格隆汇4月3日｜杰富瑞发表研报指，中远海能管理层认为，超大型油轮(VLCC)市场进入2026年时处于结构性紧张，而非周期性见顶风险。需求方面，中国原油进口持续、中东及大西洋盆地出口增加，以及印度转向非俄罗斯合规原油，支持吨英里需求增长；供应方面，制裁、船只老化及浮式储油增加，令有效船队运力持续收缩。

报告指，全球新船订单仅占现有船队约22%，新船交付已延至2029年。届时约376艘VLCC船龄将超过20年，而新船订单仅195艘，意味新船将大致抵销拆解量，而非造成供应过剩。因此，该行预期2026年VLCC运费将维持结构性高位。

该行上调中远海能2026年盈利预测11%，以反映运费上升；并上调2027年盈利预测78%，以考虑原油补库存需求及航线改道带来的更长吨英里。该行将目标价由10港元上调至24.6港元，重申“买入”评级。