月二十八日，黃歷新先生因工（一）加強和完善公司治理作調整，向公司董事會提交了書面辭職報告，作為境內外上市的公眾公司，公司認真貫徹落實上申請不再擔任公司董事、總經理及董事會相關

市地監管要求，積極接受廣大投資者的監督。公司專門委員會委員職務。二零二五年七月二十九自成立以來不斷完善和提高公司現代化治理體系及日，公司召開第十一屆董事會第十四次會議，治理水平，建立健全了由股東大會、董事會、監事審議通過《關於增補公司董事的議案》和《關於會和管理層組成的公司治理結構，形成了所有權、聘任公司總經理的議案》，同意提名劉安倉先決策權、監督權和經營權之間權責分明、各司其職、

生為公司第十一屆董事會非獨立董事候選人，相互制衡、運轉協調的運行機制，保障了股東大會、並提請股東大會審議，若本議案獲公司股東大董事會的決策權和監事會的監督權有效實施，確保會審議通過，董事會同意劉安倉先生擔任董事管理層經營管理高效合規。經過多年的探索和實踐，會戰略委員會、提名委員會委員；同意聘任劉

公司已經逐步形成規範、完善並適合自身發展要求安倉先生為公司總經理。

且行之有效的公司治理體系。

企業管治公司董事會始終把完善法人治理、規範「三會」運作

作為己任，不斷加強自身建設，依法合規運作，為公司一貫注重公司治理，經過多年的探索和實踐，公司持續健康穩定發展奠定了堅實的基礎。公司已公司已經逐步形成規範、完善的治理結構，建立健制訂了《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、全了適合公司自身發展要求並且行之有效的制度體

《監事會議事規則》、《總經理工作細則》、專門委員系。

會工作細則及《獨立董事工作規則》等20餘項管理制度，明確規定了股東大會、董事會、監事會的職責公司在報告期內已遵守了上市規則附錄C1的《企業權限、機構設置、議事程序和工作規程等方面的工管治守則》的全部守則條文。

作內容和要求。二零二五年上半年，公司加快構建中國特色現代企業制度，持續健全以《公司章程》為(a) 企業管治常規

核心、以議事規則為主體、以專項制度為支撐的制近年來公司對加強公司治理、提高公司運營質量，度體系，修訂完善了《「三重一大」事項決策管理規採取了如下措施：定》、《公司本部重大事項決策權責清單》、《公司市值管理規定》等基本管理制度，為進一步完善制度24華能國際電力股份有限公司體系建設、不斷夯實公司規範運作基礎、加強市值二零二五年上半年，公司董事會及全體董事以高度管理提供了重要保障；公司根據實際情況及經營發的責任感，審時度勢、科學研判、周密部署、合力展需要，依法履行董事會、股東大會等審議程序，攻堅，帶領管理層和全體員工，努力做好改革發展、審議通過《關於變更公司住所並修訂公司章程的議轉型升級、生產經營、科技創新等工作。在董事會案》，正式決定將註冊地由北京市西城區復興門內的帶領下，公司安全生產總體平穩，電力熱力保持大街6號（華能大廈）工商變更至河北雄安新區啟動穩定供應，積極履行了為社會提供充足、可靠、環區華能總部。保電能的企業責任。公司始終堅持依法治企，合規運作。積極關注國家和上市地監管法律法規新變化，切實貫徹落實監管新政策、新要求，不斷強化董事會建設，協助獨立董事勤勉履職，努力保護中小投資者合法權益，促進公司治理水平不斷提升。持續夯實風險防控，札實推進內控管理，高質量開展信息披露、主動加強與投資者的溝通互動，持續推進ESG體系建設，構建與利益相關方和諧共贏的企業文化。二零二五年中期報告25董事會共同負責履行企業管治責任。報告期內，董（二）加強和完善信息披露管理制度事會將以下企業管治責任納入董事會權責範圍：

公司對於對外信息披露工作十分重視。公司成立了由董事會秘書、總會計師、各部門負責人及信息披

1.制定及檢討公司之企業管治政策及常規，並作

露工作小組相關人員為成員的信息披露委員會，負出其認為必要之改動，以確保該等政策及常規責審議公司的定期報告；公司實行信息披露例會制之有效性；

度，由董事會秘書主持，相關業務部門參加，通報和商討公司經營相關重大事項，為公司履行及時的

2.檢討及監察董事及高級管理層之培訓及持續專

信息披露職責提供了保證；公司高度重視信息披露業發展；

工作，先後制定並實施了有關信息披露的相關制度，目前正在實施的制度有：《信息披露管理規定》、《關

3.檢討及監察公司在遵守法律及監管規定方面之聯交易管理規定》、《內幕信息知情人管理規定》、《投政策及常規；

資者關係管理規定》、《信息披露委員會工作辦法》、

《年報信息披露重大差錯責任追究管理辦法》等系列

4.制定、檢討及監察適用於董事及僱員之操守準規章。上述制度保證了公司的規範運作，增強了信則及合規手冊；及

息披露的真實性、準確性、完整性和及時性，同時也提高了公司信息披露的質量和透明度。

5.檢討公司遵守《守則》之情況及在《企業管治報告》之披露。26華能國際電力股份有限公司公司著力維護投資者關係，及時回應投資者關切，員會定期對公司財務報告進行審核，落實了積極維護市場形象。公司有關部門及時就市場關注董事長、總經理、財務負責人對財務報告真實熱點、公司生產運營、經營業績等編製回答問題預性、準確性、完整性負責的要求。

案並隨時更新，經公司管理層和信息披露委員會授權代表批准後作為公司對外發言的依據；此外，公2.在資金管理方面，公司已制定《財務管理辦司還不定期的對公司內部負責信息披露的人員進行法》、《資金管理規定》、《資金收支管理規定》、

專業培訓，促使相關人員的業務水平不斷提高。《公司本部大額資金使用管理規定》、《匯票管理規定》、《募集資金管理規定》、《金融衍生業（三）規範財務管理制度、加強內控管理務管理辦法》、《融資擔保管理辦法》和《關於規範與關聯方資金往來的管理規定》等數項相

上市公司的誠信，很大程度上與財務報表的編製質關管理制度，《公司章程》中也有有關貸款、擔量和財務活動的規範運作有關。二零二五年上半年，保、投資等事項的相關規定。公司在歷年年報公司繼續本著誠信為本、公平對待股東的原則，在中均按照中國證券監督管理委員會（「中國證監財務報告的編製和財務規範運作等方面做出大量細

會」）、上海證券交易所（「上交所」）的要求由註緻工作。具體包括：

冊會計師對控股股東及其他關聯方佔用資金情

1.況進行審計並出具專項說明，未發生任何違規為嚴格執行會計法規、會計準則和會計制度，佔用資金情況。此外，公司定期還與關聯方就加強會計核算和會計監督，真實、公允地反映經營性資金往來進行核對清算，確保資金安全。

財務狀況、經營成果及現金流量，公司已制訂一套完備的會計核算和財報編製規章制度，並定期修訂、完善，確保對於新生效的會計準則及相關監管規定及時、有效地執行，近三年修訂完成了《會計核算辦法》、《資產減值測試管理規定》、《會計決算聯合會審管理規定》、《成本管理規定》、《資產損失財務核銷管理辦法》、

《火電企業燃料核算辦法》以及《財務會計報告管理辦法》等。公司董事會、監事會、審計委二零二五年中期報告27

3.公司內部控制的總體目標是促進公司戰略的實針對識別的風險，公司在《內部控制手冊》中規定了施，具體目標是為公司經營管理合法合規、資相應的控制措施，並界定了關鍵控制點，通過落實產安全、財務報告及相關信息真實完整提供合控制點的「一崗一單制」，將控制責任層層分解到每理保證，以促進經營工作效率和實際效果的全一個工作崗位，使內部控制與崗位職責相結合，營面提升。造全員參與內控建設的良好氛圍。公司實施內部控制日常測評和重點檢查相結合的內控測評模式，在公司全面梳理內外部風險和各項業務流程，設計完本部各部門和所屬各單位分別設置內部控制測評員，成了《內部控制手冊》，從控制環境、風險評估、控按月進行內部控制測評，並借助內部控制管理系統，制流程、信息與溝通、監控等五個方面，詳細規定在公司、區域公司、基層單位三個層面分別建立起了收入、物資採購、燃料管理、資金管理等25個業三級測評質量監督機制，實時跟蹤內部控制執行情務流程和組織結構、人力資源管理、反舞弊、風險況。公司每年有針對性地選取部分單位開展內控重管理等19個軟要素，全面闡述公司的方針、政策，點檢查，發現問題及時落實整改，進一步強化內控明確公司各崗位的工作程序和崗位職責，規範公司執行力。公司實行內控測評員「持證上崗」，將完成各項業務處理的標準流程，實現制度流程化。公司培訓並通過考核作為審核內控測評員資質的必要條編製完成了《內部控制測評手冊》，明確三級內部控件，有力推動內控人員專業素質的提升。二零二五制測評管理體制和日常測評、重點監督相配合的內年上半年，公司圓滿完成了6個月的內部控制日常部控制測評模式，規範內部控制測評程序、測評方測評和部分單位的內控重點檢查，有力地保障和促法、缺陷界定程序和標準，實現內部控制測評的標進了公司各項業務持續健康發展，實現了內部控制準化和規範化。公司每年對上述制度的有效性進行體系的平穩運行。公司結合業務和管理上的新要求、評估並定期修訂和完善，實現內部控制制度體系的新變化和不斷總結的先進經驗和共性問題，每年有動態維護。針對性的開展內部控制培訓，廣泛宣傳內部控制理念和知識，內部控制環境持續優化。28華能國際電力股份有限公司內部控制管理部門、內審部門和外部審計師分別定也無直接或間接擁有重大權益的任何重要合約。

期向董事會審計委員會報告公司內部控制工作開展情況，保證了內部控制體系的持續有效運行。公司 (c) 董事會不斷完善內部控制考核制度，制定了《內部控制目根據《公司章程》，公司董事會由15名董事組成（目標考核管理辦法》，每年開展內部控制目標考核，前暫缺1人）。第十一屆董事會中，王葵先生出任董考核結果及時兌現，有力地引導各級單位關注內部事長；公司執行董事為王葵先生；非執行董事為：

控制工作質量，切實實現以內部控制促管理的深層杜大明先生、周奕先生、李來龍先生、李進先生、次目標。

曹欣先生、高國勤先生、丁旭春先生、王劍鋒先生；

公司獨立非執行董事為：夏清先生、賀強先生、張

公司管理層經過充分評估認為，公司內部控制制度麗英女士、張守文先生、黨英女士。副董事長王志健全，執行有效。

傑先生因年齡原因，已於二零二五年四月二十八日向董事會提交了辭去公司副董事長、董事及董事會

(b) 董事的證券交易相關委員會委員職務的申請；董事李海峰先生因工

作為上市公司，公司嚴格遵守上市地監管機構對於作調動，已於二零二五年四月二十八日向董事會提董事進行證券交易的有關約束條款，並始終堅持條交了辭去公司董事及董事會相關委員會職務的申請；

款從嚴的原則，即按上市地監管條款中最嚴格的執董事黃歷新先生因工作調整，已於二零二五年七月行。公司已採納上市規則附錄C3有關上市發行人董二十八日向董事會提交了辭去公司董事及董事會相事進行證券交易的標準守則；二零二五年上半年，關委員會職務的申請。上述三位董事的辭職申請自公司根據《華能國際電力股份有限公司董事、監事送達公司董事會之日起生效。公司已於二零二五年及高級管理人員所持本公司股份管理辦法》，禁止六月二十四日召開股東大會，審議通過《關於增補證券交易內幕信息的知情人員利用內幕信息進行證公司董事的議案》，同意增補李進先生、高國勤先券交易活動，並對內幕信息的知情人員作了詳細規生為公司第十一屆董事會董事。

定，以此作為公司董事買賣證券之標準守則。經向公司所有董事、監事、高管特定查詢，截至本公告報告期內公司董事會召開包括定期和不定期會議共日期，所有董事、監事、高管均未持有公司股票，3次，董事的出席情況詳見本中期報告。二零二五年中期報告29董事出席董事會會議的情況如下列所示：

應出席親自委託姓名會議次數出席次數出席次數出席率

(%)執行董事

王葵330100%非執行董事

杜大明330100%

周奕321100%

李來龍321100%李進000不適用

曹欣321100%高國勤000不適用

丁旭春312100%

王劍鋒330100%獨立非執行董事

夏清330100%

賀強330100%

張麗英330100%

張守文321100%

黨英330100%離任董事

王志傑101100%

黃歷新330100%

李海峰110100%30華能國際電力股份有限公司

誠如在歷次企業管治報告所述，《公司章程》對董事財務狀況和經營成果，以及重要協議條款的簽署和會的職責和運作程序作了詳細的闡述（詳見《公司章執行情況。公司董事定期閱讀公司簡報等數據，了程》），公司董事會定期召開會議，聽取公司經營業解公司的生產經營情況。獨立董事通過現場調研為績報告，及時做出決策。公司重大經營決策需董事公司解決實際問題。董事會各專門委員會積極開展會討論通過的，也可召開臨時會議。董事會會議包工作，為公司發展獻言獻策，為董事會科學決策提括例會和臨時會議。董事會例會包括：年度會議、供了支持。

第一季度會議、半年度會議和第三季度會議。

董事長在董事會閉會期間代行董事會部分職責。內公司所有定期會議安排均提前至少十四天通知各位容包括但不限於：（一）審定設立或取消開發建設項董事，並保證每位董事詳盡了解會議議題和充分發目的議案（二）審定總經理關於任免和調動公司各部表意見；所有獨立非執行董事均積極響應監管要求，門經理和派出機構經理的議案（三）審定重大資金使嚴格按照《上市公司獨立董事管理辦法》規定，召開用計劃（四）審定設立或撤消分公司或分支機構的議獨立董事專門會議對相關議案進行審議；所有會議案（五）審定其他特別重大問題。

情況都詳盡記錄並備存公司董事會辦公室。

董事會已對報告期的工作實施及執行進行了總結，另外，公司獨立非執行董事均按照上市規則要求提並在過程中考慮了公司監事會和管理層的意見，認交了二零二四年度獨立非執行董事確認函。為已有效地履行職務，維護股東及公司利益。

公司董事自覺遵守法律、行政法規和《公司章程》的出席公司二零二四年年度股東大會的董事有：董事規定，積極履行忠實、勤勉義務。除定期和不定期長王葵先生、董事黃歷新先生、獨立董事賀強先生、會議外，公司董事通過參加董事長專題會及時充分獨立董事張守文先生。

獲取信息以監控管理層的目標和戰略，掌握公司的二零二五年中期報告31(d) 董事長和總經理 (e) 非執行董事

公司董事長和總經理分設，分別按照公司章程各司根據《公司章程》規定，公司董事會成員每屆任期不其職。能超過三年（含三年），可以連選連任；但獨立非執行董事根據中國證監會有關規定任期最長不能超過

董事會與管理層之間的責任分工與歷次企業管治報六年（含六年）。

告所述相同。

非執行董事的任期如下列所示：

非執行董事姓名任期

杜大明2023.12.5-2026

周奕2023.12.5-2026

李來龍2023.12.5-2026

李進2025.6.24-2026

曹欣2023.12.5-2026

高國勤2025.6.24-2026

丁旭春2023.12.5-2026

王劍鋒2023.12.5-2026

(f) 董事薪酬第十一屆薪酬與考核委員會由七名董事組成，分別是張守文先生、李進先生、高國勤先生、丁旭春先

根據國家相關法律和《公司章程》的有關規定，公司生、賀強先生、張麗英女士、黨英女士；其中張守董事會設立了薪酬與考核委員會。薪酬與考核委員文先生、賀強先生、張麗英女士、黨英女士為獨立

會按照公司《薪酬與考核委員會工作細則》規範運非執行董事；主任委員由張守文先生擔任。王志傑作，主要負責研究公司董事及高級管理人員的考核先生、李海峰先生已於二零二五年四月二十八日向

標準、進行考核並提出建議；負責研究、審查公司

董事會提交辭職申請，辭去薪酬與考核委員會委員董事及高級管理人員的薪酬政策與方案。薪酬與考職務。

核委員會審查工資總額後提交年度董事會。執行董事已按照聯交所要求簽訂董事服務合同。32華能國際電力股份有限公司董事會薪酬與考核委員會按照公司《薪酬與考核委下半年，薪酬與考核委員會將根據實際情況按照《薪員會工作細則》規範運作。二零二五年三月二十四酬與考核委員會工作細則》適時開展工作。

日召開二零二五年第一次會議，審議通過《關於公司2025年工資總額預算情況的報告》。二零二五年報告期內公司董事會薪酬與考核委員會出席會議情況如下列所示：

會議名稱會議時間親自出席的委員委託出席的委員

第十一屆董事會薪酬與考核2025.3.24張守文、王志傑、–

委員會二零二五年第一次李海峰、丁旭春、賀強、

會議張麗英、黨英

(g) 董事提名會成員構成時，會從多個方面考慮董事會成員多元化，包括但不限於性別、年齡、文化及教育背景、根據國家相關法律和《公司章程》的有關規定，公司專業經驗、技能、知識及服務任期。董事會提名董董事會設立了提名委員會。提名委員會按照公司《提事均以用人唯才為原則，並兼顧董事會成員多元化名委員會工作細則》規範運作，主要負責根據《公司的要求。目前公司董事會的構成已考慮了公司的經法》和《證券法》對董事任職資格要求、以及公司經

營和企業運作的需要，滿足相關制度要求，董事提營管理的需要研究公司董事候選人和高級管理人員

名主要由股東提出，經提名委員會審查任職資格後的選擇標準和程序並向董事會提出建議；廣泛搜尋提交董事會；公司總經理由董事會聘任；公司副總合格的董事候選人和高級管理人員的人選；對董事

經理及其他管理層人選由總經理提名，經提名委員候選人和高級管理人員的人選進行審查並提出建議。

會審查任職資格後提交董事會批准聘任。

為實現可持續的均衡發展，公司制訂了《董事會成員多元化政策》。根據相關制度，公司在確定董事二零二五年中期報告33

第十一屆董事會提名委員會現由六名董事組成，分員由夏清先生擔任。黃歷新先生已於二零二五年七

別是夏清先生、曹欣先生、王劍鋒先生、賀強先生、月二十八日向董事會提交辭職申請，辭去提名委員張守文先生、黨英女士；其中夏清先生、賀強先生、會委員職務。

張守文先生、黨英女士為獨立非執行董事；主任委

報告期內公司董事會提名委員會出席會議情況如下列所示：

會議名稱會議時間親自出席的委員委託出席的委員

第十一屆董事會提名委員會二零2025.4.27夏清、黃歷新、曹欣、–

二五年第一次會議王劍鋒、賀強、張守文、黨英

(h) 核數師的委任（四）本公司獨立審計師和本公司內部審計部門的工作表現；及香港立信德豪會計師事務所有限公司及立信會計

師事務所（特殊普通合夥）分別獲委任為本公司二

（五）本公司關聯交易的控制與管理。

零二五年度之國際核數師及中國核數師。

公司每年召開四次董事會審計委員會定期會議，至(i) 審計委員會

少兩次與公司外部審計師單獨會談，聽取有關審計根據公司上市地監管機構的要求和《公司章程》的有計劃、工作安排、審計情況等工作的匯報。公司董關規定，公司董事會設立了審計委員會。審計委員事會制定了《舉報電話、信箱管理辦法》，按照辦法會按照公司《審計委員會工作細則》規範運作，主要規定，審計委員會負責管理舉報電話和信箱。

職責是協助董事會監督：

第十一屆董事會審計委員會由五名獨立非執行董事

（一）本公司財務報表的真實性；組成，分別是黨英女士、夏清先生、賀強先生、張

麗英女士、張守文先生；主任委員會由黨英女士擔

（二）本公司遵守法律和監管要求的情況；任。

（三）本公司獨立審計師的資格和獨立性；34華能國際電力股份有限公司

報告期內，審計委員會共召開三次會議，根據審計舞弊情況、公司聘用人員情況、公司內控開展及執委員會職責，審計委員會分別與公司法律顧問、公行情況、外部審計師審計情況、審計部門負責人調司外部審計師、公司管理層和有關職能部門進行了整情況進行了解並提出有關意見和建議。

交流與溝通，對公司上市地適用法規情況、公司反報告期內，審計委員會委員出席會議情況如下列所示：

會議名稱會議時間親自出席的委員委託出席的委員

第十一屆董事會審計2025.2.25黨英、夏清、賀強、張麗英、–委員會二零二五年張守文

第一次會議

第十一屆董事會審計2025.3.24黨英、夏清、賀強、張麗英、–委員會二零二五年張守文

第二次會議

第十一屆董事會審計2025.4.27黨英、夏清、賀強、張麗英、–委員會二零二五年張守文

第三次會議

(j) 董事就財務報表所承擔的責任 (k) 高級管理人員的持股權益

公司董事確認就編製公司財務報表承擔有關責任，公司高級管理人員均未持有公司股票。

確保公司的財務報表的編製合乎有關法規及適用之

會計準則，並確保公司的財務報表適時予以刊登。二零二五年中期報告35(l) 戰略委員會 (m) 董事、高管的培訓

根據公司上市地監管機構的要求和《公司章程》的有關規定，公司董事會設立了戰略委員會。戰略委員公司每年組織董事、監事參加監管機構組織的培訓。

會按照公司《戰略委員會工作細則》規範運作，主要報告期內，公司董事、監事按照監管要求參加了董職責是：事、監事培訓。上半年，董監高共計參加各類專業培訓20人次。

（一）對公司長期發展戰略規劃進行研究並提出建議；

公司每半年組織一次公司法律顧問就上市地監管法

（二）對須經董事會批准的重大投資融資方案進行研規更新情況、有關制度適用情況和履行上市地法規究並提出建議；情況專門向公司審計委員會全體獨立董事做介紹。

（三）對須經董事會批准的重大生產經營決策項目進公司重視高級管理人員的培訓及持續專業發展，積

行研究並提出建議；極參加國家有關部門、行業管理部門和協會組織的各種培訓。

（四）對其他影響公司發展的重大事項進行研究並提出建議；審閱中期財務資料

（五）對以上事項的實施進行檢查；二零二五年的中期業績已經公司的審計委員會審閱。

此外，本公司的核數師香港立信德豪會計師事務所

（六）負責公司全面風險管理，提高公司整體抗風險有限公司已根據國際審計與鑒證準則理事會頒佈的能力；國際審閱準則第2410號「實體的獨立核數師對中期

財務資料進行的審閱」審閱了本集團截至二零二五

（七）董事會要求的其他事宜。年六月三十日止六個月期間的未經審核中期簡要合

併財務資料「中期財務資料」。

第十一屆董事會戰略委員會現由六名董事組成，分

別是王葵先生、李進先生、杜大明先生、李來龍先訴訟

生、夏清先生、張麗英女士；其中夏清先生、張麗

於二零二五年六月三十日，本公司及其子公司概無英女士為獨立非執行董事；主任委員由王葵先生擔

涉及任何重大訴訟或仲裁，亦無任何尚未了結或可任。王志傑先生已於二零二五年四月二十八日向董能提出或被控的重大訴訟或索償。

事會提交辭職申請，辭去戰略委員會委員職務；黃歷新先生已於二零二五年七月二十八日向董事會提

交辭職申請，辭去戰略委員會委員職務。

報告期內，公司戰略委員會沒有召開會議。36華能國際電力股份有限公司備查文件

關於二零二五年中期業績報告，請向下列地址索取或訪問公司網站：

中國：華能國際電力股份有限公司中華人民共和國北京市西城區復興門內大街6號華能大廈

電話：(8610)63226999

傳真：(8610)63226888

香港：皓天財經集團有限公司香港中環皇后大道中99號中環中心9樓

電話：(852)28511038

傳真：(852)31020210

本公司網址： http://www.hpi.com.cn承董事會命華能國際電力股份有限公司王葵董事長

於本公告日期，本公司董事為：

王　葵（執行董事）夏　清（獨立非執行董事）

杜大明（非執行董事）賀　強（獨立非執行董事）

周　奕（非執行董事）張麗英（獨立非執行董事）

李來龍（非執行董事）張守文（獨立非執行董事）

李　進（非執行董事）黨　英（獨立非執行董事）

曹　欣（非執行董事）

高國勤（非執行董事）

丁旭春（非執行董事）

王劍鋒（非執行董事）中國北京二零二五年七月三十日二零二五年中期報告37獨立核數師報告

Tel: +852 2218 8288 25th Floor Wing On Centre

Fax: +852 2815 2239 111 Connuaght Road Central

www.bdo.com.hk Hong Kong

電話:+85222188288香港干諾道中111號

傳真:+85228152239永安中心25樓

www.bdo.com.hk致華能國際電力股份有限公司董事會（於中華人民共和國註冊成立的有限公司）引言

我們已審閱列載於第39至109頁的中期簡要合併財務資料，該等中期簡要合併財務資料包括華能國際電力股份有限公司（「貴公司」）及其子公司（統稱「貴集團」）於二零二五年六月三十日的中期簡要合併資產負債表與截至該日止六個月期間的相關簡要合併綜合收益表、權益變動表和現金流量表，及附註解釋（包括主要會計政策資料）（「中期簡要合併財務資料」）。香港聯合交易所有限公司《證券上市規則》規定，就中期財務資料擬備的報告必須符合以上規則的有關條文以及國際會計準則理事會頒佈的國際會計準則第34號「中

期財務報告」（「國際會計準則第34號」）。貴公司董事負責根據國際會計準則第34號擬備及列報中期簡要合併財務資料。我們的責任是根據我們的審閱對中期簡要合併財務資料作出結論。我們的報告僅就協議約定條款向閣下（作為整體）出具，並不能作除此以外的其他用途。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負責或承擔任何責任。

審閱範圍

我們已根據國際審計與鑒證準則理事會頒佈的國際審閱準則第2410號「實體的獨立核數師對中期財務資料

進行的審閱」進行審閱。中期財務資料的審閱工作包括主要向負責財務會計事宜的人士作出查詢，並進行分析及其他審閱程序。由於審閱的範圍遠小於按國際審計準則進行的審計，故無法保證我們將會知悉審計過程中可能被發現的所有重大事宜。因此，我們不會發表審計意見。38華能國際電力股份有限公司獨立核數師報告結論

按照我們的審閱，我們並無發現任何事項，令我們相信中期簡要合併財務資料未有在各重大方面根據國際會計準則第34號擬備。

其他事項

截至二零二四年六月三十日止六個月期間的可比較簡要合併綜合收益表、簡要合併權益變動表及簡要合

併現金流量表以及該等簡要合併財務報表所載的相關附註解釋，均摘錄自另一名核數師審閱本集團截至二零二四年六月三十日止六個月期間的中期財務資料，該名核數師於二零二四年七月三十日對中期財務資料發表不附修訂結論。截至二零二四年十二月三十一日的可比較簡要合併資產負債表均摘錄自本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度的合併財務報表，並由同一位核數師於二零二五年三月二十五日對該等報表發表標準無保留審計意見。

香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師陳永輝

執業證書編號：P05443香港，二零二五年七月二十九日二零二五年中期報告39中期簡要合併資產負債表（未經審計）

2025年6月30日（所有金額均以人民幣千元為單位）附註2025年6月30日2024年12月31日資產非流動資產

物業、廠房及設備5406888506402936461使用權資產2607181524682142對聯營及合營公司的投資2523955724672883投資性房地產575694591512其他權益工具投資6590920589920電力生產許可證45055564267763採礦權16091151609115遞延所得稅資產1822180113155100衍生金融資產526038105商譽71503036414389046其他非流動資產82264493722345178非流動資產合計505379735499277225流動資產存貨1108288213444394其他應收款項及資產91338072714546074應收賬款及應收票據104950577948073224合同資產4224647863衍生金融資產30600256065貨幣資金232312965219932035流動資產合計9717188696299655資產合計602551621595576880

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。40華能國際電力股份有限公司

中期簡要合併資產負債表（未經審計）

2025年6月30日（所有金額均以人民幣千元為單位）附註2025年6月30日2024年12月31日權益和負債本公司權益持有者權益股本1569809315698093其他權益工具118007316780170696資本公積2355831923710857盈餘公積81400308140030儲備基金1191744771124

外幣報表折算差額377438(457669)留存收益1926636715761198

148305158143794329

非控制股東權益6996692566784717權益合計218272083210579046非流動負債長期借款12151966482151827548長期債券134351555137248235租賃負債85241747429666遞延所得稅負債1824799673010015衍生金融負債575836271621其他非流動負債1467961456472682非流動負債合計213858155206259767

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。二零二五年中期報告41

中期簡要合併資產負債表（未經審計）

2025年6月30日（所有金額均以人民幣千元為單位）附註2025年6月30日2024年12月31日

權益和負債（續）流動負債應付賬款及其他負債155724926662033482合同負債5733733528664應付稅金24592952235283應付股利4876803428446衍生金融負債563430176614短期債券1670095598017110短期借款175802099361165908一年內到期的長期借款123501086331950932一年內到期的長期債券1338386328447643一年內到期的租賃負債693352670924一年內到期的其他非流動負債1412581783061流動負債合計170421383178738067負債合計384279538384997834權益和負債合計602551621595576880

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。42華能國際電力股份有限公司

中期簡要合併綜合收益表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間附註2025年2024年營業收入4112032083118805858

稅金及附加(1105083)(899578)

110927000117906280

營業成本及費用，淨額

燃料(58304665)(68114025)

維修(2058038)(1860524)

折舊20(13559666)(12735237)

人工成本(9018624)(8684645)

電力採購成本(3687728)(5235914)（計提）╱轉回金融及合同資產信用減值損失(3792)19489其他，淨額20(6673976)(6801176)營業成本及費用總額(93306489)(103412032)營業利潤1762051114494248利息收入186725298564

財務費用，淨額利息費用20(3501817)(4041700)

匯兌損失及銀行手續費，淨額(64968)(234721)財務費用，淨額合計(3566785)(4276421)聯營公司及合營公司投資收益764893858119

其他投資（虧損）╱收益(12)1634稅前利潤1500533211376144

所得稅費用21(2387840)(1945680)淨利潤126174929430464

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。二零二五年中期報告43

中期簡要合併綜合收益表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間

2025年2024年

其他綜合收益，稅後淨額未來不會重分類至損益的項目：

其他權益工具投資公允價值變動––

合營、聯營企業其他綜合收益╱（虧損）變動的影響52201(184033)

所得稅影響––

未來可能會重分類至損益的項目：

合營、聯營企業其他綜合（虧損）╱收益變動的影響(9808)13721

現金流量套期：

現金流量套期的有效部分的公允價值變動(539025)640649

對損益表中包含的虧損進行重新分類調整(44597)(88403)

外幣報表折算差額712582(120157)

所得稅影響99216(93882)

其他綜合收益，稅後淨額270569167895綜合收益128880619598359

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。44華能國際電力股份有限公司

中期簡要合併綜合收益表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（除每股數據外，所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間附註2025年2024年淨利潤歸屬於：

－本公司權益持有者95779717774991

－非控制股東30395211655473

綜合收益歸屬於：

－本公司權益持有者99866697840389

－非控制股東29013921757970歸屬於本公司普通股股東的每股收益（以每股人民幣元計）

－基本和稀釋220.52

0.40

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。二零二五年中期報告45

中期簡要合併權益變動表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（所有金額均以人民幣千元為單位）歸屬於本公司權益持有者權益資本公積以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融其他綜合其他資產公允收益中的其他外幣報表非控制股本權益工具股本溢價套期儲備價值儲備其他儲備資本公積小計盈餘公積儲備基金折算差額留存收益合計股東權益權益合計

2025年1月1日餘額156980938017069624770682(226693)185446(59058)(959520)237108578140030771124(457669)1576119814379432966784717210579046

截至2025年6月30日止六個月期

間利潤–1413697–––––––––81642749577971303952112617492

其他綜合收益：

權益法下被投資單位其他綜

合收益變動的影響，稅後淨額––––52201(9808)–42393––––42393–42393現金流量套期工具有效部分

的公允價值變動及重分類，稅後淨額–––(468802)–––(468802)––––(468802)(15604)(484406)

外幣報表折算差額––––––––––835107–835107(122525)712582截至2025年6月30日止六個月期

間綜合收益–1413697–(468802)52201(9808)–(426409)––83510781642749986669290139212888061

2024年度股利–––––––––––(4238485)(4238485)(530096)(4768581)

發行其他權益工具–12000000––––(2297)(2297)––––11997703–11997703

對其他權益工具贖回–(12000000)––––––––––(12000000)–(12000000)對其他權益工具持有者分配（附註11）–(1511226)––––––––––(1511226)–(1511226)

子公司非控制股東注資––––––2852228522––––28522810912839434權益法下被投資單位資本公積

變動的影響––––––247646247646––––247646–247646

自留存收益轉入–––––––––420620–(420620)–––

2025年6月30日餘額156980938007316724770682(695495)237647(68866)(685649)23558319814003011917443774381926636714830515869966925218272083

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。46華能國際電力股份有限公司

2024年1月1日餘額156980937962616924770682(451936)281472(69588)(959254)235713768140030479264(366687)1161487013876311540591363179354478

截至2024年6月30日止六個月期間

利潤–1457861–––––––––6317130777499116554739430464

其他綜合收益：

權益法下被投資單位其他綜合（開支）╱收益變動的影響，稅後淨額––––(184033)13721–(170312)––––(170312)–(170312)現金流量套期工具有效部分的

公允價值變動及重分類，稅後淨額–––449944–––449944––––4499448420458364

外幣報表折算差額––––––––––(214234)–(214234)94077(120157)截至2024年6月30日止六個月期間

綜合收益╱（開支）–1457861–449944(184033)13721–279632––(214234)6317130784038917579709598359

2023年度股利–––––––––––(3139619)(3139619)(179326)(3318945)對其他權益工具持有者分配（附註

11）–(1513993)––––––––––(1513993)–(1513993)

子公司非控制股東注資–––––––––––––8601386013權益法下被投資單位資本公積變動

的影響––––––4647346473––––46473278549258

自留存收益轉入–––––––––397814–(397814)–––

其他––––––(39418)(39418)––––(39418)–(39418)

2024年6月30日餘額156980937957003724770682(1992)97439(55867)(952199)238580638140030877078(580921)1439456714195694742258805184215752

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。二零二五年中期報告47

中期簡要合併現金流量表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間附註2025年2024年經營活動稅前利潤1500533211376144將稅前利潤調整為經營活動提供的

淨現金的調整項目：

物業、廠房及設備折舊201286223312218980投資性房地產折舊201288013830使用權資產折舊20684553502427

物業、廠房及設備減值損失5254682-其他非流動資產減值損失201962543其他非流動資產攤銷207683073738

計提╱（轉回）金融資產和合同資產信用減值損失3792(19489)（轉回）╱計提存貨跌價準備20(211)136

其他投資虧損╱（收益）12(1634)

非流動資產處置淨（收益）╱損失20(104944)75366

聯營及合營公司投資收益(764893)(858119)

利息收入(186725)(298564)利息費用2035018174041700

其他3975(129792)

營運資金的變動：

存貨2378756(929979)

其他應收款項及資產1065303(380057)

應收賬款及應收票據(1425712)1284018合同資產56172512受限制的現金601470183

應付賬款及其他負債(160682)(563995)

合同負債(2955291)(2732731)應付稅金2155900920451收到利息收入186725298564

支付所得稅(1859700)(1361296)經營活動產生的現金淨額3074822523602936

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。48華能國際電力股份有限公司

中期簡要合併現金流量表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間

2025年2024年

投資活動

購置物業、廠房及設備支出(22323449)(21682248)

處置物業、廠房及設備、土地使用權和其他非流動資產收入278596308216收到現金股利298659350526

對聯營及合營公司的注資(51800)(522112)

收購子公司支付的現金–(22842)處置聯營公司收到的現金557114386

其他(10927)424

投資活動使用的現金淨額(21803350)(21553650)

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。二零二五年中期報告49

中期簡要合併現金流量表（未經審計）截至2025年6月30日止六個月期間（所有金額均以人民幣千元為單位）截至6月30日止六個月期間附註2025年2024年融資活動發行短期債券1380000015800000

償還短期債券(14800000)(11900000)提取短期借款3676127639178069

償還短期借款(39900835)(38321175)提取長期借款2277265123648772

償還長期借款(20719761)(20183903)發行長期債券75000006500000

償還長期債券(5729234)(4800000)

支付利息(5492419)(6093394)

發行其他權益工具12000000-

贖回其他權益工具(12000000)-子公司收到非控制股東注資淨額71616686013

支付子公司之非控制股東股利(320225)(231358)

支付租賃款(486600)(1933536)其他138903231278

融資活動（使用）╱產生的現金淨額(5760078)1980766匯率變動的影響淨額161099146055現金與現金等價物的增加淨額33458964176107期初現金及現金等價物餘額1860110616150635期末現金及現金等價物餘額232194700220326742

載於第50頁到第109頁的財務資料附註為本未經審計的中期簡要合併財務資料的組成部分。50華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

1.公司組織及主要經營活動

華能國際電力股份有限公司（「本公司」）是於1994年6月30日在中華人民共和國（「中國」）註冊成立的中外合資股份有限公司。本公司的註冊地址由中國北京市西城區復興門內大街6號華能大廈變更為河北雄安新區啟動區華能總部。本公司及其子公司（合稱「本集團」）主要於中國、新加坡共和國（「新加坡」）及巴基斯坦伊斯蘭共和國（「巴基斯坦」）從事發電業務並銷售電力予其各自所在地的省或地方電網運營企業。本公司通過中新電力（私人）有限公司（「中新電力」）及其子公司和華能山東如意（香港）能源有限公司（「香港能源」）及其子公司於新加坡和巴基斯坦展開經營活動。

董事認為本公司母公司及最終母公司分別為華能國際電力開發公司（「華能開發公司」）及中國華能集團有

限公司（「華能集團公司」）。華能開發公司和華能集團公司均在中國境內成立。

2.編製基準截至2025年6月30日止六個月期間未經審計的中期簡要合併財務資料（「中期財務資料」）乃按《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》的適用披露規定編製，並符合國際會計準則第34號「中期財務報告」。本中期財務資料應與按照國際會計準則委員會頒佈的國際財務報告準則（「國際財務報告準則」）編製的2024年度財務報表一併閱讀。本中期財務資料於2025年7月29日被批准報出。

除於2025年1月1日開始生效的經修訂國際財務報告準則的應用，本中期財務數據編製所採用的會計政策與2024年度財務報表一致。會計政策的變更詳情載於附註3。

在編製符合國際會計準則第34號的中期財務資料時，管理層應對年初至今會計政策的適用和資產、負債、收入及費用的列報金額做出相應的判斷、估計和假設。實際情況可能與上述估計有所不同。

本中期財務資料包含簡要合併財務報表以及部分解釋性附註。這些附註包括自2024年度財務報表以來對本集團財務狀況及經營成果的變動有重大影響的事項及交易的解釋。本中期簡要合併財務報表及其附註並未包含按國際財務報告準則編製一套完整財務報表所需的所有資料。二零二五年中期報告51未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

2.編製基準（續）

本中期財務資料包含2024年度財務信息作為比較數據列示，該比較數據僅為本公司2024年度合併財務報表的組成部分，並不能完整反映該合併財務報表。2024年度合併財務報表可於本公司註冊辦事處獲取。

前任核數師已於其日期為2025年3月25日的報告中對2024年度合併財務報表發表了標準無保留意見。

於2025年6月30日及截至該日止六個月期間，本集團部分資本性支出的資金需求是通過短期融資來滿足的。

因此，於2025年6月30日，本集團的淨流動負債約為人民幣732.49億元。考慮本集團於2025年6月30日已獲得的未提取銀行信貸額度超過人民幣4200億元，本集團預期將對短期借款及債券進行重新融資並在條件適合時，考慮替代的融資來源。因此本公司董事認為本集團能夠償還未來12個月內到期的債務，並以持續經營為基礎編製本中期財務資料。

3.重大會計政策

編製本中期簡要合併財務報表時採用的會計政策與編製截至2024年12月31日止年度的本集團年度財務報

表時所採用會計政策一致，但本期財務資料首次採用以下準則修訂。

國際會計準則第21號之修訂缺乏可兌換性

預期適用於本集團準則修訂的進一步信息如下所述：

國際會計準則第21號（修訂本）規定了當缺乏可兌換性時，實體應如何評估一種貨幣是否可兌換為另一種貨幣，以及如何估計計量日的即期匯率。該等修訂要求進行數據披露，以使財務報表使用者了解不可兌換貨幣的影響。允許提早應用。應用該等修訂時，實體不得重述比較數據。首次應用該等修訂的任何累計影響應於首次應用日期確認為對留存收益的期初結餘調整或對權益獨立部分累計匯兌差額的累計金額的調整（如適用）。該等修訂並無對本集團的中期簡要合併財務報表造成任何重大影響。52華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息

(a) 營業收入的分解

如下表所示，根據主要產品及╱或服務線對收入進行劃分。此外，還列示了將收入調節至本集團各報告分部（附註4(b)）的過程。

截至2025年6月30日止六個月期間中國電力分部境外電力分部其他分部分部間收入合計（註i ）

－售電及售熱收入983694239505932––107875355

－售煤及原材料收入5783981579––579977

－港口服務––326236(222830)103406

－運輸服務––105369(57737)47632

－租賃收入48892604323––653215

－其他114282716273732298–2772498

合計10013954011739207433903(280567)112032083截至2024年6月30日止六個月期間中國電力分部境外電力分部其他分部分部間收入合計（註i ）

－售電及售熱收入10309837711790598––114888975

－售煤及原材料收入70613519188––725323

－港口服務––325128(202187)122941

－運輸服務––95775(65445)30330

－租賃收入36500692616––729116

－其他1121883118150815433(9651)2309173

合計10496289513683910436336(277283)118805858

註i：境外電力分部主要包括於新加坡的運營項目及巴基斯坦的運營項目。

售電及售熱收入、售煤及原材料收入於商品控制權轉移的時點確認收入，而提供的港口服務、運輸服務，檢修服務和供熱管網服務於服務提供期間確認收入，租賃收入按照租賃期間確認。二零二五年中期報告53未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息

本公司董事和一些高級管理人員（「高級管理層」）行使主要經營決策制定者的職能。高級管理層審閱本集團內部報告，以評價經營分部的業績及分配資源。本公司基於該類內部報告確定經營分部。本公司經營分部劃分為中國電力分部、境外電力分部和其他分部（主要包括港口和運輸業務）。不存在多個經營分部被合併為一個報告分部的情形。

高級管理層基於中國企業會計準則下經調整的當期稅前利潤評價分部業績。該經調整的當期稅前利潤剔除了其他權益工具投資的股利收益、對中國華能財務有限責任公司（「華能財務」）的投資收益以及總部行

使集中管理與資源分配職能有關的經營成果（「分部經營結果」）。除下文特別註明外，高級管理層使用的其他信息按中國企業會計準則計量。

經營分部資產不包括預繳所得稅、遞延所得稅資產、其他權益工具投資、對華能財務的投資以及不歸屬於

任何經營分部的與總部行使集中管理與資源分配職能有關的資產（「總部資產」）。經營分部負債不包括應交所得稅、遞延所得稅負債、不歸屬於任何經營分部的與總部行使集中管理與資源分配職能有關的負債（「總部負債」）。上述不符合經營分部定義的資產及負債列示為分部資產及分部負債調節至資產負債表中總資產及總負債之調節項。

所有分部之間的銷售均在編製合併財務報表時作為內部交易予以抵銷。54華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）（按中國企業會計準則編製）中國電力分部境外電力分部其他分部合計截至2025年6月30日止六個月期間總收入10013954011739207433903112312650

分部間交易收入––(280567)(280567)對外交易收入10013954011739207153336112032083分部經營結果12881158180464111020214796001利息收入76705109535485186725

利息費用(3087100)(378205)(36512)(3501817)

物業、廠房及設備減值損失(254682)––(254682)

其他非流動資產減值損失(1962)––(1962)

轉回存貨減值損失–211–211

轉回╱（計提）信用減值損失914(4706)–(3792)

折舊及攤銷費用(12725881)(339571)(132195)(13197647)

非流動資產處置淨收益959109034–104944

聯營及合營公司投資收益586813–99716686529

所得稅費用(2207384)(242937)(4607)(2454928)二零二五年中期報告55未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）（按中國企業會計準則編製）中國電力分部境外電力分部其他分部合計截至2024年6月30日止六個月期間總收入10496289513683910436336119083141

分部間交易收入––(277283)(277283)對外交易收入10496289513683910159053118805858分部經營結果8916541218217616343611262153利息收入851032097503711298564

利息費用(3507363)(484666)(49671)(4041700)

其他非流動資產減值損失(543)––(543)

存貨減值損失–(136)–(136)

轉回信用減值損失137218117–19489

折舊及攤銷費用(12149763)(362770)(148137)(12660670)

非流動資產處置淨損失(68223)(668)–(68891)

聯營及合營公司投資收益596422–162759759181所得稅費用(1683481)（342462)(6859)

(2032802)（按中國企業會計準則編製）中國電力分部境外電力分部其他分部合計

2025年6月30日

分部資產5357004254245082910756919588908173

其中：

非流動資產（不含金融資產及遞延所得稅資產）本期增加255217581489357129425741987

對聯營公司投資14439625–587515420314779

對合營公司投資1968886–9837952952681

分部負債(359951464)(18310039)(1823113)(380084616)56華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）（按中國企業會計準則編製）中國電力分部境外電力分部其他分部合計

2024年12月31日

分部資產5285294864157764510530303580637434

其中：

非流動資產（不含金融資產及遞延所得稅資產）本年增加692433472747494534669563442

對聯營公司投資14160764–557540519736169

對合營公司投資1962702–9619592924661

分部負債(360122762)(18846796)(1819180)(380788738)

將分部經營結果調節至稅前利潤：

截至6月30日止六個月期間

2025年2024年

分部經營結果（按中國企業會計準則編製）1479600111262153

調節項（按中國企業會計準則編製）：

與總部有關的虧損(90212)(143054)華能財務投資收益5622369945小計1476201211189044

國際財務報告準則調整的影響*243320187100簡要合併綜合收益表中稅前利潤1500533211376144二零二五年中期報告57未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）

將分部資產調節至總資產：

2025年6月30日2024年12月31日

分部資產（按中國企業會計準則編製）588908173580637434

調節項（按中國企業會計準則編製）：

對華能財務的投資19451141985070遞延所得稅資產29000933256059預繳所得稅63970149539其他權益工具投資590920589920總部資產203326224731小計594611596586842753

國際財務報告準則調整的影響*79400258734127簡要合併資產負債表中總資產602551621595576880

將分部負債調節至總負債：

2025年6月30日2024年12月31日

分部負債（按中國企業會計準則編製）(380084616)(380788738)

調節項（按中國企業會計準則編製）：

當期所得稅負債(1097104)(872057)

遞延所得稅負債(1805785)(1711662)

總部負債(655862)(422469)

小計(383643367)(383794926)

國際財務報告準則調整的影響*(636171)(1202908)

簡要合併資產負債表中總負債(384279538)(384997834)58華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）

其他重要項目：

國際財務報告報告分部對華能財務準則調整的

合計總部的投資收益影響*合計截至2025年6月30日止六個月期間

總收入112032083–––112032083

利息收入186725–––186725

利息費用(3501817)–––(3501817)

折舊及攤銷費用(13197647)(12597)–(426252)(13636496)

物業、廠房及設備減值損失(254682)–––(254682)

其他非流動資產減值損失(1962)–––(1962)

轉回存貨減值損失211–––211

信用減值損失(3792)–––(3792)

聯營及合營公司投資收益686529–5622322141764893

非流動資產處置淨收益104944–––104944

所得稅費用(2454928)––67088(2387840)二零二五年中期報告59未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）國際財務報告報告分部對華能財務準則調整的

合計總部的投資收益影響*合計截至2024年6月30日止六個月期間

總收入118805858–––118805858

利息收入298564–––298564

利息費用(4041700)–––(4041700)

折舊及攤銷費用(12660670)(18530)–(129775)(12808975)

資產減值損失(679)–––(679)

轉回信用減值損失19489–––19489

聯營及合營公司投資收益759181–6994528993858119

非流動資產處置淨虧損(68891)––(6475)(75366)

所得稅費用(2032802)––87122(1945680)

*國際財務報告準則調整主要為重分類調整，同一控制下企業合併及借款費用相關調整，除重分類調整之外的差異將隨著相關資產的折舊、攤銷或負債的減少而逐漸消除。60華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

4.營業收入及分部信息（續）

(b) 分部信息（續）

地區信息（按照國際財務報告準則編製）：

(i) 對外交易收入來自下列國家：

截至6月30日止六個月期間

2025年2024年

中國100292876105121948境外1173920713683910合計112032083118805858

本集團對外交易收入的區域劃分是依據電力輸送、產品銷售以及服務提供的客戶所在地確定的。

(ii) 非流動資產（不含金融資產及遞延所得稅資產）位於下列國家中：

2025年6月30日2024年12月31日

中國471739628465319492境外2318862922007431合計494928257487326923上述非流動資產信息基於資產所屬地理位置。

本集團對外部客戶收入的比例等於或大於對外部客戶總收入10%的主要客戶資料見下表：

截至2025年6月30日止六個月期間，本集團對同受國家電網有限公司控制下屬電網公司收入比例約佔對外部客戶總收入66%（截至2024年6月30日止六個月期間：77%）。來自國家電網有限公司之子公司的收入超過對外部客戶總收入10%的信息如下：

截至6月30日止六個月期間

2025年2024年

金額比例金額比例

國網山東省電力公司1369722112%16127084

14%二零二五年中期報告61

未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備

2025年6月30日2024年12月31日

期╱年初餘額402936461368675819

收購增加–1408616增加1751001760571601

其他增加–196933

重新分類至投資性房地產(297)(1537)

處置╱報廢(151429)(285276)

計提折舊(12862233)(25392315)

計提減值準備(254682)(1610720)

其他減少(573251)(569773)

外幣報表折算差額283920(56887)

期╱年末餘額406888506402936461抵押

於2025年6月30日，部分物業，廠房和設備抵押給銀行以獲取長期借款（附註12）及短期借款（附註17）。

無產權證書的建築物

於2025年6月30日，本集團尚有賬面價值約人民幣24.37億元（2024年12月31日：人民幣38.89億元）的生產及管理用房屋建築物的產權證書正在辦理中。管理層認為本集團有權合法及有效地佔用及使用上述建築物。

資產組減值

本集團對出現減值跡象的各資產組，按照資產組預計未來現金流量的現值確定可收回金額，據以對各資產組進行減值測試。截至2025年6月30日止六個月期間，物業、廠房及設備減值損失金額為人民幣254百萬元。長期資產組減值明細如下：

2025年6月30日

減值前資產組

賬面價值可收回金額2025年1–6月2024年公司名稱（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）計提減值金額（人民幣百萬元）

華能曲阜熱電有限公司（曲阜熱電）(a) 246 129 117 –華能國際電力股份有限公司上安電廠（上安電廠）(b) 4498 4361 137 –合計4744449025

–62華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(a) 曲阜熱電本年計提減值的資產組情況

曲阜熱電運營兩台225兆瓦燃煤發電機組，總裝機容量為450兆瓦。該機組於2006年2月投產運營。

減值原因

2024年未計提減值原因：

曲阜熱電連續兩年（2023年及2024年）實現盈利。根據管理層的判斷，截至2024年止年度未識別出減值跡象。

2025年1-6月計提減值原因：

依照山東省相關政策要求，根據《山東省煤電產業轉型升級行動方案》、濟寧市能源局《關於曲阜市煤電轉型升級供熱替代方案的報告》及山東省能源局《關於明確曲阜電廠1號、2號機組關停時間的複函》，曲阜熱電2台機組預計於2026年4月一併關停退出。因此，曲阜熱電識別其長期資產組出現減值跡象，並對其資產組進行減值測試。

減值測試參數

2025年6月30日，本公司對曲阜熱電的發電機組作為單一資產組進行了減值測試。在估算可收回金額時採

用的主要參數包括未來銷售量（發電利用小時）、燃料價格及折現率（註i）。減值測試中應用的其他參數主要包括平均售電價。下表列示了減值測試時使用的主要參數：

售電價（不含稅）燃料價格（入爐標煤單價）*

銷售量（發電利用小時）（小時數╱年）（人民幣元╱兆瓦時）（人民幣元╱噸）公司名稱預測期2024年實際預測期2024年實際預測期2024年實際

曲阜熱電2025年1月至12月：42582025年1月至12月：415.162025年1月至12月：895.38

3588392.45834.89

2026年1月至4月：2026年1月至4月：2026年1月至4月：

1181371.86870.66

*標煤是指熱值為7000千卡╱千克的煤炭。二零二五年中期報告63未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(a) 曲阜熱電（續）

銷售量（發電利用小時）

本公司根據對市場行情及電力交易相關政策的理解，結合機組發電效率狀況估計預測期發電機組利用小時。

曲阜熱電兩台225兆瓦機組均為亞臨界機組，煤耗較同裝機容量機組偏高，導致機組變動成本高，依公司電力現貨市場報價及開停機原則，曲阜熱電兩台機組開機順序靠後。同時受新能源和外電電量快速成長影響，山東省內火電機組正加速向輔助調節型電源轉型，火電機組利用小時下行趨勢明顯。結合近幾年實際發電利用小時，2025年研判利用小時數為3588小時，2026年1-4月利用小時數1181小時。

燃料價格（入爐標煤單價）

本公司根據煤炭來源結構、煤炭供需情況及相關行業政策的理解估計預測期燃料價格。2025年平均煤價較2024年有一定幅度的降低，2025年預計全年燃料價格人民幣834.89元╱噸，2026年初正值冬季供熱季，為煤炭市場價格高點，預計2026年1-4月入爐標煤單價有一定程度上漲，為人民幣870.66元╱噸。

售電價

本公司根據對國家相關政策及區域電力交易政策的理解，結合當前電價水平、基礎電價上浮情況估計預測期間平均結算電價。2023年11月《國家發展改革委國家能源局關於建立煤電容量電價機制的通知》（發改價格[2023]1501號）（以下簡稱「1501號文」）要求將現行煤電單一制電價調整為兩部制電價，自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制。根據山東省發展和改革委員會、國家能源局、山東監管辦公室及山東省能源局《關於貫徹發改價格[2023]1501號文件完善我省容量電價機制有關事項的通知》（魯發改價格[2023]1022號），2024–2025年山東煤電容量電價按照回收煤電機組固定成本30%確定，標準為每年每千瓦人民幣100元（含稅），同時，加強山東現行市場化容量補償電價機制與煤電容量電價機制的銜接，現行市場化容量補償電價用戶側收取標準由每千瓦時人民幣0.0991元（含稅）暫調整為人民幣0.0705元（含稅）。公司預測電價分別考慮容量電價及電量電價，預計2025年全年綜合電價人民幣392.45元╱兆瓦時。同時考慮2026年初供暖期供熱機組的上網電價較低的情況，預測2026年1-4月綜合電價為人民幣371.86元╱兆瓦時。

2025年6月30日，曲阜熱電依上述參數計算資產組未來現金流現值估計可收回金額，計提固定資產減值人

民幣1.17億元。本公司聘請天健興業資產評估有限公司獨立地對上述資產組的可收回金額進行了評估測算，並出具長期資產組價值資產評估報告。64華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(b) 上安電廠

上安電廠經營一期機組2台350兆瓦、二期機組2台330兆瓦及三期機組2台600兆瓦燃煤機組，全部位於河北省石家莊市井陘縣，分別於1990年、1997年及2008年投產，總裝機容量2560兆瓦。

減值原因

2024年未計提減值原因：

上安電廠2023年及2024年連續兩年盈利，根據管理層判斷，在考慮上安電廠的盈利預期及區域電價政策穩定性等因素後，2024年度未識別出減值跡象。

2025年1-6月計提減值原因：

2025年4月30日，石家莊市發展和改革委員會向河北省發改委上報關於《「十五五」期間煤電行業淘汰落後產能計劃的請示》，根據石家莊市發展和改革委員會的文件，已明確不再支持上安電廠2台350兆瓦、2台

330兆瓦機組到期延壽。依照河北省相關政策要求，在與河北省相關主管部門溝通後，經公司決策，上安

電廠計劃於2027年一期機組關停，二期機組轉為應急備用（預計應急備用至2030年）。因此，上安電廠識別其長期資產組出現減值跡象，並對其資產組進行減值測試。二零二五年中期報告65未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(b) 上安電廠（續）減值測試參數

2025年6月30日，本公司將上安電廠發電機組作為單一資產組進行減值測試。在估計可收回金額時使用的

主要參數包括未來銷售量（發電利用小時）、燃料價格及折現率（註i）。其他應用於減值測試的關鍵參數主要包括平均售電價。下表列示了減值測試時使用的主要參數：

銷售量（發電利用小時）售電價（不含稅）燃料價格（入爐標煤單價）*（小時╱年）（人民幣元╱兆瓦時）（人民幣元╱噸）公司名稱預測期2024年實際預測期2024年實際預測期2024年實際

上安電廠2025年：445445452025年：392.92406.762025年：765.00823.35

2×350兆瓦2026年：44542026年：381.132026年：739.11

2027年：40882027年：369.702027年：713.23

上安電廠2025年：292729872025年：392.92406.762025年：765.00823.35

2×330兆瓦2026年：29272026年：381.132026年：739.11

2027年：29272027年：369.702027年：713.23

上安電廠2025年起：487951452025年：392.92406.762025年：765.00823.35

2×600兆瓦2026年：381.132026年：739.11

2027年：369.702027年：713.23

2028年：358.612028年：687.34

2029年起：347.852029年起：661.46

*標煤是指熱值為7000千卡╱千克的煤炭。

註：本公司及其子公司將單家電廠作為一項資產組，資產組中不同發電機組根據具體情況對減值參數進行預測。66華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(b) 上安電廠（續）

銷售量（發電利用小時）

本公司根據對市場行情及電力交易相關政策的理解，結合機組發電效率狀況估計預測期發電機組利用小時。

受2025年5月底新能源裝機大幅增加影響，2025年6月上安電廠利用小時同比下降8.79%，2025年下半年預計發電量同比下降。以後年度預計全年全社會用電量平穩增長，煤電將進一步向基礎保障性和系統調節性電源轉變，未來火電市場存在新能源裝機及現貨交易規則變化等不確定因素影響。考慮到2026年預計上安電廠供熱面積增加，供熱量將有所增長，目前河北省採取「以熱定電」的發電模式，上安電廠在供熱季的發電量預計將有所增長。同時為了應對電力現貨市場以及電力系統運營機制變革，上安電廠將不斷優化機組的運行方式及交易方案，以後年度的發電利用小時預計與2025年基本持平。

其中分機組利用小時如下：

(1)上安電廠2×350兆瓦機組，2025年1-6月實際完成利用小時2285小時，預計全年完成利用小時4454小時。2026、2027年預計與2025年基本持平。

(2)上安電廠2×330兆瓦機組，2025年1-6月實際完成利用小時1359小時，預計全年完成利用小時2927小時。2026、2027年預計與2025年持平。

(3)上安電廠2×600兆瓦機組，2025年1-6月實際完成利用小時2514小時，預計全年完成利用小時4879小時，以後年度預計與2025年持平。二零二五年中期報告67未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(b) 上安電廠（續）

燃料價格（入爐標煤單價）

本公司根據煤炭來源結構、煤炭供需情況及相關行業政策的理解來估計預測期燃料價格。

自2024年以來，國內煤炭市場供需矛盾繼續緩解，供需延續寬鬆局面，煤價整體呈現下跌趨勢。

2025年1-6月，煤炭價格仍高於國家發改委於2022年2月發佈《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（發改價格[2022]303號）（以下簡稱「303號文」）中明確的合理區間人民幣570-770元╱噸。本公司綜合考慮國家政策落實的時間、新增煤炭產能的建設投產時間等，結合電廠自身煤炭結構、煤炭來源及運輸等因素，預計煤炭供給及需求之間可能存在反覆博弈，因此，燃料價格將逐步回落至303號文規定的合理區間。

從長週期來看，近十年的煤價經歷了供給相對寬鬆和供給相對緊張的十年，鑒於煤價受多重因素影響，且存在周期規律，因此，公司在預測長期煤價時以過去十年煤炭採購均價為基礎，預計上安電廠煤價將逐步下降至人民幣661.46元╱噸。

售電價

本公司根據對國家相關政策及區域電力交易政策的理解，結合當前電價水平、基礎電價上浮情況估計預測期平均結算電價。2023年11月《國家發展改革委國家能源局關於建立煤電容量電價機制的通知》（發改價格[2023]1501號）（以下簡稱「1501號文」）要求將現行煤電單一制電價調整為兩部制電價，自2024年1月1日起建立煤電容量電價機制。根據河北省發展和改革委員會《關於貫徹落實煤電容量電價機制有關事項的通知》（冀發改能價[2023]1841號），河北省內煤電機組煤電容量電價按照回收煤電機組一定比例固定成本的方式確定。根據電力系統需要、煤電功能轉型情況，2024–2025年，河北省煤電容量電價年度標準為人民幣100元╱千瓦（含稅，下同），月度標準為人民幣8.3333元╱千瓦，2026年及以後，河北省煤電容量電價按國家相關規定另行確定。2025年2月9日國家發展和改革委員會發佈《關於深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》（發改價格[2025]136號），深化新能源上網電價市場化改革，推動新能源上網電量全面進入電力市場，通過市場交易形成價格。預計上安電廠2025年長協火電簽約率下降，剩餘電量將在月度交易、現貨交易中進行定價，同時，受供需寬鬆、新能源滲透率提高等因素影響，現貨市場將由火電定價向火電、新能源交替定價轉變，交易價格將呈現波動幅度加大、均價下行趨勢。未來期間電量電價及綜合電價也會在現在基礎上逐漸下降至穩定水平。68華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

(b) 上安電廠（續）

售電價（續）二期機組轉為應急備用（預計應急備用至2030年），根據《河北省發展和改革委員會關於明確應急備用電源容量電價的通知》（冀發改能價[2024]752號），河北省納入應急備用電源機組清單的應急備用機組容量電價按每年人民幣170元╱千瓦（含稅）執行。

2025年6月30日，上安電廠根據上述參數計算資產組未來現金流現值估計可收回金額，計提固定資產減值

人民幣1.37億元。本公司聘請天健興業資產評估有限公司獨立地對上述資產組的可收回金額進行了評估測算，並出具長期資產組價值資產評估報告。二零二五年中期報告69未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

5.物業、廠房及設備（續）

資產組減值（續）

註i：折現率

本公司及子公司根據加權平均資本成本(WACC)確定稅後折現率。經過計算的稅後折現率為5.56%，稅前折現率為6.54%。

WACC計算公式為WACC = Ke ×（E╱(D + E)）+ Kd ×(1-T)×（D╱(D+E)），其中D為債權價值，E為股權價值。

權益資本成本(Ke)採用資本資產定價模型(CAPM)計算得出。在資本資產定價模型中，權益資本成本是基於無風險資產投資回報率（「無風險利率」）加上反映公司風險的回報溢價（「風險溢價」）得出，即：Ke = Rf +β × ERP + ε。各參數取值如下表所示：

參數金額備註

Rf 無風險利率 1.65% 無風險利率以中央國債登記結算公司(CCDC)提供的

距離評估基準日（2025年6月30日）剩餘期限為10年期

的全部國債的到期收益率表示，數據來源於中國資產評估協會官網http://www.cas.org.cn/。

ββ系數0.3054以2025年6月30日可比公司無財務槓桿β系數的平均值。

ERP 市場風險溢價 6.52% 中國股票市場平均收益率以滬深300指數的歷史數據為基礎，從Wind資訊行情數據庫選擇滬深300指數截至評估基準日（2025年6月30日）的月度數據，採用10年期移動算術平均方法進行測算。

ε特定風險報酬率5.00%採用綜合分析法確定特定風險報酬率ε，即綜合考慮被評估單位的資產規模、所處發展階段、市場競爭情

況、公司內部治理、資本結構等因素，確定特定風險報酬率。

Kd 債務資本成本 3.50% 取2025年6月30日5年期以上銀行市場貸款利率(LPR)作為債務資本成本。

T 公司所得稅率 25% 根據企業所得稅法確定適用所得稅率計算。

在計算得出稅後折現率後，按照假設「稅前現金流現值等於稅後現金流現值」的思路通過迭代循環計算確定稅前折現率。經此計算，於2025年6月30日，本公司採用的稅前折現率為6.54%。70華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

6.金融工具

(a) 公允價值計量

下表按照估值法的不同層級對公允價值計量的金融工具進行分析。不同層級的估值方法定義如下：

第一層－相同資產或負債在活躍市場的（未經調整的）報價。

第二層－基於可直接（如價格）或間接（如源自價格）取得的除第一層次的市場報價之外的市場數據。

第三層－不基於可觀察的市場數據（即非可觀察數據）。

於2025年6月30日及2024年12月31日，本集團以公允價值計量的金融資產和負債如下：

2025年6月30日

第一層第二層第三層合計資產

用作套期的衍生工具–35860–35860

其他權益工具投資––590920590920

資產合計–35860590920626780負債

用作套期的衍生工具–1139266–1139266

負債合計–1139266–113926

2024年12月31日：

第一層第二層第三層合計資產

用作套期的衍生工具–294170–294170

其他權益工具投資––589920589920

資產合計–294170589920884090負債

用作套期的衍生工具–448235–448235

負債合計–448235–448235在活躍市場中交易的金融工具的公允價值根據資產負債表日的市場報價確定。當報價可實時和定期從證券交易所、交易商、經紀、業內人士、定價服務者或監管代理獲得，且該報價為基於公平交易原則進行的實際和常規市場交易報價時，該市場被視為活躍市場。本集團持有的金融資產的市場報價為現行買盤價。

此等工具包括在第一層。截至2025年6月30日和2024年12月31日，無列入第一層的工具。二零二五年中期報告71未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

6.金融工具（續）

(a) 公允價值計量（續）

沒有活躍市場的金融工具的公允價值利用估值技術確定。估值技術盡量利用可獲得的可觀察市場數據，盡量少依賴主體的特定估計。當確定一金融工具的公允價值所需的所有重大數據均為可觀察數據，該金融工具列入第二層。

如一項或多項重大數據並非基於可觀察市場數據獲得，則該金融工具列入第三層。

確定金融工具價值的特定估值技術包括：

外匯遠期合約和燃料掉期合約基於同類型工具的市場報價或交易商報價。

利率掉期合約的公允價值根據可觀察收益率曲線，按估計未來現金流量的現值計算。

對重大的非上市其他權益工具投資採用基於市場的估值技術進行估計，本集團基於行業，規模，槓桿比率及策略確定可比上市公司，並就所找到的每間可比公司計算出一個適當的價格乘數，例如市淨率（「P/B」）。

列入第二層的金融工具包括外匯遠期合約、燃料掉期合約，和利率掉期合約。

列入第三層的金融工具包括其他權益工具投資。72華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

6.金融工具（續）

(a) 公允價值計量（續）

以下是截至2025年6月30日對金融工具估值的重大不可觀察輸入值以及定量敏感性分析的摘要：

重要的不可估值方法觀察值的輸入範圍公允價值的敏感性輸入值

非上市權益投資估值倍數平均市淨率1.31-1.44倍數增加╱減少10%，公允價值

(2024:增加╱減少人民幣3248萬元。

1.19-1.31)（2024：人民幣3276萬元）

缺乏流動性折18.05%-倍數增加╱減少10%，公允價值扣19.85%減少╱增加人民幣715萬元。

(2024:（2024：人民幣721萬元）

18.05%-

19.85%)

缺乏流動性折扣是指本集團確定的市場參與者在對投資進行定價時將考慮的溢價和折扣金額。

截至2025年6月30日止六個月期間，無第一層級和第二層級之間的轉入轉出，也無轉入第三層級或自第三層級的轉出。

第三層級公允價值工具的餘額變動如下：

於2025年於2024

6月30日年12月31日

其他權益工具投資

期╱年初餘額589920642923

新增1000–

公允價值變動–(53003)

期╱年末餘額590920589920

計入其他綜合收益的公允價值變動，稅後淨額–(39752)二零二五年中期報告73未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

6.金融工具（續）

(b) 公允價值披露

本集團認為應收賬款、其他應收款項及資產扣除可能的減值準備、應付賬款及其他負債、短期債券以及短

期借款的賬面價值與其公允價值基本一致。作為披露目的，金融負債公允價值的估計按未來的合同現金流量以本集團可以獲得的類似金融工具的現行市場利率折現計算。

於2025年6月30日，長期借款與長期債券（均包括一年內到期部分）的公允價值分別約為人民幣1867.7億元和人民幣484.0億元（2024年12月31日：人民幣1821.2億元和人民幣468.1億元）。於2025年6月30日，此等債務的賬面價值分別約為人民幣1869.8億元和人民幣473.5億元（2024年12月31日：人民幣1837.8億元及人民幣457.0億元）。

7.商譽

商譽賬面價值的變動如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

期╱年初原值1963330819757467

累計減值損失(5244262)(5247728)賬面淨值1438904614509739

變動：

外幣報表折算差額－原值664643(124159)

外幣報表折算差額－減值準備(23325)3466

期╱年末1503036414389046原值2029795119633308

累計減值損失(5267587)(5244262)賬面淨值150303641438904674華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

8.其他非流動資產

其他非流動資產詳情列示如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

應收融資租賃款（註i） 6517171 7115271待抵扣增值稅進項91005918976289預付前期工程款13468191068630無形資產935248832572預付電網接入費1304915270合同資產11184131051906其他36136463285240合計2264493722345178

註i: 華能山東如意（巴基斯坦）能源（私人）有限公司（「如意巴基斯坦能源」）與巴基斯坦中央購電局(CPPA-G)簽署購電協議，規定以經巴基斯坦電力監管委員會批覆的電價機制向其出售生產的所有電力。根據購電協定及電價機制，實質上電力資產相關的幾乎所有風險和報酬已轉移給CPPA-G，因此按向CPPA-G的融資租賃租出進行會計處理。二零二五年中期報告 75未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

9.其他應收款項及資產

其他應收款項及資產包括以下各項：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

預付貨款30227804453979預繳所得稅63970149539其他872620472988預付總額39593705076506應收股利346442241970應收燃料銷售款1053679315其他35414413488644其他應收款小計38984193809929

減：壞賬準備300266308114其他應收款淨額35981533501815待抵扣增值稅進項41721434593354應收融資租賃款10606521049887其他757505491608其他資產小計59903006134849

減：壞賬準備167096167096其他資產淨額58232045967753總額合計1384808915021284淨額合計133807271454607476華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

10.應收賬款及應收票據

應收賬款及應收票據情況如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

應收賬款4923680947802397應收票據418344419949

4965515348222346

減：壞賬準備149374149122合計4950577948073224

分析如下：

應收賬款

－按攤餘成本4923680947802397應收票據

－按攤餘成本418344419949

應收賬款及應收票據基於發票日期的賬齡分析如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

1年以內4876603146977508

1年至2年279596401481

2年至3年245336588608

3年以上364190254749

合計4965515348222346

於2025年6月30日，應收票據的到期期限為1至12個月（2024年12月31日：1至12個月）。二零二五年中期報告77未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

11.普通股股利及其他權益工具的累計分派

(a) 普通股股利

於2025年6月24日，經股東大會批准，公司宣佈2024年每股普通股派發現金股利人民幣0.27元（含稅），共計派發現金股利約人民幣42.38億元（2023年：每股普通股派發現金股利人民幣0.20元（含稅），共計派發現金股利約人民幣31.40億元）。於2025年6月30日，該股利尚未支付。

(b) 其他權益工具的累計分派工具類型發行時間會計分類初始利率發行價格數量面值基礎期限轉股條件轉換情況

英大保險籌資計劃（第一期）2018年9月權益工具5.79%––32830008年無無

英大保險籌資計劃（第二期）2018年9月權益工具5.79%––8270008年無無

英大保險籌資計劃（第三期）2018年9月權益工具5.79%––8900008年無無

人壽資產籌資計劃（第一期）2019年9月權益工具5.05%––20700008年無無

人保資產籌資計劃（第一期）2019年9月權益工具5.10%––93000010年無無

人壽資產籌資計劃（第二期）2019年10月權益工具5.05%––22600008年無無

人保資產籌資計劃（第二期）2019年10月權益工具5.10%––174000010年無無

人壽資產籌資計劃（第三期）2020年4月權益工具4.75%––35700008年無無

人保資產籌資計劃（第三期）2020年4月權益工具4.75%––93000010年無無

人保資產籌資計劃（第四期）2020年8月權益工具4.60%––300000010年無無

2022年度第五期中期票據2022年7月權益工具2.93%0.12000000020000003年無無

2022年度第八期中期票據2022年9月權益工具2.78%0.150000005000003年無無

華能信託（第一筆）2022年9月權益工具2.91%––25000005年無無

華能信託（第二筆）2022年10月權益工具3.06%––30500005年無無

2022年度第九期中期票據2022年10月權益工具2.78%0.12000000020000003年無無

2022年度第十期中期票據2022年10月權益工具2.72%0.12000000020000003年無無

2022年度第十一期中期票據2022年11月權益工具2.66%0.12500000025000003年無無

華能信託（第三筆）2022年11月權益工具3.11%––40000005年無無

華能信託（第四筆）2022年11月權益工具3.11%––40000005年無無

2023年第一期中期票據（能源保供特別債）2023年1月權益工具3.93%0.13000000030000003年無無

2023年第二期中期票據（能源保供特別債）2023年2月權益工具3.74%0.13000000030000003年無無

2023年第三期中期票據（能源保供特別債）2023年2月權益工具3.55%0.13000000030000003年無無78華能國際電力股份有限公司

未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

11.普通股股利及其他權益工具的累計分派（續）

(b) 其他權益工具的累計分派（續）工具類型發行時間會計分類初始利率發行價格數量面值基礎期限轉股條件轉換情況

2023年第四期中期票據（能源保供特別債）2023年2月權益工具3.58%0.12500000025000003年無無

2023年第五期中期票據（能源保供特別債）2023年3月權益工具3.61%0.13000000030000003年無無

2023年第七期中期票據（能源保供特別債）2023年3月權益工具3.53%0.12500000025000003年無無

2023年第十三期中期票據2023年8月權益工具2.75%0.12000000020000002年無無

2023年第十四期中期票據2023年9月權益工具3.05%0.12000000020000002年無無

2023年第十五期中期票據2023年9月權益工具3.08%0.12000000020000002年無無

華能信託（第五筆）2024年12月權益工具2.40%––20510005年無無

2025年第四期中期票據2025年3月權益工具2.28%0.11500000015000003年無無

2025年第五期中期票據2025年3月權益工具2.20%0.11500000015000003年無無

2025年第六期中期票據2025年4月權益工具2.06%0.12000000020000003年無無

2025年第七期中期票據2025年4月權益工具2.06%0.11500000015000003年無無

2025年第八期中期票據2025年4月權益工具2.05%0.12000000020000003年無無

2025年第九期中期票據2025年6月權益工具1.97%0.12000000020000003年無無

2025年第十期中期票據2025年6月權益工具1.95%0.11500000015000003年無無

合計79101000

永續公司債券、融資計劃和中期票據在合併財務報表中作為其他權益工具入賬。永續公司債券、融資計劃及中期票據的利息記為利潤分派並於每年支付。除非發生強制付息事件（向本公司普通股股東分派或減少本公司註冊資本），否則本公司可酌情遞延當期利息以及已經遞延的所有利息。永續公司債券、融資計劃及中期票據無固定到期日，本公司在特定時點有權做出贖回，本金的支付可能會在每個續期期間延期支付。適用的分派利率將於首個到期日及首個到期日後遞延週期重置，後續週期利率為當期基準利率、初始利差及300個基點總和，此後保持不變。

截至2025年6月30日止六個月期間，按適用利率計算的歸屬於其他權益工具持有者的淨利潤約為人民幣1414百萬元（截至2024年6月30日止六個月期間：約人民幣1458百萬元）。截至2025年6月30日止六個月期間，本公司向其他權益工具持有者分派約人民幣1511百萬元（截至2024年6月30日止六個月期間：約人民幣1514百萬元）。二零二五年中期報告79未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

12.長期借款

長期借款包括：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

借自關聯方的借款(a) 11936384 11871155

銀行借款及其他借款(b) 175040961 171907325

186977345183778480

減：一年內到期的長期借款3501086331950932合計151966482151827548

(a) 借自關聯方的借款

借自關聯方的借款情況如下：

於2025年6月30日

減：一年內折合人民幣到期部分長期部分年利率借自華能集團公司的借款無抵押

人民幣8238183058235133.60%-4.60%借自華能財務的借款無抵押

人民幣9289931102576982641621.75%-3.20%借自中國華能集團香港財資管理有限公司

的借款（「香港財資管理」）無抵押

美元2015512152013363.85%借自華能天成融資租賃有限公司的借款（「天成融資租賃」）抵押

人民幣143710911908213180272.25%-3.03%借自合營企業的借款無抵押

人民幣183975178181661576.33%合計1193638411631891077319580華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

12.長期借款（續）

(a) 借自關聯方的借款（續）

借自關聯方的借款情況如下：（續）於2024年12月31日

減：一年內折合人民幣到期部分長期部分年利率借自華能集團公司的借款無抵押

人民幣82455810458235133.60%-3.95%借自華能財務的借款無抵押

人民幣911439872167983927192.00%-4.40%借自香港財資管理的借款無抵押

美元2024122382021743.85%借自天成融資租賃的借款抵押

人民幣15510886144869366022.50%-3.14%借自合營企業的借款無抵押

人民幣178699125431661566.33%合計11871155134999110521164二零二五年中期報告81未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

12.長期借款（續）

(b) 銀行借款及其他借款

銀行借款及其他借款的情況如下：

於2025年6月30日

減：一年內折合人民幣到期部分長期部分年利率

質押╱抵押901194856816984437791.80%-3.85%

無質押╱抵押166029013332795051327495080.75%-9.04%合計17504096133847674141193287於2024年12月31日

減：一年內折合人民幣到期部分長期部分年利率

質押╱抵押931628264745786688251.90%-4.66%

無質押╱抵押162591043299534841326375590.75%-9.35%合計17190732530600941141306384

於2025年6月30日，本集團約人民幣1.84億元（2024年12月31日：人民幣1.79億元）長期借款是自本公司之合營企業借入的信用借款，列示於其他借款，年利率為6.33%（2024年12月31日：6.33%）。

於2025年6月30日，本集團約人民幣48.34億元長期借款是由電力熱力收費權作為質押（2024年12月31日：約人民幣50.60億元）。

於2025年6月30日，長期借款約人民幣27.32億元（2024年12月31日：人民幣30.51億元）是由賬面淨值約人民幣47.52億元的物業、廠房及設備（2024年12月31日：人民幣48.75億元）作為抵押。

於2025年6月30日，長期借款約人民幣28.83億元（2024年12月31日：人民幣27.56億元）是由賬面淨值約人民幣22.66億元的在建工程作為抵押（2024年12月31日：人民幣24.36億元）。在該等抵押貸款中，約人民幣15.20億元（2024年12月31日：人民幣14.44億元）同時由對應子公司電費收費權及股權作為質押，約人民幣13.63億元（2024年12月31日：人民幣13.12億元）僅由電費收費權作為質押。82華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

12.長期借款（續）

(b) 銀行借款及其他借款（續）

本集團幾家子公司分別向關聯方天成融資租賃和其他金融租賃公司出售若干發電設備，並在之後租賃期內每年支付租金將設備租回。本集團之子公司可選擇於租賃期結束時以人民幣一元購回該等設備，即優惠購買選擇權。同時，本公司之若干子公司與上述金融公司簽署融資租賃協定，由金融公司根據本公司之子公司的要求選擇設備供應商以購買設備並以租賃形式出租給本公司之子公司，本公司之子公司可控制有關租賃設備。該項交易的實質是用相關的資產抵押進行現金借貸，並在租賃期中分期還款。於2025年6月30日，上述所提及的對天成融資租賃和其他金融租賃公司抵押的相關發電設備（包括在建工程）的賬面價值分別約為人民幣17.19億元和人民幣40.12億元（2024年12月31日：人民幣22.71億元和人民幣50.40億元）。

於2025年6月30日，本公司對本公司之境內子公司約人民幣13.38億元的長期借款提供擔保（2024年12月

31日：人民幣12.73億元）。

於2025年6月30日，湖北省恩施財政局對本公司之子公司約人民幣0.88億元（2024年12月31日：約人民幣0.84億元）的長期借款提供擔保。

於2025年6月30日，湯陰縣現代農業投資有限公司對本公司之子公司約人民幣0.73億元的長期借款提供擔

保（2024年12月31日：人民幣0.78億元）。

於2025年6月30日，華能山東發電有限責任公司（「山東發電」）電對本公司之子公司約人民幣2.02億元（約0.28億美元）的長期借款提供擔保（2024年12月31日：約人民幣2.02億元（約0.28億美元））。

於2025年6月30日，山東發電、中國出口信用保險公司和濟寧城投控股集團有限公司（「濟寧城投」）分別按照17.50%、65.00%和17.50%的責任比例對本公司之境外子公司約人民幣47.71億元的長期借款提供擔保

（2024年12月31日：山東發電、中國出口信用保險公司和濟寧城投分別按照17.50%、65.00%和17.50%的責任比例對本公司之境外子公司約人民幣56.35億元的長期借款提供擔保）。

於2025年6月30日，山東發電、中國出口信用保險公司及濟寧城投分別按照50.00%及50.00%的責任比例對本公司之子公司約人民幣3.20億元的銀行借款提供擔保（2024年12月31日：山東發電及濟寧城投分別按照50.00%及50.00%的責任比例對本公司之子公司約人民幣7.11億元的銀行借款提供擔保）。二零二五年中期報告83未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

13.長期債券

長期債券的情況如下：

於2025年於2024年

6月30日12月31日

2016年第一期公司債（10年期）12024051226476

2018年第二期公司債（10年期）52035485078315

2019年第一期公司債（10年期）23204992374989

2020年中新電力境外債券（5年期）–2189444

2020年中新電力境外債券（10年期）21570552181561

2021年第一期公司債（10年期）15062221536239

2021年第二期公司債券（10年期）35091873579226

2021年第三期公司債券（10年期）18019931838195

2022年第一期中期票據（10年期）15146051542554

2022年第二期中期票據（3年期）–3070524

2022年第三期中期票據（10年期）15057731533396

2022年第一期中期票據（3年期）-江蘇–510000

2022年第六期中期票據（3年期）20432422018464

2024年第一期中期票據（10年期）10133891027828

2024年第一期綠色中期票據（3年期）25116392539880

2024年第二期中期票據（20年期）10010131016096

2024年第三期中期票據（10年期）20052042033806

2024年第四期中期票據（15年期）20478642024659

2024年第五期中期票據（15年期）20474052024090

2024年第六期中期票據（15年期）20431852021249

2024年第七期中期票據（10年期）15292711513617

2024年第八期中期票據（10年期）13263921311730

2024年第九期中期票據（3年期）15188211503540

2025年第一期中期票據（10年期）2018409–

2025年第二期中期票據（3年期）2013008–

2025年第三期中期票據（5年期）2012805–

2025年第十一期中期票據（3年期）1501249–

小計4735418345695878

減：一年內到期的應付債券38386328447643合計4351555137248235

截至2025年6月30日，本公司為境外子公司約人民幣21.48億元（2024年12月31日：人民幣43.13億元）的長期債券提供擔保。84華能國際電力股份有限公司未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

13.長期債券（續）

截至2025年6月30日，本集團的未償公司債券、中期票據和債務融資工具總結如下：

2024年2025年

債券票面實際12月31日本期折溢價按面值外匯交易外匯換算6月30日債券名稱面值發行日期期限利率利率發行金額餘額發行攤銷計提利息本期償還收益差異應付利息餘額

2016年第一期公司債（10年期）12000002016年6月10年3.98%3.98%12000001226476–236845(47760)－－23551202405

2018年第二期公司債（10年期）50000002018年9月10年5.05%5.05%50000005078315–12521221–－－2033845203548

2019年第一期公司債（10年期）23000002019年4月10年4.70%4.70%23000002374989–536064(108100)－－204352320499

2020年中新電力境外債券（5年期）21088652020年2月5年2.25%2.32%21088652189444–6567437(2254215)(29073)86840––

2020年中新電力境外債券（10年期）21088652020年2月10年2.63%2.72%21088652181561–273331053(29145)(145338)121591202342157055

2021年第一期公司債（10年期）15000002021年5月10年3.97%3.97%15000001536239–295303(59550)－－62001506222

2021年第二期公司債（10年期）35000002021年6月10年3.97%3.97%35000003579226–689047(138950)－－91363509187

2021年第三期公司債（10年期）18000002021年6月10年3.99%3.99%18000001838195–356153(71820)－－19681801993

2022年第一期中期票據（10年期）15000002022年2月10年3.74%3.80%15000001542554–27797354(56100)－－193661514605

2022年第二期中期票據（3年期）30000002022年3月3年2.84%2.89%30000003070524–14472204(3085200)－－––

2022年第三期中期票據（10年期）15000002022年4月10年3.70%3.76%15000001533396–27522355(55500)－－106441505773

2022年第一期中期票據（3年期）-江蘇*5000002022年4月3年2.92%2.92%500000510000–4600－(514600)－－––

2022年第六期中期票據（3年期）20000002022年8月3年2.40%2.51%20000002018464–23802976–－－433972043242

2024年第一期中期票據（10年期）10000002024年1月10年2.91%2.97%10000001027828–14425236(29100)－－127561013389

2024年第一期綠色中期票據（3年期）25000002024年4月3年2.20%2.21%25000002539880–27274(515)(55000)－－120552511639

2024年第二期中期票據（20年期）10000002024年5月20年2.74%2.77%10000001016096–13588(1271)(27400)－－39041001013

2024年第三期中期票據（10年期）20000002024年5月10年2.68%2.69%20000002033806–26579(1581)(53600)－－67552005204

2024年第四期中期票據（15年期）20000002024年7月15年2.50%2.51%20000002024659–24795(1590)－－－494522047864

2024年第五期中期票據（15年期）20000002024年7月15年2.54%2.55%20000002024090–25191(1876)－－－492692047405

2024年第六期中期票據（15年期）20000002024年7月15年2.44%2.45%20000002021249–24199(2263)－－－454582043185

2024年第七期中期票據（10年期）15000002024年8月10年2.26%2.27%15000001513617–16810(1156)－－－303711529271

2024年第八期中期票據（10年期）13000002024年8月10年2.36%2.37%13000001311730–15214(552)－－－268981326392

2024年第九期中期票據（3年期）15000002024年11月3年2.09%2.10%15000001503540–15546(265)－－－191541518821

2025年第一期中期票據（10年期）20000002025年1月10年2.00%2.04%2000000–200000018411(2)－－－184112018409

2025年第二期中期票據（3年期）20000002025年2月3年1.80%1.81%2000000–200000013019(11)－－－130192013008

2025年第三期中期票據（5年期）20000002025年3月5年2.12%2.16%2000000–20000001277827－－－127782012805

2025年第十一期中期票據（3年期）15000002025年6月3年1.67%1.69%1500000–1500000123514－－－12351501249

合計52317730456958787500000717708(7383)(6586040)(174411)20843163863447354183

*由本公司之子公司華能國際電力江蘇能源開發有限公司（「江蘇能源開發」）發行。二零二五年中期報告85未經審計的中期簡要合併財務資料附註截至2025年6月30日止六個月期間（除另有說明外，所有金額均以人民幣千元為單位）

14.其他非流動負債

於2025年於2024年

6月30日12月31日

政府補助

－環保補助(a) 771020 825583

－其他政府補助774740523812合同負債32723763451475

股份回購款(b) 877589 870800其他遞延收入4616050521

其他(c) 1180077 833552小計69219626555743

減：一年內到期的其他非流動負債12581783061合計67961456472682

(a) 此等款項主要是為建設脫硫設備及其他環保項目而給予的補助。

(b) 於2025年6月30日，應付香港財資管理控股回購款約人民幣878百萬元（2024年12月31日：人民幣871百萬元）。