核心要点

行情回顾

1、航运港口板块本周下跌2.29%，远低于沪深300指数1.07%的涨幅，在131个板块中排名第91位，明显落后于大盘。周内板块单日涨跌幅排名起伏较大，其中9月23日排名第2位，但其余交易日均排名靠后，显示出板块走势疲软。

2、本周板块主力资金净流出9.70亿元，仅在9月23日出现5.24亿元的净流入，其余交易日均为净流出。资金持续外流显示机构对板块的关注度下降，可能对后续走势产生负面影响。

3、板块内个股表现分化，南京港（002040）微涨0.49%，表现相对稳健。而渤海轮渡（603167）下跌6.42%，招商南油（601975）下跌6.19%，日照港（600017）下跌5.54%，中远海能（600026）下跌5.40%，龙头股跌幅居前，拖累板块整体表现。

4、截至9月26日，航运港口板块市盈率（TTM）为33.59，位于近一年数据的64.20分位；市净率（MRQ）为1.28，处于近一年数据的83.13分位。当前板块估值已处于较高水平，需警惕估值回调带来的风险。

投资建议

1、短期关注原油运价高位波动影响：近期，受美国原油库存下降、炼厂开工率回升以及地缘政治风险加剧等因素影响，全球原油运输市场VLCC型油轮运价高位波动。这可能对从事原油运输的航运企业产生直接影响，短期内业绩有望提升。投资者可关注相关企业的市场表现，但需谨慎应对油价和运价波动带来的不确定性。

2、长期关注行业资源整合与上市机会：山东港口集团拟分拆航运企业上市，显示港口航运行业资源整合加速。中远海运完成对泰国最大港口的股权收购，表明国内企业在海外布局上积极拓展。长期来看，行业集中度可能提升，具有国际布局能力的大型企业有望获得更大市场份额。投资者可长期关注此类具备发展潜力的龙头企业。

风险提示

全球经济不确定性、地缘政治风险以及油价波动可能影响航运港口行业的需求和运价，投资者需谨慎应对市场波动带来的风险。