今年以来，保险资金长期投资改革试点加速落地。随着上市公司三季报披露完毕，险资系私募基金持股路径也随之出炉。

据梳理，目前已有5只险资系私募基金的最新持股情况曝光，中国石化、大秦铁路、国投电力、泸州老窖、皖通高速、海澜之家等个股被险资系私募基金重仓持有。

高股息、低波动特征明显

Wind数据显示，截至三季度末，太保致远1号私募证券投资基金首次出现在皖通高速、海澜之家两家上市公司的前十大流通股东名单中。

其中，太保致远1号持有皖通高速414.83万股，为其第九大流通股东；持有海澜之家1806.52万股，为其第十大流通股东。

5只险资系私募基金最新持股情况

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数据来源：Wind；截至2025年三季度末

国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号、2号（即鸿鹄基金三期1号、鸿鹄基金三期2号）两只基金的持股情况也首次曝光。

截至三季度末，鸿鹄基金三期1号出现在中国石化、大秦铁路、国投电力、泸州老窖四家上市公司的前十大流通股东之列，持股数量分别为3.05亿股、2.98亿股、9343.8万股、1887.20万股，分别为上述四家公司的第七大、第四大、第六大、第八大流通股东。

截至三季度末，鸿鹄基金三期2号新进成为国投电力的第十大流通股东，持股数量为6184.55万股。

鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司、国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金（即鸿鹄基金一期、鸿鹄基金二期）运作较早，其持股情况与二季度末相比未发生变化。

截至三季度末，鸿鹄基金一期对中国电信、伊利股份、陕西煤业的持股数量分别为7.62亿股、1.53亿股、1.16亿股；鸿鹄基金二期持有中国石油2.17亿股，持有中国神华5220.61万股。

从目前已披露的持股情况来看，险资系私募基金的持股集中在石油化工、交通运输、煤炭、公用事业、食品饮料、通信、纺织服饰等行业，不少个股为行业龙头，高股息、低波动特征较为明显。

7只险资系私募基金正在运作

保险资金长期投资改革试点开始于2023年10月，截至目前，金融监管总局已批复三批保险资金长期投资改革试点，总规模合计2220亿元。

中国证券投资基金业协会网站显示，人保启元惠众1号私募证券投资基金于今年10月15日成立，状态为正在运作。截至目前，进入运作状态的险资系私募基金增至7只，除了人保启元惠众1号外，还包括鸿鹄基金一期、二期、三期1号、三期2号，太保致远1号、泰康稳行一期。

目前，参与试点的保险公司由第一批的中国人寿、新华保险，拓展至太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿及多家银行系保险公司。

此前，多家获批的试点保险公司表示，试点基金将重点关注公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、流动性相对较好的股票。

业内人士认为，险企通过设立私募基金的方式入市，有助于发挥险资“长钱长投”优势，支持资本市场。同时，有助于降低二级市场波动对险企利润表的影响，实现保险资金与资本市场的良性互动。

招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，保险公司成立私募基金参与长期投资改革试点，不仅顺应长期资金入市需求，对沪深300、上证50等核心指数成分股将形成有力支撑，还有助于更好应对权益资产市值波动对当期资产负债表和损益表的冲击，提升自身长期回报水平。