南方航空:南方航空H股公告-中期报告

關於我們

2釋義

4公司資料

經營業績

6主要會計資料和財務指標

8管理層討論與分析

企業管治

30公司治理

33環境與社會責任

36重要事項

46股份變動、股東情況及權益披露

52債券相關情況

財務報告

57獨立核數師報告

58中期財務報告釋義

在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：

本公司、公司、南航、南方航空中國南方航空股份有限公司本集團中國南方航空股份有限公司及控股子公司南航集團中國南方航空集團有限公司

廈門航空、廈航廈門航空有限公司貴州航空貴州航空有限公司珠海航空珠海航空有限公司汕頭航空汕頭航空有限公司

重慶航空、重航重慶航空有限責任公司河南航空中國南方航空河南航空有限公司河北航空河北航空有限公司江西航空江西航空有限公司南航財務中國南航集團財務有限公司南航物流南方航空物流股份有限公司南貨航中國南方航空貨運有限公司南龍控股南龍控股有限公司

美國航空公司 American Airlines Inc.中國中華人民共和國中國證監會中國證券監督管理委員會發改委國家發展和改革委員會中國民航局中國民用航空局上交所上海證券交易所聯交所香港聯合交易所有限公司

公司章程《中國南方航空股份有限公司章程》

002中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

上市規則《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》

標準守則上市規則附錄C3《上市公司董事進行證券交易的標準守則》

企業管治守則上市規則附錄C1第二部分內列載的《企業管治守則》

證券及期貨條例《證券及期貨條例》（香港法例第571章）

可用座位公里或「ASK」飛行公里數乘以可出售座位數

可用噸公里或「ATK」飛行公里數乘以可用載運噸位數

可用噸公里－客運飛行公里數乘以可載客運噸位數

可用噸公里－貨運飛行公里數乘以可載貨物及郵件噸位數

收費客公里或「RPK」即旅客周轉量，飛行公里數乘以所載運乘客數量收費噸公里或「RTK」即運輸總周轉量，飛行公里數乘以運載（乘客及貨郵）噸位量收費噸公里－貨運或「RFTK」即貨郵運周轉量，飛行公里數乘以運載貨郵噸位量收費噸公里－客運飛行公里數乘以運載客運噸位量客座率以收費客公里除以可用座位公里所得的百分比總體載運率以收費噸公里除以可用噸公里所得的百分比每收費客公里收益旅客運輸收入除以收費客公里每收費貨運噸公里收益貨郵運輸收入除以收費貨運噸公里每收費噸公里收益運輸收入除以收費噸公里二零二五年中期報告003公司資料

中文名稱：中國南方航空股份有限公司

中文簡稱：南方航空

英文名稱： China Southern Airlines Company Limited

英文簡稱： CSN

法定代表人：馬須倫

董事會秘書：陳威華

聯席公司秘書：陳威華劉巍

證券事務代表：徐陽

股東查詢：本公司董事會辦公室

電話：+86-20-86112480

傳真：+86-20-86659040

電子信箱： ir@csair.com

聯繫地址：中國廣東省廣州市白雲區齊心路68號中國南方航空大廈

註冊地址：中國廣東省廣州市黃埔區玉巖路12號冠昊科技園一期辦公樓3樓301室

移動客戶端(App)：南方航空

微信小程序：中國南方航空

微信公眾號：中國南方航空

微信公眾號二維碼：

微信號： CS95539

新浪微博： http://weibo.com/csair

辦公地址：中國廣東省廣州市白雲區齊心路68號中國南方航空大廈

香港營業地址：香港金鐘道95號統一中心9樓B1室

004中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

公司網址： www.csair.com

上市規則規定之授權代表：馬須倫陳威華

控股股東：中國南方航空集團有限公司

主要往來銀行：中國工商銀行中國進出口銀行國家開發銀行中國建設銀行中國農業銀行

信息披露報紙（A股）：《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》

登載A股公告的指定網站： www.sse.com.cn

登載H股公告的指定網站： www.hkexnews.hk

中期報告備置地點：本公司董事會辦公室

A股上市交易所：上海證券交易所

A股簡稱：南方航空

A股代碼： 600029

A股股份過戶登記處：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司上海市浦東新區楊高南路188號

H股上市交易所：香港聯合交易所有限公司

H股簡稱：中國南方航空股份

H股代碼： 01055

H股股份過戶登記處：香港中央證券登記有限公司

香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖

境內法律顧問：北京大成（廣州）律師事務所

境外法律顧問：競天公誠律師事務所有限法律責任合夥

境內審計師：畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥）

境內會計師事務所辦公地址：中國北京東長安街1號東方廣場畢馬威大樓8層境外核數師：畢馬威會計師事務所（於《會計及財務滙報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師）

境外會計師事務所辦公地址：香港中環遮打道10號太子大廈8樓二零二五年中期報告005主要會計資料和財務指標

一.報告期末本集團主要會計資料和財務指標

（一）主要會計信息

單位：百萬元幣種：人民幣

2025年1-6月2024年1-6月增加╱（減少）%

經營收入86291847901.77

稅前利潤59435766.39

歸屬於本公司權益持有者的淨虧損(1534)(1054)45.54

經營活動產生的現金流入淨額1167412893(9.45)

2025年6月30日2024年12月31日增加╱（減少）%

歸屬於本公司權益持有者的權益3340834943(4.39)

資產總額3367753299792.06

（二）主要財務指標

2025年1-6月2024年1-6月增加╱（減少）%

基本每股虧損（元╱股）(0.08)(0.06)33.33

攤薄每股虧損（元╱股）(0.08)(0.06)33.33

二.境內外會計準則下會計資料差異

（一）按照國際財務報告準則與按照中國企業會計準則披露的財務報告中歸屬於本公司權益持有者的淨虧損和歸屬於本公司權益持有者的權益差異情況

單位：百萬元幣種：人民幣歸屬於本公司權益歸屬於本公司權益持有者的淨虧損持有者的權益

2025年1-6月2024年1-6月2025年6月30日2024年12月31日

按中國企業會計準則(1533)(1228)3319534729

按國際財務報告準則調整的項目及金額：

專項借款匯兌損益的資本化調整(a) (2) (3) 4 6

撥款轉入(b) – – (2) (2)

本公司同一控制下企業合併調整(c) – – 237 237

轉回物業、廠房及設備減值(d) – 201 – –

以上調整對稅務的影響1(81)1–

以上調整對非控股權益的影響–57(27)(27)

按國際財務報告準則(1534)(1054)3340834943

006中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（二）境內外會計準則差異的說明

(a) 根據中國企業會計準則，外幣專項借款本金及利息的匯兌差額，應當予以資本化，計入符合資本化條件的資產的成本。根據國際財務報告準則，除了作為利息費用調整的外幣借款產生的匯兌差額部分可予以資本化外，其他均計入當期損益。

(b) 根據中國企業會計準則，對於與資產相關的政府補助（除專項撥款），本集團將其從相應資產的成本中扣除；對於政府撥入的投資補助等專項撥款，若國家相關規定作為資本公積處理的，本集團將其計入資本公積。根據國際財務報告準則，本集團將所有資產相關的政府補助從相應資產的成本中扣除。以上與政府補助相關的差異是由於以前年度在中國企業會計準則下計入資本公積的政府補助產生。

(c) 根據中國企業會計準則，本公司在同一控制下的企業合併取得的子公司的資產和負債，按照賬面價值計量，與支付的合併對價的差額調整所有者權益。同一控制下的企業合併，視同被合併子公司在本公司最終控制方對其開始實施控制時納入本公司合併範圍，因此中國企業會計準則下對合併財務報表的期初數以及前期比較報表進行相應重述。根據國際財務報告準則，對同一控制下企業合併採用購買法計量。

(d) 根據中國企業會計準則，非流動資產減值損失一經確認，在以後會計期間不會轉回。根據國際財務報告準則，如果有跡象表明在以前期間確認的除商譽以外的資產的減值損失可能不再存在或可能減少，則減值損失將轉回。

三.重大資產抵押、承諾和或有負債

本集團於2025年6月30日的資本承諾約為人民幣132849百萬元（2024年12月31日：人民幣144437百萬元），其中約人民幣119120百萬元關於購買飛機、發動機及飛行相關設備，人民幣105百萬元關於投資承諾和人民幣13624百萬元關於其他物業、廠房及設備購置。

本集團之或有負債詳情刊於按國際會計準則第34號編製的中期財務報告附註22。

於2025年6月30日，本集團賬面價值約人民幣1963百萬元的飛機作為借款的抵押物（2024年12月31日：人民幣2033百萬元）。

二零二五年中期報告007管理層討論與分析

一.公司所屬行業及主營業務

（一）主要業務

本公司的經營範圍包括：提供國內、地區和國際定期及不定

期航空客、貨、郵、行李運輸服務；提供航空器維修服務；經營國內外航空公司的代理業務；提供航空配餐服務（僅限分支機構經營）；航空地面延伸業務；民用航空器機型培訓（限分支機構憑許可證經營）；資產租賃；工程管理與技術諮詢；航材銷售；旅遊代理服務；商品零售批發；健康體檢服務；互聯

網銷售（除銷售需要許可的商品）；保險兼業代理業務；國內馬須倫董事長

008中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

連續8年獲得民航旅客服務測評

（CAPSE）年度

「最佳航空公司獎」安全飛行

159.9萬小時

連續15年獲評中國品牌力指數航空服務貨郵運輸量

「第一名」94.05萬噸旅客運輸量

8327.98萬人次

貿易代理；專業設計服務；第一類增值電信業務；第二類增值電信業務；廣告製作；廣告發佈；廣告設計、代理；互聯網數據服務；互聯網信息服務；信息系統集成服務；物聯網技術服務；社會經濟諮詢服務；信息

技術諮詢服務；信息諮詢服務（不含許可類信息諮詢服務）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動。）二零二五年中期報告009管理層討論與分析

（二）經營模式

本公司錨定建設世界一流目標，確定「堅持五大發展、實施五大戰略、推進六大行動、實現六大轉變」的高質量發展總體思路，「十四五」規劃緊密圍繞「建設具有全球競爭力的世界一流航空運輸企業」的發展願景，明確到2025年，初步構建起以航空運輸主業為核心、支柱產業為骨幹的協同發展格局，制定加快建設世界一流企業實施方案，開展「補短板、提質量、創一流」專項行動，明確建設世界一流企業的目標和舉措。

本公司堅持安全、高質量、創新、合作和共享的「五大發展」理念，聚焦樞紐網絡戰略、生態圈戰略、創新驅動戰略、精益管控戰略、品牌經營戰略的「五大戰略」，開展「補短板、提質量、創一流」專項行動、加快北京大興樞紐建設、實施改革深化提升行動、全力推動數字化轉型、深入推進五大結構調整優化、全面打造「五化」

服務的「六大行動」，力求實現由重速度向重質量轉變，由全面拓展市場向重點突破轉變，由相對單一產業向高相關多元化產業轉變，由重計劃管控向重市場運作轉變，由傳統商業模式向數字化、生態圈轉變，由粗放型管理向精細化管理轉變這「六大轉變」。

010中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（三）行業情況說明

報告期內，中國民航行業運輸生產穩中有進，高質量發展取得新成效，呈現「總體局面穩、國際增速快、貨運韌性強、效率效益增」的特点。報告期內，中國民航運輸總周轉量、旅客運輸量和貨郵運輸量分別為783.5億噸

公里、3.7億人次和478.4萬噸，分別同比增長11.4%、

6.0%、14.6%。

韓文勝副董事長兼總經理二零二五年中期報告011管理層討論與分析

二.核心競爭力分析

本集團錨定建設世界一流目標，確定「堅持五大發展、實施五大戰略、推進六大行動、實現六大轉變」的高質量發展總體思路，加快建設具有全球競爭力的世界一流航空運輸企業。本集團已逐漸形成強大完善的規模化、網絡化優勢，以廣州、北京為核心的網絡發展格局，大運行與矩陣管理相結合的資源協同能力，優質品牌服務影響力和全面領先的信息化技術水平等五大核心競爭力。

三.報告期內經營情況的討論與分析

報告期內，全球經濟形勢複雜多變，根據國際貨幣基金組織《世界經濟展望》報告預測，2025年全球經濟增速為3.0%。上半年，我國國民經濟頂住壓力，經濟運行總體平穩、穩中向好，國內生產總值人民幣66.05萬億元，同比增長5.3%，展現出强大活力和韌性。中國民航呈現穩健發展態勢，國際航空市場增速較快，全行業完成運輸總周轉量783.5億噸公里，旅客運輸量3.7億人次，貨郵運輸量478.4萬噸，同比分別增長11.4%、6.0%、

14.6%。

報告期內，本集團統籌安全生產經營，持續提升運行服務質量，加快推動改革發展戰略落地，連續8年獲得民航旅客服務測評(CAPSE)年度「最佳航空公司獎」，連續15年獲評中國品牌力指數航空服務業第一品牌。

1.安全管理

報告期內，本集團深入推進安全生產治本攻堅三年行動，不斷提升安全管理水平。我們强化關鍵崗位資質能力建設，實施擇優選拔機制，完善簽派員資質能力評估體系；深化安全管理隊伍建設，開展安全作風專項整治行動；加强重點領域安全風險隱患整治，推進實施飛機故障分級分類管控；加快構建數據驅動、科技支撐的安全管理模式，推動安全管理、機務維修、飛行訓練、機坪保障等信息深度對接，開展「天瞳」系統迭代升級和「天極」系統關鍵技術攻關。報告期內，本集團實現安全飛行159.9萬小時，安全水平保持行業領先。

2.經營管理

報告期內，本集團積極把握市場機遇，全力推動經營提質增效。我們强化運力投入與市場需求精確匹配，加强客運市場組織和渠道治理；提升對客戶需求洞察，强化客戶經營水平；根據貨運市場變化靈活調配運力、優化網絡佈局，實現跨境電商帶電貨物全網絡、常態化運輸；深化貨運全網全通，强化東南亞與廣深、上海貨運樞紐的聯動；打造航空物流產品體系，新開發集團客戶70家；開展全面管控成本專項行動，完善成本經營責任體系。

012中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

3.運行服務

報告期內，本集團運行質量穩步提高，服務品質持續提升。我們持續優化航班計劃編排，嚴控三日內航班取消，三日內航班執行率超過98%；旅客視角航班正常率同比提高7.71個百分點；實現廣州、北京等7個城市始發國

內快綫航班30分鐘值機截載；優化機務維修故障預警和健康趨勢預判模型。我們强化服務合規管理，健全服務合規制度，修訂殘疾人運輸服務方案；建立投訴快速處置流程，客服電話人工呼損率同比大幅下降；「愛寵進客艙」服務推廣至國內18個城市。報告期內，公司連續8年獲得民航旅客服務測評(CAPSE)年度「最佳航空公司獎」。

4.戰略實施

報告期內，本集團推進重大戰略舉措，堅實推動高質量發展。我們持續開展五大結構調整優化，淘汰低經濟性飛機，提升高性能飛機比例；加强樞紐競爭力，優化廣州樞紐航班波結構，增强中轉有效性，中轉旅客成行率達98.5%；提升北京樞紐中轉銜接質量，優化烏魯木齊樞紐航綫結構；深入開展不動產運營盤活，進一步强化航空子公司戰略協同；推進數字化轉型，拓展人工智能基礎應用，部署8個大模型，IT研發生態平台建設取得新成果。

5.改革發展

報告期內，本集團實施改革深化提升行動，夯實發展基礎。我們制定科創工作評價方案，建立科技成果分類分級評估規則，獲得7項民航科學技術獎；定制開發民航特色服務器操作系統；深化任期制和契約化管理，優化薪酬兌現與業績考核的掛鈎機制。我們扎實推進「十五五」規劃編製，完成前置課題研究和量化目標測算；

應用推廣企業架構方法論，優化迭代企業架構資產；構建業務能力經營責任體系，加快推動企業架構師隊伍建設。

6.社會責任

報告期內，本集團積極履行社會責任，推動可持續發展，深化鄉村振興幫扶。我們堅持綠色低碳發展，獲評聯合國國際航創組織航空業ESG評估全球航司第5名。我們科學規範開展幫扶工作，完善幫扶工作機制，推進「鄉村振興幫扶規範年」建設，探索消費幫扶新途徑，結合幫扶當地實際創新開展產業幫扶、人才幫扶、航空幫扶。

二零二五年中期報告013管理層討論與分析

四.經營數據摘要截至6月30日止六個月

2025年

2024年增加╱（減少）%

載運量

收費客公里(RPK（) 百萬）

國內航線115704.69111849.453.45

港澳台航線1257.251224.812.65

國際航線41024.2432588.9525.88

合計：157986.19145663.228.46

收費噸公里(RTK（) 百萬）

國內航線10984.4210570.733.91

港澳台航線124.12121.981.75

國際航線7611.756626.9014.86

合計：18720.2917319.628.09

收費噸公里(RTK) – 客運（百萬）

國內航線10153.289790.123.71

港澳台航線110.40106.993.19

國際航線3607.202862.6326.01

合計：13870.8812759.748.71

收費噸公里(RTK) – 貨運（百萬）

國內航線831.15780.616.47

港澳台航線13.7214.99(8.48)

國際航線4004.553764.276.38

合計：4849.414559.886.35

載客人數（千人）

國內航線72363.6070443.912.73

港澳台航線886.06971.62(8.81)

國際航線10030.168024.5324.99

合計：83279.8279440.064.83

運輸貨郵量（千噸）

國內航線474.90453.004.83

港澳台航線12.9113.59(4.97)

國際航線452.64420.777.58

合計：940.45887.365.98

014中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

截至6月30日止六個月

2025年2024年增加╱（減少）%

載運力

可用座位公里(ASK（) 百萬）

國內航線134368.93133775.170.44

港澳台航線1618.891588.191.93

國際航線48849.4539878.1122.50

合計：184837.28175241.475.48

可用噸公里(ATK（) 百萬）

國內航線14998.9315039.02(0.27)

港澳台航線185.27188.75(1.84)

國際航線10870.459450.5015.03

合計：26054.6524678.275.58

可用噸公里(ATK) – 客運（百萬）

國內航線12093.2012039.770.44

港澳台航線145.70142.941.93

國際航線4396.453589.0322.50

合計：16635.3515771.735.48

可用噸公里(ATK) – 貨運（百萬）

國內航線2905.722999.26(3.12)

港澳台航線39.5745.82(13.63)

國際航線6474.005861.4710.45

合計：9419.308906.545.76二零二五年中期報告015管理層討論與分析

截至6月30日止六個月增加╱（減少）

2025年

2024年百分點

載運率

客座率(RPK/ASK)(%)

國內航線86.1183.612.50

港澳台航線77.6677.120.54

國際航線83.9881.722.26

平均：85.4783.122.35

總體載運率(RTK/ATK)(%)

國內航線73.2370.292.95

港澳台航線66.9964.632.37

國際航線70.0270.12(0.10)

平均：71.8570.181.67截至6月30日止六個月

2025年

2024年增加╱（減少）%

收益

每收費客公里收益（人民幣元）

國內航線0.470.50(6.00)

港澳台航線0.680.77(11.69)

國際航線0.430.47(8.51)

平均：0.460.49(6.12)

每收費貨運噸公里收益（人民幣元）

國內航線0.830.94(11.70)

港澳台航線8.387.2016.39

國際航線2.072.09(0.96)

平均：1.871.91(2.09)

每收費噸公里收益（人民幣元）

國內航線5.045.34(5.62)

港澳台航線7.818.58(8.97)

國際航線3.393.48(2.59)

平均：4.394.65(5.59)

016中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

截至6月30日止六個月

2025年

2024年增加╱（減少）%

成本

每可用噸公里主營業務成本（人民幣元）2.963.10(4.52)飛行量

飛行總公里（百萬公里）1014.08962.885.32

總飛行小時（千小時）

國內航線1249.481247.600.15

港澳台航線13.7814.20(2.99)

國際航線335.90274.8922.20

合計：1599.161536.694.07

起飛架次（千次）

國內航線492.63496.98(0.88)

港澳台航線5.856.62(11.68)

國際航線65.3252.9123.45

合計：563.79556.511.31

註：經營數據保留小數點後兩位，表格中若出現合計數與所列數值總和不符或增減幅度與所列數值不符，為四捨五入所致。

二零二五年中期報告017管理層討論與分析

五.機隊信息摘要

截至2025年6月30日，本集團機隊規模、機隊結構、機齡及飛機交付和退出情況如下：

單位：架平均機齡報告期報告期報告期末

飛機型號自購融資租賃經營租賃（年）交付退出合計客機

A350系列 6 14 0 3.8 0 0 20

A330系列 9 16 1 9.4 0 2 26

A320系列 150 97 141 9.2 22 1 388

B787系列 13 18 10 8.1 1 0 41

B777系列 5 10 0 8.7 0 0 15

B737系列 152 66 169 10.6 8 8 387

EMB190 1 0 0 9.7 0 0 1

C919 0 5 0 0.5 2 0 5

C909 7 33 0 2.5 2 0 40貨機

B777系列 12 7 0 9.0 2 0 19

B737系列 0 0 1 18.9 0 0 1

合計3552663229.33711943

截至2025年6月30日，本公司飛機及相關設備資本開支計劃、相關融資計劃的現有資料與本公司2024年度報告所披露的資料並無重大變動。

018中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

六.報告期內主要經營情況

（一）財務報表相關科目變動分析表

單位：百萬元幣種：人民幣

科目2025年1-6月

2024年1-6月增加╱（減少）%

經營收入86291847901.77

營運開支84884841260.90

經營活動的現金流入淨額1167412893(9.45)

投資活動的現金流出淨額(4406)(9776)(54.93)

籌資活動的現金流出淨額(7556)(3090)144.53

（二）經營收入分析

2025年上半年，本集團實現經營收入人民幣86291百萬元，同比增加1.77%。其中，運輸收入為人民幣

82152百萬元，同比增加2.06%，主要是由於客運收入和貨郵運收入的增加。客運收入為人民幣73072百萬元，

同比增加1.82%，客運收入的增加是由於本報告期內載客人數增加；貨運及郵運收入為人民幣9080百萬元，同比增加4.01%，主要是本報告期內貨郵運輸量增加；其他經營收入為人民幣4139百萬元，同比減少3.65%，主要是佣金收入和酒店及旅遊服務收入減少。

單位：百萬元幣種：人民幣

科目2025年1-6月

2024年1-6月增加╱（減少）%

運輸收入82152804942.06

其中：客運73072717641.82

貨運及郵運908087304.01

其他經營收入41394296(3.65)

經營收入合計86291847901.77二零二五年中期報告019管理層討論與分析分地區客運收入

單位：百萬元幣種：人民幣

科目2025年1-6月

2024年1-6月增加╱（減少）%

國內5466755662(1.79)

國際175511516415.74

港澳台地區854938(8.96)

合計73072717641.82分地區貨郵運收入

單位：百萬元幣種：人民幣

科目2025年1-6月

2024年1-6月增加╱（減少）%

國內691736(6.11)

國際827478864.92

港澳台地區1151086.48

合計908087304.01

020中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（三）營運開支分析

2025年1-6月2024年1-6月增加╱

營運開支人民幣百萬元佔比(%)

人民幣百萬元佔比(%)（減少）(%)

航班營運開支4066247.904127049.06(1.47)

維修開支69588.2073518.74(5.35)

飛機及運輸服務開支1521317.921454517.294.59

宣傳及銷售開支33573.9631793.785.60

行政及管理開支21252.5020642.452.96

折舊及攤銷1493317.591393516.567.16

轉回物業、廠房及設備

及使用權資產減值––(304)(0.36)(100.00)

其他16361.9320862.48(21.57)

營運開支總額84884100.0084126100.000.90

2025年上半年的營運開支總額為人民幣84884百萬元，較2024年上半年上升人民幣758百萬元或0.90%，營

運開支總額佔經營收入總額的百分比為98.37%，較去年同期下降0.85個百分點。

航班營運開支佔營運開支總額的47.90%，維修開支占營運開支總額的8.20%，飛機及運輸服務開支佔營運開支總額的17.92%，宣傳及銷售開支佔營運開支總額的3.96%，行政及管理開支占營運開支總額的2.50%，其金額分別與去年同期基本持平。

折舊及攤銷佔營運開支總額的17.59%，較去年同期上升7.16%至人民幣14933百萬元，主要是由於飛機數量和飛行小時增加分別導致飛機與發動機折舊和攤銷增加。

其他主要為與其他經營收入相關的開支，包括酒店和旅遊服務支出，餐食支出和航材銷售支出。其他開支的減少主要是由於航材銷售支出的減少。

二零二五年中期報告021管理層討論與分析

（四）現金流分析

2025年上半年，本集團錄得經營活動現金淨流入人民幣11674百萬元，較去年同期的人民幣12893百萬元減少9.45%。投資活動的現金流出淨額為人民幣4406百萬元，較上年同期的人民幣9776百萬元減少54.93%，主要是本報告期收回其他金融資產和定期存款增加及購買物業、廠房及設備及其他資產支付的現金減少。籌資活動產生的現金流出淨額為人民幣7556百萬元，較上年同期的人民幣3090百萬元增加144.53%，主要是本報告期內償還債務增加所致。截至2025年6月30日，本集團現金及現金等價物為人民幣12692百萬元，與

2024年12月31日相比減少2.25%。

（五）流動資金情況、財政資源與資本結構

1.資產結構及負債結構分析

單位：百萬元幣種：人民幣佔總資產

2025年佔總資產2024年佔總資產增加╱比例的

項目名稱6月30日的比例(%)

12月31日的比例(%)（減少）(%)變動百分點

應收賬款52191.5533061.0057.860.55

其他應收款155494.62153784.661.11(0.04)

其他非流動金融資產17900.5330170.91(40.67)(0.38)

衍生金融負債6030.189080.28(33.59)(0.10)

於2025年6月30日，本集團總資產為人民幣336775百萬元，較2024年12月31日增加2.06%。其中，流動資產為人民幣40115百萬元，佔總資產的11.91%；非流動資產為人民幣296660百萬元，佔總資產的88.09%。應收賬款為人民幣5219百萬元，佔總資產的1.55%，較2024年12月31日增加57.86%，主要是應收航空票款增加。其他應收款為人民幣15549百萬元，佔總資產的4.62%，較2024年12月31日增加1.11%，主要是應收飛機設備製造商回扣款增加。其他非流動金融資產為人民幣1790百萬元，佔總資產的0.53%，較2024年12月31日未減少40.67%，主要是本期末部分其他非流動金融資產重分類至交易性金融資產。衍生金融負債為人民幣

603百萬元，佔總資產的0.18%，較2024年12月31日未減少33.59%，主要是可轉債衍生工具部分的公允价值下降。

於2025年6月30日，本集團總負債為人民幣284770百萬元，較期初增加2.75%。其中，流動負債為人民幣

151329百萬元，佔總負債的53.14%；非流動負債為人民幣133441百萬元，佔總負債的46.86%。

022中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

本集團的帶息負債按照幣種分類明細如下：

單位：百萬元幣種：人民幣

2025年6月30日2024年12月31日增加╱

金額佔比(%)

金額佔比(%)（減少）(%)

美元3676815.853954217.70(7.02)

人民幣19373083.5118239881.636.21

其他14740.6415070.67(2.19)

合計231972100.00223447100.003.82

本集團於2025年上半年錄得人民幣116百萬元的淨匯兌損失，上年同期錄得人民幣456百萬元的淨匯兌損失，主要是因為報告期內人民幣兌美元匯率波動影響所致。

2.償債能力分析

於2025年6月30日，本集團的資產負債比率（總負債除以總資產）為84.56%，較2024年12月31日的資產負債比率83.99%，上升0.57個百分點。於2025年6月30日，本集團的流動比率（流動資產除以流動負債）為26.51%，較2024年12月31日減少0.78個百分點。於2025年6月30日，本集團已獲得若干國內銀行及其他金融機構提供的合計約人民幣394123百萬元的授信額度，其中約人民幣118631百萬元已經使用，尚未使用的授信額度為約人民幣275492百萬元，可以充分滿足流動資金和未來資本支出承諾的需求。

3.截至報告期末主要資產受限情況

於2025年6月30日，本集團存放於銀行及其他金融機構的受限制的貨幣資金約為人民幣150百萬元，賬面價值約為人民幣1963百萬元的飛機作為長期借款的抵押物。除上所述，本集團無其他受限資產情況。

七.其他披露事項

（一）投資狀況分析

1.重大的股權投資

單位：百萬元幣種：人民幣標的截至資產被投資是否主營報表科目合作方投資期限負債表日的預計收益本期損益是否

公司名稱主要業務投資業務投資方式投資金額持股比例是否併表（如適用）資金來源（如適用）（如有）進展情況（如有）影響涉訴披露日期披露索引

四川航空股份航空客貨運輸否增資 4680 39% 否於聯營公司自有資金 ╱ ╱ 已經完成實不適用投資損失人否 2023年12月 http://www.sse.com.cn╱

有限公司權益繳出資等民幣93630日、2024值人民幣百萬元年4月30日

46.8億元

二零二五年中期報告023管理層討論與分析

2.重大的非股權投資無。

3.以公允價值計量的金融資產

單位：百萬元幣種：人民幣本期計入權益的本期

公允價值累計公允本期本期出售╱贖回資產類別期初數變動損益價值變動計提的減值購買金額金額其他變動期末數

股票431(3)296╱╱╱╱428

衍生工具182╱╱╱╱╱20

其他55026922╱╱(1618)╱3953

合計595168318╱╱(1618)╱4401

(1)證券投資情況

單位：百萬元幣種：人民幣計入本期權益的最初期初公允價值累計公允本期本期本期期末證券品種證券代碼證券簡稱投資成本資金來源賬面價值變動損益價值變動購買金額出售金額投資損益賬面價值會計核算科目

其他不適用中國飛機服務有限公司2╱1╱(1)╱╱╱1其他非流動金融資產

其他不適用民航數據通信有限責任1╱32╱23╱╱╱32其他非流動金融公司資產

股票00696中國民航信息網絡33╱431(3)296╱╱╱428其他權益工具投資

合計╱╱36╱464(3)318╱╱╱461╱

(2)私募基金投資情況無。

(3)衍生品投資情況無。

024中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（二）重大資產和股權出售

報告期內，本公司無重大資產或股權出售。

（三）主要控股公司分析

1.本集團六家航空子公司主要運營數據：

佔本集團承運旅客佔本集團貨郵運輸佔本集團收費噸公里佔本集團收費客公里佔本集團

子公司名稱飛機數量（架）比例(%) 人數（千人）比例(%) （噸）比例(%) (RTK)百萬比例(%) (RPK)百萬比例(%)

廈門航空22023.3322957.3527.57116585.6012.403777.6720.1839410.6924.95

汕頭航空262.762140.422.579065.600.96278.541.493017.001.91

珠海航空161.701553.841.876802.700.72224.331.202459.771.56

貴州航空202.122016.662.4213396.001.42275.161.472900.491.84

重慶航空333.502938.193.5314094.501.50421.952.254533.202.87

河南航空293.082638.463.1716675.401.77366.071.963883.742.46

註：廈門航空運營數據包含其子公司河北航空、江西航空運營數據。

2.主要控股公司情況分析

(1)廈門航空

廈門航空成立於1984年8月，註冊資本人民幣140億元，法定代表人為謝兵。本公司持有廈門航空55%股份，廈門建發集團有限公司和福建省投資開發集團有限責任公司分別持有廈門航空34%和11%股份。

報告期內，廈門航空實現經營收入人民幣18850百萬元，同比增加6.11%；淨利潤人民幣431百萬元，上年同期為淨利潤人民幣191百萬元。截至2025年6月30日，廈門航空總資產為人民幣65008百萬元，淨資產為人民幣21274百萬元。

(2)南航物流

南航物流成立於2018年6月，註冊資本人民幣18.18億元，法定代表人為黎曉。本公司持有南航物流55%股份。

報告期內，南航物流實現經營收入人民幣9399百萬元，同比增加1.88%；實現淨利潤人民幣1601百萬元，上年同期為淨利潤人民幣1712百萬元。截至2025年6月30日，南航物流總資產為人民幣22880百萬元，淨資產為人民幣19466百萬元。

二零二五年中期報告025管理層討論與分析

（四）可能面對的風險

1.宏觀環境風險

(1)宏觀經濟波動風險

民航運輸業的景氣程度與國內和國際宏觀經濟發展狀況密切相關。宏觀經濟景氣度直接影響到經濟活動的開展、居民可支配收入和進出口貿易額的增減，進而影響航空客運和航空貨運的需求，影響本集團的業務及經營業績。

(2)宏觀政策風險

政府所制定的宏觀經濟政策，特別是週期性的宏觀政策調整如信貸、利率、匯率、財政支出等，都會使航空運輸業受到直接或間接的影響。此外，政府對新航空公司的設立、航權開放、航線以及票價等方面均有所管制，並同時規定了燃油附加費定價機制。相關政策的變動也可能會影響到公司運營業績及未來業務的發展。

2.重大疫情、自然災害等不可抗力風險

航空業受外部環境影響較大，重大疫情等突發性公共衛生事件，洪水、颱風、火山爆發等自然災害以及恐怖襲擊、國際政治動盪等因素都會影響航空公司的正常運營，從而對本公司的業績和長遠發展帶來不利影響。

3.行業風險

(1)行業競爭加劇風險

面對日益變化多端的市場，如果公司未能有效增強預判能力，採取靈活的銷售策略和定價機制，將可能影響公司實現預期收益目標。在運力引進方面，如果公司未能建立相應的運力引進、退出機制，將可能對公司經營效益產生重大不利影響。在開拓國際市場方面，如果公司未能進一步提升國際航線的運營品質，將可能影響公司運營收入和盈利水平。

(2)其他運輸方式的競爭風險

航空運輸、鐵路運輸、公路運輸在中短途運輸方面存在一定的可替代性。隨著高鐵網絡不斷完善，如果公司未能制定有效應對高鐵競爭的營銷策略，將可能影響公司經營效益。

026中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

4.公司管理風險

(1)安全風險

飛行安全是航空公司正常運營的前提和基礎。惡劣天氣、機械故障、人為錯誤、飛機缺陷以及其他不可抗力事件都可能對飛行安全造成影響。本公司機隊規模大，異地運行、過夜運行、國際運行較多，安全運行面臨著一定的考驗。一旦發生飛行安全意外事故，將對本公司正常的生產運營及聲譽帶來不利影響。

(2)信息安全風險

信息安全形勢日漸嚴峻，如果公司對信息安全管理未能上升到公司甚至更高高度來抓，加強信息安全資源投入，強化信息安全管理，將可能影響公司的安全、生產、運營、營銷和服務等工作，給公司造成影響和損失。

(3)資本支出規模較大風險

公司的主要資本支出為引進飛機。近年來，本公司一直通過引進先進機型、退出老舊機型、精簡機型種類來優化機隊結構，降低運營成本。由於飛機運營固定成本高，如果本公司的經營情況出現嚴重下滑，可能導致營業利潤大幅下跌、財務困難等問題。

5.公司財務風險

(1)匯率波動風險人民幣不可自由兌換成外幣。所有涉及人民幣的外匯交易必須通過中國人民銀行或其他獲授權買賣外匯的機構或交換中心進行。本集團大量的租賃負債以外幣為單位，主要是美元和歐元，因此人民幣兌外幣的貶值或升值都會對本集團的業績構成重大影響。其中，美元兌人民幣匯率的變動對本集團財務費用的影響較大。假定除匯率以外的其他風險變量不變，於2025年6月30日人民幣兌美元匯率每升值1%，將導致本集團報告期內股東權益增加人民幣259百萬元，淨虧損減少人民幣259百萬元。

(2)燃油價格波動風險

航油成本是本集團最主要的成本支出。國際原油價格波動以及發改委對國內航油價格的調整，都會對本集團的成本造成較大的影響。雖然本集團已採用各種節油措施降低航油消耗量，但如果國際油價出現大幅波動，本集團的經營業績仍可能受到較大影響。假定燃油的消耗量不變，報告期內平均燃油價格每上升或下降

10%，將導致本集團報告期內營運成本上升或下降人民幣2533百萬元。

二零二五年中期報告027管理層討論與分析此外，本集團大部分的航油消耗須以中國現貨巿場價格在國內購買。本集團目前並無有效的途徑管理其因國內航油價格變動所承受的風險。但是，根據發改委及中國民航局於2009年發佈《關於建立民航國內航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯動機制有關問題的通知》的規定，航空公司在規定範圍內可自主確定國內航線旅客燃油附加費收取標準。該聯動機制可在一定程度上降低本集團航油價格波動風險。

(3)利率波動風險

由於民航業有著「高投入」的行業特點，航空公司的資產負債率普遍較高。因此，市場資金的鬆緊變化造成的利率波動對本集團的財務費用有較大的影響，從而進一步影響本集團的經營業績。假定除利率以外的其他風險變量不變，報告期內本集團綜合資金成本每上升（或下降）100個基點，將導致本集團報告期內股東權益減少人民幣373百萬元，淨虧損增加人民幣373百萬元。於2025年6月30日，本集團的資本負債率（定義為借貸總額除以權益總額）為257%。

（五）2025年下半年經營計劃

2025年下半年，受貿易政策、地緣政治局勢等因素影響，全球經濟面臨的不確定性增加，國際貨幣基金組織

預測全球經濟增速面臨下行風險。我國將堅持穩中求進工作總基調，保持政策連續性穩定性，增强靈活性預見性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，有力促進國內國際雙循環。

面對複雜嚴峻的形勢，本集團將堅持高質量發展總體思路，以自身確定性應對外部環境的不確定性，堅決守牢安全底綫，全力提升經營管理成效，持續提高運行服務質量，加快推進重大戰略落地，推進改革深化提升行動，向建設世界一流航空運輸企業的目標不斷邁進。

1.堅決守牢安全底線

本集團將深化安全管理體系建設，打造可持續、高質量的安全。我們將構建安全管理體系模型與能力，引入數據分析和AI技術開展安全管理；完善安全風險分級管控和隱患排查治理雙重預防機制，管控極端天氣等重大風險；持續做好關鍵崗位資質能力建設，强化維修人員機型複訓管理和崗位資質授權；推進智慧安全管理系統建設，梳理安全管理業務鏈條，整合數據資源，加快建設數字化專業隊伍。2025年下半年，本集團要繼續保持平穩的安全態勢。

2.全力提升經營管理成效

本集團將搶抓市場機遇，開展精益成本管控。我們將準確把握市場變化趨勢，加强對旅客流向和流量的分析研判，高效配置運力資源；做好機型與航綫的匹配，進一步細化航班計劃編排顆粒度，提升計劃編排科學性；

大力拓展帶電貨物運輸，加强客貨協同，提升腹艙經營能力；加快建設綜合物流體系，開展冷鏈運輸等業務；

加强空鐵、空地聯運，建設運營廣州白雲站空鐵聯運中心；完善成本經營責任體系，强化全過程成本管控。

028中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

3.提高運行服務質量

本集團將持續提升運行管理能力，推進服務合規管理，完善品牌管理體系。我們將完善航班編排流程和規則，提高飛機等關鍵資源利用率；優化受極端天氣影響的航班管理策略，全力提升航班正常率；加强服務合規管理，優化國際航綫空中服務標準和流程，全面推廣「一刻登機」服務；從客戶視角優化服務體驗，構建覆蓋各類人群需求的服務產品體系；圍繞重大熱點、重要節慶策劃主題航班和活動，創建南航特色子品牌。

4.推進重大戰略落地

本集團將全面系統提升核心競爭力，推進戰略目標落地。我們將進一步優化南航高質量發展總體思路，科學謀劃南航「十五五」發展規劃，健全戰略規劃體系，完善規劃落實機制；持續提高樞紐建設質量，强化樞紐機場航綫厚度、廣度，打造差異化競爭優勢；推進新一輪五大結構調整優化和「補短板、提質量、創一流」專項行動，推動國產飛機規模化運營；深入推進數字化轉型，建設南航大模型平台，推動人工智能與業務深度融合，提升全員人工智能素養。

5.推動改革深化提升

本集團將進一步推動功能使命性改革和體制機制類改革。我們將加强關鍵核心技術攻關，著力打造重大科技創新成果；加强科技成果推廣轉化，完善成果轉化管理制度；完成修訂公司章程、取消監事會等系列改革；

提升任期制和契約化管理質量，深化考核指標研究與激勵機制聯動，加强考核結果轉化應用；優化市場化核算和業績評價流程、規則，科學分解考核指標；持續完善薪酬激勵機制，加大薪酬與勞動效率挂鈎力度。

二零二五年中期報告029公司治理

一.公司董事、監事、高級管理人員變動情況

報告期內，本公司董事、監事、高級管理人員變動情況如下：

姓名擔任的職務變動情形羅來君執行董事離任曾永超副總經理聘任陳讋安全總監離任陳讋總飛行師聘任蔡琦安全總監聘任吳穎湘副總經理離任吳榕新副總經理離任祝海平獨立非執行董事選舉

任積東監事、監事會主席離任

張弢監事、監事會主席選舉

報告期內，公司董事會於2025年2月18日召開第十屆董事會第五次會議，聘任曾永超先生為公司副總經理，聘任陳讋先生為公司總飛行師，聘任蔡琦先生為公司安全總監。詳情請參見公司於2025年2月19日刊登在《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》和在上交所網站披露的相關公告。公司於2025年5月23日召開2024年年度股東會，選舉祝海平先生為公司第十屆董事會獨立非執行董事，選舉張弢先生為公司第十屆監事會股東代表監事。同日，公司召開第十屆監事會第七次會議，選舉張弢監事為公司第十屆監事會主席。詳情請參見公司於2025年5月24日刊登在《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》和在上交所網站披露的相關公告。

030中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

二.利潤分配或資本公積金轉增預案

本公司2025年半年度未進行利潤分配，亦未實施公積金轉增股本。本公司2024年度利潤分配預案已經2025年

5月23日召開的公司2024年年度股東會審議通過。

三.股權激勵計劃

報告期內，本公司未實施也無存續股權激勵計劃。

四. 根據上市規則第13.51B (1)條之董事或監事變更資料

以下是根據上市規則第13.51B(1)條需作披露之董事或監事變更資料：

何超瓊：不再擔任澳門國際機場專營股份有限公司執行董事、廣東省粵港澳合作促進會常務副會長。

郭為：不再擔任北京神州數碼有限公司董事長、神州數碼（中國）有限公司董事長。

除上述披露之外，並無根據上市規則第13.51B(1)條需作出披露之其他資料。

五.董事及監事擁有的本公司股本權益於2025年6月30日，本公司各董事、最高行政人員或監事概無在本公司或任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）的股份、相關股份及╱或債券證（視情況而定）中擁有任何根據證券及期貨條例而應知會本公司及聯交所的權益或淡倉（包括根據證券及期貨條例該些章節的規定被視為或當作這些董事、最高行政人員或監事擁有的權益或淡倉）、或根據證券及期貨條例第352條規定而紀錄於本公司保存的登記冊的權益或淡倉、或

根據上市規則附錄C3中的標準守則而應知會本公司及聯交所的權益或淡倉。

二零二五年中期報告031公司治理

六.董事、監事和高級管理人員持股情況

報告期內，除本公司運行總監丁安寧在二級市場購入3000股本公司股份外，本公司現任及報告期內離任董事、監事、高級管理人員持股未發生變化。

報告期內，本公司董事、監事、高級管理人員未被授予股權激勵。

七.員工情況

於2025年6月30日，本集團共有員工103192名（2024年12月31日：102597名）。報告期內本集團的員工成本合計為人民幣15840百萬元（截至2024年6月30日止六個月：人民幣14512百萬元）。本集團員工之薪金主要包括基本薪金及花紅。員工薪酬政策情況及培訓計劃的現有資料與本公司2024年度報告所披露的資料並無重大變動。

八.遵守企業管治守則

本公司董事會認為，本集團於截至2025年6月30日止六個月一直遵守了上市規則附錄C1第二部分企業管治守則所載之守則條文。

九.遵守標準守則

就本公司董事的證券交易方面，本公司所採納的操守準則並不比上市規則附錄C3所載的標準守則寬鬆。經向本公司各董事個別查詢，本公司各董事於截至2025年6月30日止六個月一直遵守標準守則及操守準則。

十.審計與風險管理委員會審閱中期報告

本公司審計與風險管理委員會與管理層及外部核數師已經審閱本集團之會計原則及常規，並討論有關財務報告事宜，包括審閱按《國際會計準則》第34號編製之中期財務報告。

十一.購回、出售和贖回股份

截至2025年6月30日止6個月內，本公司或其任何附屬公司概無購回、出售和贖回本公司之股份。

032中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

環境與社會責任

一.納入環境信息依法披露企業名單的上市公司及其主要子公司的環境信息情況

納入環境信息依法披露企業名單中的企業數量（個）1序號企業名稱環境信息依法披露報告的查詢索引

1 中國南方航空股份有限公司瀋陽維修基地 h ttps://sthj.deing.cn:8180/home/public

其他說明

報告期內，本公司持續推進綠色飛行，倡導低碳出行理念，運用市場機制降低對環境的影響。

1.綠色飛行

報告期內，本公司持續推進節油工作，重點提升單發滑行、節油放輪、收襟翼高度、橋載設備替代APU使用、可持續航空燃料應用試點等方面著手，取得良好的節油效果。公司持續推進「綠色飛行」節約餐食活動，鼓勵旅客按需用餐、自願取消餐食。截至2025年6月底，「綠色飛行－按需用餐」服務已累計達到2590萬人次。

2.開展「雙碳」研究

報告期內，本公司制定「雙碳」行動方案和實施方案，從飛行效能優化、地面節能降碳、能源綠色轉型、環境污染防治、資源循環利用、專業體系構建、協調創新探索等七大行動，系統推進碳達峰、碳中和工作。

3.運用市場機制降低二氧化碳排放對氣候變化的影響

本公司一直支持我國政府各項碳交易市場機制工作並積極參與。報告期內，根據中國民航局規定，公司於

2025年6月圓滿完成歐盟碳交易2024年履約工作，於2025年6月完成廣東省碳交易2024年度二氧化碳排放報告和核查工作。我們依靠自主開發的航班碳排放數據監測報告系統（MRV系統），圓滿完成2024年度民航飛行活動二氧化碳排放報告和核查工作。

二零二五年中期報告033環境與社會責任

4.建設完善環境保護管理信息系統

報告期內，本公司持續優化環境保護管理信息系統，實現能源消耗、污染排放數據信息等線上報送、處理，實現環境污染源、風險點、防控措施在線監控，並持續提高數據質量與準確性。

5.建立完善環境突發事件應急管理體系

報告期內，本公司以突發環境事件應急預案為核心，以環評報告、突發環境事件、火災、危險航化品、危險廢棄物等各專項管理方案為輔助，以各二級單位應急預案為支持，形成完善的環境突發應急管理體系。

6.開發旅客碳賬戶，完善旅客航班碳計算器

報告期內，本公司為旅客開發碳賬戶，將取消餐食、使用電子值機、使用電子行程單等減少的碳排放記錄在旅客碳賬戶中，并迭代更新旅客航班碳計算器，在公司APP上線旅客碳抵銷服務。

7.全力推進塑料污染治理工作

報告期內，本公司執行落實塑料污染治理工作總體方案，完善一次性不可降解塑料製品替代標準，持續更新塑料製品禁限管理標準，在生產和採購環節嚴格執行標準進行管控，做好單獨回收和處理，推進行業標準的立項。開展創新研究，打造南航大廈總部樣板。2024年3月，由本公司牽頭起草的中國民航業首部限塑類團體標準《境內始發客運航班一次性不可降解塑料製品替代規範》(T/CATAGS 78-2024)正式發佈。2024年12月，本公司編製發佈《一次性塑料製品禁限管理標準》。

8.開展噪聲污染防治工作

報告期內，本公司遵照2022年6月施行的《中華人民共和國噪聲污染防治法》，形成航空器起降減噪應對方案。

034中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

二.鞏固拓展脫貧攻堅成果、鄉村振興等工作具體情況

2025年上半年，本集團發揮航空優勢，強化制度賦能，持續推動消費幫扶，創新開展特色幫扶，推動幫扶工

作取得新進展，彰顯「鄉村振興，南航擔當」。

（一）持續推動消費幫扶

報告期內，本集團開展「翼展鄉村·品味山河」產品展銷會，邀請61家參展企業及內部32個二級工會，共同參與展銷400款產品，助力幫扶產品市場化、品牌化。展銷會集「產品展銷+文旅推介+非遺體驗+幫扶故事+直播互動」五大內容為一體，形成南航消費幫扶新模式。

（二）創新開展特色幫扶

報告期內，本集團深化特色幫扶模式，在幫扶地開展南航空乘招聘專場，積極推動就業幫扶；幫助脫貧人口轉移就業367人；邀請塔里木大學專家在新疆皮西那鄉駐點培訓，推動農業技術培訓升級，開展航空幫扶，為新疆和田地區36名患者及其監護人外出就醫提供航空服務保障。

二零二五年中期報告035重要事項

一.承諾事項如未能及時履行應說明如未能及是否有是否及時未完成履行的時履行應說明承諾背景承諾類型承諾方承諾內容承諾時間履行期限承諾期限嚴格履行具體原因下一步計劃

與股改相關的承諾其他南航集團股權分置改革工作完成後，在遵循國家相關法律法規要求2007年4月是長期是無無的前提下，南航集團支持南方航空制訂並實施管理層股權激勵制度。

其他承諾其他南航集團南航集團與本公司為界定與分配南航集團與本公司的資產1995年3月是長期是無無與負債，於1995年3月25日簽訂一份分立協定（該協定於

1997年5月22日修訂）。根據分立協議，南航集團與本公

司同意就有關南航集團與本公司根據分立協議持有或繼

承的業務、資產及負債而導致對方承擔的索償、債務及費用等，向對方做出賠償。

其他南航集團關於本公司與南航財務簽訂的《金融服務框架協議》的相關2009年3月是長期是無無

承諾：A、南航財務是依據《企業集團財務公司管理辦法》

等相關法規依法設立的企業集團財務公司，主要為集團成員單位提供存貸款等財務管理服務，相關資金僅在集團成員單位之間流動；B、南航財務所有業務活動均遵照

相關法律法規的規定，運作情況良好，南方航空在財務公司的相關存貸款業務具有安全性。在後續運營過程中，財務公司將繼續按照相關法律法規的規定進行規範運作；

C、南方航空與南航財務的相關存貸款將繼續由南方航

空依照相關法律法規及公司章程的規定履行內部程序，進行自主決策，南航集團不干預南方航空的相關決策；D、南航集團將繼續充分尊重南方航空的經營自主權，不干預南方航空的日常商業運作。

036中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

如未能及時履行應說明如未能及是否有是否及時未完成履行的時履行應說明承諾背景承諾類型承諾方承諾內容承諾時間履行期限承諾期限嚴格履行具體原因下一步計劃其他承諾解決土地等產南航集團在2007年8月14日本公司與南航集團的資產買賣的關聯交2019年12月是長期是無無

權瑕疵易中，本公司購入的南航食品公司房屋建築物8項，合計建築面積8013.99平方米；培訓中心房屋建築物11項，合計建築面積13948.25平方米，因各種客觀原因未辦理房屋所有權證。本公司於2019年12月19日收到控股股東南航集團發來的《關於南航食品公司及培訓中心房產辦證工作的承諾函》。截至目前，前述房產中已有12項完成辦證，已辦證面積14178.25平方米。剩餘房產未完成辦證的主要原因為房產所在土地為租賃土地，因相關法律法規、政策變化導致無法辦理產權證。南航集團向本公司承諾：(1)若後續政策變更，允許相關房產辦理產權證，辦證過程中發生的費用，由南航集團承擔並支付；(2)若由於上述房產尚未辦證導致任何第三方向本公司提出權利主張或因所有權瑕疵影響公司的正常業務運營而導致

公司遭受損失，則該等損失全部由南航集團承擔，且承擔上述損失後不向本公司追償。

二零二五年中期報告037重要事項如未能及時履行應說明如未能及是否有是否及時未完成履行的時履行應說明承諾背景承諾類型承諾方承諾內容承諾時間履行期限承諾期限嚴格履行具體原因下一步計劃其他南航集團本公司2018年2月7日收到公司控股股東南航集團出具的承2018年2月是長期是無無諾函，就南方航空部分未取得權屬證書的土地、房產事宜，作出說明和承諾如下：截至2017年9月30日，南方航空及其分公司、營業部等有3宗土地（面積181350.42平方米）以及342宗房產（面積244228.08平方米）為南航集

團此前歷次向南方航空以劃轉等方式轉讓的土地房產，該部分土地、房產尚未變更登記至申請人名下。該等土地、房產源於1997年、2004年和2007年南方航空與南航

集團分別簽訂的分立協定、重組北方航空公司和新疆航

空公司協議、資產買賣協議。南航集團承諾，若由於上述尚未取得權屬證書的土地、房產導致任何第三方向南

方航空提出權利主張或因前述土地、房產的所有權瑕疵

影響南方航空的正常業務運營而致使南方航空遭受損失，則該等損失由南航集團承擔，且承擔上述損失後不向南方航空追償。

其他承諾解決土地等產本公司本公司於2022年8月向南航通用航空股份有限公司（「通航2022年8月是長期是無無權瑕疵公司」）出具承諾，本公司於2016年7月1日將相關資產和負債注入通航公司，通航公司接收全部資產並實際擁有、控制和使用。若因產權瑕疵導致任何第三方向通航公司提出權利主張或因產權瑕疵影響通航公司的正常業務運

營而導致通航公司遭受損失，則該等損失由本公司承擔，必要時可採取適當方式置換該出資資產。

038中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

如未能及時履行應說明如未能及是否有是否及時未完成履行的時履行應說明承諾背景承諾類型承諾方承諾內容承諾時間履行期限承諾期限嚴格履行具體原因下一步計劃

其他承諾其他本公司本公司就南航物流作出承諾如下：為充分保障南航物流資2023年10月是履行至將相關是無無

產獨立性和業務獨立性，對於前述相關貨機，本公司將貨機轉交南在南貨航暫不具備相關貨機運行能力的過渡期內，實際貨航運營時運營相關貨機。本公司將僅使用相關貨機為南航物流提供航空貨物運輸服務，並在南貨航具備相關貨機的運行能力後及時將相關貨機轉交南貨航運營。具體而言：

(1)2024年，本公司擬在南貨航取得中國民航局等監管

部門批准的前提下，與南航物流解除編號為B-2010、B-2072、B-2080和B-2081的4架貨機的租賃及運營關係，並支持南航物流將該4架貨機的所有權和運營權以合理方式轉讓給南貨航；(2)除飛往德國和荷蘭航線所需貨機（受取得飛往德國和荷蘭航權及航班時刻的限制）外，本公司根據融資租賃安排引入的所有貨機將自租賃期結束日起兩年內，在滿足所有外部監管要求並且在各方履行相關審批程序後及時轉交南貨航運營；(3)本公司根據融資租

賃安排引入的未能按前述第(2)點安排轉交的所有餘下貨

機在租賃期結束後，將於南貨航取得飛往德國和荷蘭航線航權及航班時刻起兩年內，在滿足所有外部監管要求且各方履行相關審批程序後及時轉交南貨航運營；(4)本公司將積極履行所有外部監管要求和相關轉讓審批程序（如有且適用），並及時支持辦理相關飛機證書變更手續。本公司將在南貨航的貨機運行能力建設（包括但不限於飛行員引進，機務、航務等能力建設）等方面提供支持。

二零二五年中期報告039重要事項如未能及時履行應說明如未能及是否有是否及時未完成履行的時履行應說明承諾背景承諾類型承諾方承諾內容承諾時間履行期限承諾期限嚴格履行具體原因下一步計劃

其他承諾股份限售南航集團、南南航集團及其全資子公司南龍控股和航信（香港）有限公司2025年4月是自承諾函出具是無無

龍控股及航作為本公司控股股東及其一致行動人，除嚴格履行已就之日起18個信（香港）有再融資作出的股份限售承諾外，自承諾函出具之日起18月內限公司個月內，將不以任何方式減持所持有的公司無限售條件流通股股份（包括因公司資本公積轉增股本、派送股票紅利、配股、增發等事項取得的新增股份）

二.報告期內控股股東及其關聯方非經營性佔用資金情況

報告期內，本公司不存在被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金的情況。

三.違規擔保情況

報告期內，公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情況。

040中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

四.聘任、解聘會計師事務所情況

2025年3月26日，本公司第十屆董事會第六次會議審議及批准擬續聘畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合夥）

為本公司2025年國內財務報告和內部控制報告提供專業服務，續聘畢馬威會計師事務所為本公司2025年度香港財務報告提供專業服務。

2025年5月23日，本公司2024年年度股東會審議通過了上述議案。

五.破產重組事項

報告期內，本公司無破產重組事項。

六.重大訴訟、仲裁事項

報告期內，本公司無重大訴訟、仲裁事項。

七.上市公司及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、實際控制人涉嫌

違法違規、受到處罰及整改情況

報告期內，本公司不存在上述情況。

八.報告期內公司及其控股股東、實際控制人誠信狀況的說明

報告期內，本公司不涉及上述情況。

二零二五年中期報告041重要事項

九.重大關連交易

（一）股份發行

2020年股份發行

於2019年12月27日，本公司2019年第二次臨時股東大會、2019年第一次A股持有人類別股東大會及2019年第一次H股持有人類別股東大會審議並批准了向南航集團發行不多於2453434457股A股（含2453434457股A股）（「2020 A股發行」）並與南航集團訂立A股認購協議的議案，及向南龍控股（南航集團之全資附屬公司）發行不多於613358614股H股（含613358614股H股）（「2020 H股發行」）及與南龍控股訂立H股認購協議的議案。

2020 A股發行所籌集資金用於購買飛機及償還本公司的借款，2020 H股發行所籌集資金用於補充本公司一般營運資金。

2020年4月15日，本公司按南龍控股與本公司訂立日期為2019年10月30日的認購協議以每股H股5.75港元的

發行價發行合共608695652股H股。2020 H股發行項下發行的每股新H股所獲得的淨價為每股H股5.74港元。

2020 H股發行籌集所得款項總額及募集資金淨額分別為港幣3499999999元及人民幣3175094454.53元。

截至2025年6月30日，2020 H股發行募集資金已全部使用完畢。已使用所得款項用途與先前披露的所得款項計劃用途一致。

2020年6月18日，本公司按南航集團與本公司訂立日期為2019年10月30日的認購協議以每股A股人民幣5.21

元的發行價發行合共2453434457股A股。2020 A股發行項下發行的每股新A股所獲得的淨價為每股A股人民幣5.21元。已使用所得款項用途與先前披露的所得款項計劃用途一致。

2020 A股發行募集資金總額及使用所得款項詳情：

於截至於截至

2020 A股發行籌集 2025年6月30日止 2025年6月30日

所得款項總額先前披露的已動用所得款項未動用所得款項使用未動用所得（人民幣元）所得款項計劃用途（人民幣元）（人民幣元）款項的預期時限

12782393520.97購買飛機9094057321.00182027992.42已使用完畢（註1）

償還本公司的借款3500000000.000.00不適用

註：1.於本報告披露日，未動用所得款項已使用完畢。

2. 2020年非公開發行A股股票募集資金總額為人民幣12782393520.97元，上述募集資金總額扣除保薦承銷費用（含增值稅）人民幣2000000.00元後，實際收到的現金認購款淨額為人民幣12780393520.97元，上述現金認購款淨額扣除應由本公司支付的其他發行費用（含增值稅）共計人民幣4308207.55元後，實際募集資金淨額為人民幣

12776085313.42元。

042中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（二） A股可轉換公司債券發行

2020年5月14日，本公司第八屆董事會第十三次會議審議並通過了（其中包括）關於本公司擬在中國境內發行

的可轉換為新A股的可轉換公司債券，總額不超過人民幣160億元（包括人民幣160億元）（「A股可轉換公司債券」）發行方案及南航集團可能認購A股可轉換公司債券的議案。

2020年10月15日，公司公開發行160000000張A股可轉換公司債券，每張面值人民幣100元，發行總額人民

幣160億元，初始轉股價格為人民幣6.24元╱股。其中，南航集團認購101027580張A股可轉換公司債券。

2020年11月3日，經上交所自律監管決定書[2020]355號文同意，A股可轉換公司債券在上交所掛牌交易，債

券簡稱「南航轉債」，債券代碼110075。

2021年4月21日，A股可轉換公司債券開始轉股，起始轉股價格為人民幣6.24元╱股，轉換期間為2021年4月

21日至2026年10月14日。自2022年11月28日起，轉股價格調整為人民幣6.17元╱股。

已使用所得款項用途與先前披露的所得款項計劃用途一致。

A股可轉換公司債券發行募集資金總額及使用所得款項詳情：

A股可轉換公司於截至於截至債券發行籌集2025年6月30日2025年6月30日所得款項總額先前披露的止已動用所得款項未動用所得款項使用未動用所得（人民幣元）所得款項計劃用途（人民幣元）（人民幣元）款項的預期時限

16000000000.00飛機購置、航材購置及維修10374907665.07168467742.93已使用完畢（註1）

項目

引進備用發動機636228511.720.00不適用

補充流動資金4800000000.000.00不適用

註：1.於本報告披露日，未動用所得款項已使用完畢。

2. 2020年公開發行A股可轉換公司債券募集資金總額為人民幣16000000000.00元，扣除保薦承銷費用（含增值稅）人

民幣17691726.00元後，實際收到的現金認購款淨額為人民幣15982308274.00元。上述現金認購款淨額扣除由本公司支付的其他發行費用（含增值稅）共計人民幣2704354.28元後，實際募集資金淨額為人民幣15979603919.72元。

二零二五年中期報告043重要事項

截至2025年6月30日，存在面值人民幣5896250000元的A股可轉換公司債券尚未轉換。按照人民幣6.17元╱股的轉股價格計算，倘該等A股可轉換公司債券於報告期內全數獲轉換，本公司可發行約955632090股A股股份且本公司已發行股份數目將增至約19076549265股，而本公司控股股東南航集團所持股份數佔本公司全部已發行股份比例將下降至約63.18%。A股可轉換公司債券可在轉股期內由本公司有條件贖回。預計該等A股可轉換公司債券於報告期的全數獲贖回不會對本公司財務及流動資金狀況產生重大不利影響。該等A股可轉換公司債券於報告期內的全數轉換對每股虧損的攤薄影響及A股可轉換公司債券的其他詳情請參見按國際

會計準則第34號編製的中期財務報告附註12及17及「債券相關情況」中「二、可轉換公司債券情況」一節。

（三）關聯債權債務往來無。

（四）公司與存在關聯關係的財務公司、公司控股財務公司與關聯方之間的金融業務

1.存款業務

單位：百萬元幣種：人民幣本期發生額每日最高存款利率本期合計本期合計關聯方關聯關係存款限額範圍期初餘額存入金額取出金額期末餘額

南航財務同一控股股東220000.4%-2%1458023338023594012020

合計///1458023338023594012020

註：存款利率範圍未包括小額外幣存款。

044中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

2.貸款業務

單位：百萬元幣種：人民幣本期發生額貸款利率本期合計本期合計關聯方關聯關係貸款額度範圍期初餘額貸款金額還款金額期末餘額

南航財務同一控股股東220002.16%-2.65%10808764188439606

合計///10808764188439606

3.授信業務或其他金融業務

單位：百萬元幣種：人民幣關聯方關聯關係業務類型總額實際發生額

南航財務同一控股股東手續費7.51南航財務同一控股股東綜合授信3000022485

十.重大合同情況

託管、承包、租賃事項

報告期內，本公司無託管、承包事項。

報告期內，本公司租賃事項詳見「主要會計資料和財務指標」中的「機隊信息摘要」。

十一.與上一會計期間相比，會計政策、會計估計和核算方法發生變化的情況、原因及其影響

本集團已將國際会計準則第21號修訂本，外匯匯率變動的影響：缺乏可兌換性應用於當前會計期間的本中期財務報告。該等修訂本不會對本集團本中期財務報告產生重大影響，因為本集團并未參與任何缺乏可兌換性的外幣交易。

本集團並未應用任何於當前會計期間尚未生效的新訂準則或詮釋。

二零二五年中期報告045股份變動、股東情況及權益披露

一.股本變動情況

（一）股份變動情況表

單位：股

2024年12月31日2025年1月-6月2025年6月30日

數量比例(%)增加╱（減少）數量數量比例(%)

一.有限售條件股份

國有法人持股8035714284.4308035714284.43

二.無限售條件流通股份

1.人民幣普通股1267334276869.9456711267334843969.94

2.境外上市的外資股464399730825.630464399730825.63

三.股份總數18120911504100.00567118120917175100.00

（二）股份變動情況說明

公司於2020年10月15日公開發行人民幣160億元可轉換公司債券，簡稱「南航轉債」，報告期內，「南航轉債」持有人累計轉股數量為5671股。相關詳情請參見公司在《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》和上交所網站披露的相關公告。

046中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

（三）報告期後到半年報披露日期間發生股份變動對每股收益、每股淨資產等財務

指標的影響（如有）無。

（四）公司認為必要或證券監管機構要求披露的其他內容無。

（五）限售股份變動情況

單位：股報告期解除報告期增加報告期末股東名稱期初限售股數限售股數限售股數限售股數限售原因解除限售日期中國南方航空集團有限公司80357142800803571428非公開發行股份限售股2025年11月24日

合計80357142800803571428//

二零二五年中期報告047股份變動、股東情況及權益披露

二.股東和實際控制人情況

（一）股東數量

截至報告期末，公司普通股股東總數為139951戶。

（二）截止報告期末前十名股東、前十名流通股東（或無限售條件股東）持股情況表前十名股東持股情況

單位：股

持有有限售條質押、標記或凍結情況

股東名稱（全稱）報告期內增減期末持股數量比例(%)件股份數量股份狀態數量股東性質

中國南方航空集團有限公司0940446893651.90803571428無0國有法人

南龍控股有限公司0261212403614.410無0國有法人

香港中央結算（代理人）有限公司9336017511290879.660未知–境外法人

香港中央結算有限公司(64576750)5818380583.210無0境外法人

中國證券金融股份有限公司03204841481.770無0國有法人

美國航空公司02706062721.490無0境外法人

中國航空油料集團有限公司02616853541.440無0國有法人

春秋航空股份有限公司01405315610.780無0境內非國有法人中國工商銀行股份有限公司

－華泰柏瑞滬深300交易型開放式

指數證券投資基金3164450963177990.530無0其他中國建設銀行股份有限公司

－易方達滬深300交易型開放式

指數發起式證券投資基金4261300684702220.380無0其他

048中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

前十名無限售條件股東持股情況

單位：股持有無限售條件流股份種類及數量股東名稱通股的數量種類數量中國南方航空集團有限公司8600897508人民幣普通股8600897508南龍控股有限公司2612124036境外上市外資股2612124036

香港中央結算（代理人）有限公司1751129087境外上市外資股1751129087香港中央結算有限公司581838058人民幣普通股581838058中國證券金融股份有限公司320484148人民幣普通股320484148美國航空公司270606272境外上市外資股270606272中國航空油料集團有限公司261685354人民幣普通股261685354春秋航空股份有限公司140531561人民幣普通股140531561

中國工商銀行股份有限公司－華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數證券投資基金96317799人民幣普通股96317799

中國建設銀行股份有限公司－易方達滬深300交易型開放式指數發起式證券投資基金68470222人民幣普通股68470222前十名股東中回購專戶情況說明不適用

上述股東委託表決權、受託表決權、不適用放棄表決權的說明

上述股東關聯關係或一致行動的說明南航集團通過在香港的全資子公司南龍控股和航信（香港）有限

公司合計持有本公司2648836036股H股股票。本公司未知其他股東是否有關聯關係。

表決權恢復的優先股股東及持股數量的說明不適用

二零二五年中期報告049股份變動、股東情況及權益披露前十名有限售條件股東持股數量及限售條件

單位：股有限售條件股份可上市交易情況持有的有限售新增可上市序號有限售條件股東名稱條件股份數量可上市交易時間交易股份數量限售條件

1中國南方航空集團有限公司8035714282025年11月24日803571428非公開發行股份限售股

上述股東關聯關係或一致行動的說明南航集團通過在香港的全資子公司南龍控股和航信（香港）有限公司合計持有本公司

2648836036股H股股票。公司未知其他股東是否有關聯關係。

（三）戰略投資者或一般法人因配售新股成為前十名股東無。

（四）控股股東或實際控制人變更情況

報告期內，本公司控股股東或實際控制人沒有發生變更。

050中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

三.權益披露

於2025年6月30日，就本公司董事、最高行政人員及監事所知悉，除本公司董事、最高行政人員或監事之外的下述人士於本公司之股份（「股份」）或相關股份中擁有根據證券及期貨條例第336條而須置存的本公司股東

權益登記冊所載錄的權益或淡倉如下：

約佔本公司約佔已發行約佔已發行已發行股本

A股總數的 H股總數的總數的百分比

股東姓名身份股份類別所持股份數目百分比（註5）百分比（註5）（註5）

南航集團實益擁有人 A股 9404468936 (L) 69.78% – 51.90%（註1）

受控制法團權益 H股 2648836036 (L) – 57.04% 14.62%（註2）

小計 12053304972 (L) – – 66.52%

南龍控股實益擁有人及受控制 H股 2648836036 (L) – 57.04% 14.62%

法團權益（註3）

American Airlines Group 受控制法團的權益 H股 270606272 (L) – 5.83% 1.49%

Inc（. 註4）

註：

1. 於2025年6月30日，南航集團於本公司9404468936股A股中直接擁有權益。

2.於2025年6月30日，南航集團透過其受控制法團南龍控股及航信（香港）有限公司（南龍控股之全資附屬公司）於本公司

2648836036股H股中間接擁有權益。

3. 於2025年6月30日，南龍控股於本公司2648836036股H股中擁有權益，包括透過其全資附屬公司航信（香港）有限公司持

有的31150000股H股中間接擁有權益，及於2617686036股H股中直接擁有權益。

4. American Airlines Group Inc.因擁有對美國航空公司100%的控制權而被視為擁有270606272股H股股份之權益。

5. 根據本公司於2025年6月30日相關的已發行A股總數13476919867股A股、已發行H股總數4643997308股H股及已發行股

份總數18120917175股計算的百分比。

除上文所披露者外，於2025年6月30日，就本公司董事、最高行政人員及監事所知，概無其他人士（本公司董事、最高行政人員或監事除外）於本公司股份或相關股份中擁有記錄於根據證券及期貨條例第336條須置存的本公司股東權益登記冊的權益或淡倉。

二零二五年中期報告051債券相關情況

一.公司債券（含企業債券）和非金融企業債務融資工具

（一）公司債券（含企業債券）無

（二）銀行間債券市場非金融企業債務融資工具非金融企業債務融資工具基本情況

截至本報告披露日，本集團存續的非金融企業債務融資工具情況表：

單位：百萬元幣種：人民幣是否存在利率終止上市交易

債券名稱簡稱代碼發行日起息日到期日債券餘額(%)還本付息方式交易場所交易機制的風險

中國南方航空股份有限公司 23南航股MTN001 102382762 2023/10/18 2023/10/20 2026/10/20 2000.00 2.98 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2023年度第一期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN001 102481187 2024/03/25 2024/3/27 2027/3/27 1000.00 2.49 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第一期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN003 102482055 2024/05/23 2024/5/27 2027/5/27 500.00 2.30 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第三期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN004 102482065 2024/05/24 2024/5/28 2027/5/28 500.00 2.30 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第四期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN005 102482085 2024/05/28 2024/5/29 2027/5/29 500.00 2.29 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第五期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN006 102482100 2024/05/29 2024/5/30 2027/5/30 500.00 2.28 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第六期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

052中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

是否存在利率終止上市交易

債券名稱簡稱代碼發行日起息日到期日債券餘額(%)還本付息方式交易場所交易機制的風險

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN007 102482750 2024/06/25 2024/6/26 2027/6/26 3000.00 2.19 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第七期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN008 102482775 2024/06/26 2024/6/27 2027/6/27 1000.00 2.18 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第八期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN009 102484254 2024/9/24 2024/9/26 2027/9/26 3000.00 2.12 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第九期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN010 102484438 2024/10/16 2024/10/17 2027/10/17 3000.00 2.23 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第十期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN011 102484490 2024/10/18 2024/10/21 2029/10/21 1500.00 2.31 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第十一期到期還本付息債券市場交交易方式

中期票據

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN012 102484531 2024/10/22 2024/10/23 2029/10/23 1500.00 2.32 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第十二期到期還本付息債券市場交交易方式

中期票據

中國南方航空股份有限公司 24南航股MTN013 102485028 2024/11/20 2024/11/20 2027/11/20 2400.00 2.19 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2024年度第十三期到期還本付息債券市場交交易方式

中期票據

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP005 012580767 2025/3/25 2025/3/25 2025/9/19 2500.00 1.80 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第五期債券市場交交易方式

超短期融資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP006 012581039 2025/4/24 2025/4/24 2025/10/21 3000.00 1.61 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第六期債券市場交交易方式

超短期融資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP007 012581026 2025/4/24 2025/4/24 2025/9/19 1400.00 1.61 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第七期債券市場交交易方式

超短期融資券二零二五年中期報告053債券相關情況是否存在利率終止上市交易

債券名稱簡稱代碼發行日起息日到期日債券餘額(%)還本付息方式交易場所交易機制的風險

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP008 012581034 2025/4/24 2025/4/25 2025/9/19 600.00 1.61 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第八期超短期融債券市場交交易方式

資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP009 012581253 2025/5/29 2025/5/29 2025/11/25 1000.00 1.52 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第九期債券市場交交易方式

超短期融資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP010 012581231 2025/5/26 2025/5/27 2026/2/18 1000.00 1.54 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第十期債券市場交交易方式

超短期融資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股SCP011 012581225 2025/5/28 2025/5/28 2025/11/21 500.00 1.50 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第十一期債券市場交交易方式

超短期融資券

中國南方航空股份有限公司 25南航股MTN001 102582663 2025/6/26 2025/6/27 2028/6/27 1500.00 1.78 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第一期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

中國南方航空股份有限公司 25南航股MTN003 102582654 2025/6/26 2025/6/27 2030/6/27 1800.00 1.95 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

2025年度第三期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

廈門航空有限公司2024年度 24廈門航空MTN001 102482088 2024/05/28 2024/05/29 2027/05/29 500.00 2.35 每年付息，全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

第一期中期票據到期還本付息債券市場交交易方式

廈門航空有限公司2025年度 25廈門航空SCP003 012581498 2025/06/25 2025/06/26 2025/10/24 700.00 1.71 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

第三期超短期融資券債券市場交交易方式

廈門航空有限公司2025年度 25廈門航空SCP004 012581499 2025/06/25 2025/06/26 2025/10/24 1800.00 1.76 到期一次還本付息全國銀行間詢價交易方式和點擊成否

第四期超短期融資券債券市場交交易方式

054中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

二.可轉換公司債券情況

（一）轉債發行情況2020年5月14日，公司召開第八屆董事會第十三次會議，會議通過了《關於公司符合公開發行A股可轉換公司債券條件的議案》以及具體方案、預案、可行性分析報告等議案。2020年6月30日，公司召開2019年年度股東大會、2020年第一次A股類別股東大會及2020年第一次H股類別股東大會，審議通過公開發行A股可轉換公司債券有關議案。

2020年9月21日，公司收到中國證監會出具的《關於核准中國南方航空股份有限公司公開發行可轉換公司債券的批覆》（證監許可[2020]2264號）。2020年10月15日，公司公開發行16000萬張A股可轉換公司債券，每張面值人民幣100元，發行總額人民幣160億元。2020年10月21日，公司收到本次公開發行A股可轉換公司債券募集資金款項並存放於募集資金專項賬戶。

2020年11月3日，經上交所自律監管決定書[2020]355號文同意，公司160億元可轉換公司債券在上交所掛牌交易，債券簡稱「南航轉債」，債券代碼110075。

（二）報告期轉債持有人及擔保人情況

2020年中國南方航空股份有限公司

可轉換公司債券名稱可轉換公司債券期末轉債持有人數15211本公司轉債的擔保人無

擔保人盈利能力、資產狀況和信用狀況重大變化情況無二零二五年中期報告055債券相關情況

（三）報告期轉債變動情況

單位：元幣種：人民幣本次變動增減可轉換公司債券名稱本次變動前轉股贖回回售本次變動後

2020年中國南方航空股份有限公司5896285000.0035000.00––5896250000.00

可轉換公司債券

（四）報告期轉債累計轉股情況

2020年中國南方航空股份有限公司

可轉換公司債券名稱可轉換公司債券

報告期轉股額（元）35000.00

報告期轉股數（股）5671

累計轉股數（股）1619190893

累計轉股數佔轉股前公司已發行股份總數(%)10.56

尚未轉股額（元）5896250000.00

未轉股轉債佔轉債發行總量比例(%)36.85

（五）公司的負債情況、資信變化情況及在未來年度還債的現金安排

根據中國證監會《上市公司證券發行註冊管理辦法》《公司債券發行與交易管理辦法》和《上海證券交易所股票上市規則》等相關規定，報告期內，公司委託信用評級機構聯合資信評估股份有限公司為公司2020年10月發行的南航轉債進行了信用評級，聯合資信評估股份有限公司出具了《中國南方航空股份有限公司可轉換公司債券2025年跟蹤評級報告》，評級結果如下：維持公司主體長期信用等級AAA，南航轉債信用等級為AAA，評級展望為穩定。公司各方面經營情況穩定，資信情況良好。公司未來年度還債的現金來源主要包括公司業務正常經營所獲得的收入所帶來的現金流入等。

056中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

獨立核數師報告致中國南方航空股份有限公司董事會（於中華人民共和國註冊成立的有限公司）引言

我們已審閱列載於第58頁至第90頁中國南方航空股份有限公司（「本公司」）的中期財務報告，此中期財務報告包括於2025年6月30日的合併財務狀況表與截至該日止6個月期間的合併利潤表、合併綜合收益表、合併權益

變動表和合併現金流量表以及附註解釋。根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「上市規則」），上市公司必須符合上市規則中的相關規定和國際會計準則委員會所發佈的《國際會計準則》第34號「中期財務報告」

的規定編製中期財務報告。董事須負責根據《國際會計準則》第34號編製及列報中期財務報告。

我們的責任是根據我們的審閱對中期財務報告作出結論，並按照我們雙方所協定的業務條款，僅向全體董事會報告。除此以外，我們的報告書不可用作其他用途。我們概不就本報告書的內容，對任何其他人士負責或承擔法律責任。

審閱範圍

我們已根據國際審計與鑒證準則理事會頒佈的《國際審閱準則》第2410號「獨立核數師對中期財務資訊的審閱」進行審閱。中期財務報告審閱工作包括主要向負責財務會計事項的人員詢問，並實施分析和其他審閱程式。

由於審閱的範圍遠較按照《國際審計準則》進行審核的範圍為小，所以不能保證我們會注意到在審核中可能會被發現的所有重大事項。因此我們不會發表任何審核意見。

結論

根據我們的審閱工作，我們並沒有注意到任何事項，使我們相信於2025年6月30日的中期財務報告在所有重大方面沒有按照《國際會計準則》第34號「中期財務報告」的規定編製。

畢馬威會計師事務所執業會計師香港中環遮打道10號太子大廈8樓

2025年8月28日

二零二五年中期報告057合併利潤表

截至2025年6月30日止6個月－未經審計截至6月30日止6個月

20252024

附註人民幣百萬元人民幣百萬元經營收入運輸收入8215280494其他經營收入41394296經營收入總額48629184790營運開支航班營運開支4066241270維修開支69587351飛機及運輸服務開支1521314545宣傳及銷售開支33573179行政及管理開支21252064折舊及攤銷1493313935

轉回物業、廠房及設備減值–(304)其他16362086營運開支總額8488484126其他收入淨額719163843經營收益933234507利息收入13895

利息支出8(2792)(2910)

匯兌損失，淨額(116)(456)應佔聯營公司業績(854)(1320)應佔合營公司業績519282

金融資產╱負債的公允價值變動損益376159稅前利潤594357

所得稅10(1427)(765)

本期淨虧損(833)(408)

本期淨虧損歸屬於：

本公司權益持有者(1534)(1054)非控制性權益701646

本期淨虧損(833)(408)每股虧損

基本及攤薄（人民幣元╱股）12(0.08)(0.06)所載的附註為本中期財務報告的組成部分。

058中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

合併綜合收益表

截至2025年6月30日止6個月－未經審計截至6月30日止6個月

20252024

附註人民幣百萬元人民幣百萬元

本期淨虧損(833)(408)

其他綜合收益：

不能重分類進損益的項目

－其他權益工具投資公允價值變動（不得重分類至損益）(2)(173)

－與以上項目有關的所得稅影響–43

本期其他綜合收益11(2)(130)

本期綜合收益總額(835)(538)

綜合收益總額歸屬於：

本公司權益持有者(1535)(1126)非控制性權益700588

本期綜合收益總額(835)(538)所載的附註為本中期財務報告的組成部分。

二零二五年中期報告059合併財務狀況表

於2025年6月30日－未經審計

2025年6月30日2024年12月31日

附註人民幣百萬元人民幣百萬元非流動資產

物業、廠房及設備，淨額13106226101217在建工程142810934562使用權資產15136560128872商譽237237於聯營公司權益29412835於合營公司權益43734334飛機租賃定金464420其他權益工具投資428431其他非流動金融資產17903017衍生金融資產2018

應收關聯公司款項 21(c) 86 171遞延所得稅資產1211312873其他資產33133229

296660292216

流動資產存貨24202002應收賬款1652193306其他應收款1554915378現金及現金等價物1269212984持有待售資產118118受限制銀行存款150139預付費用及其他流動資產873818交易性金融資產23312695

應收關聯公司款項 21(c) 763 323

4011537763

流動負債衍生金融負債603908借款178695373954租賃負債1904518378應付賬款及應付票據1846813577合同負債19321749票證結算81309295應付所得稅386584

應付關聯公司款項 21(c) 580 525預提費用2128221074其他負債77378358

151329138402

淨流動負債(111214)(100639)總資產減流動負債185446191577

060中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

2025年6月30日2024年12月31日

附註人民幣百萬元人民幣百萬元非流動負債借款174656756870租賃負債7936474154其他非流動負債16211662

應付關聯公司款項 21(c) – 6大修理準備49845322遞延收益883720遞延所得稅負債227

133441138741

淨資產5200552836股本及儲備股本1812118121儲備1528716822歸屬於本公司權益持有者的權益3340834943非控制性權益1859717893權益合計5200552836經由董事會於2025年8月28日批准及授權刊發。

馬須倫韓文勝董事董事所載的附註為本中期財務報告的組成部分。

二零二五年中期報告061合併權益變動表

截至2025年6月30日止6個月－未經審計歸屬於本公司權益持有者公允價值儲備

（不能重分類股本股本溢價至損益）其他儲備累計虧損小計非控制性權益權益合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元（附註19(b)(i)）（附註19(b)(ii)）（附註19(b)(iii)）

於2024年1月1日18121522512113388(36900)370711529652367截至2024年6月30日止6個月

權益變動：

本期淨利潤╱（虧損）––––(1054)(1054)646(408)

其他綜合收益––(72)––(72)(58)(130)

本期綜合收益總額––(72)–(1054)(1126)588(538)

少數股東投入資本––––––44於2024年6月30日及

2024年7月1日18121522511393388(37954)359451588851833

截至2024年12月31日止6個月

權益變動：

本期淨利潤╱（虧損）––––(715)(715)1148433

其他綜合收益––25––252045

本期綜合收益總額––25–(715)(690)1168478

對非控制性權益之利潤分配––––––(12)(12)

購買子公司非控制性權益–––(312)–(312)246(66)

少數股東投入資本––––––603603於2024年12月31日

及2025年1月1日18121522511643076(38669)349431789352836截至2025年6月30日止6個月

權益變動：

本期淨利潤╱（虧損）––––(1534)(1534)701(833)

其他綜合收益––(1)––(1)(1)(2)

本期綜合收益總額––(1)–(1534)(1535)700(835)

少數股東投入資本––––––44

於2025年6月30日18121522511633076(40203)334081859752005所載的附註為本中期財務報告的組成部分。

062中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

合併現金流量表

截至2025年6月30日止6個月－未經審計截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元經營活動經營活動現金流入1521816418已收利息143101

已付利息(2810)(2918)

已付所得稅(877)(708)經營活動的現金流入淨額1167412893投資活動

出售物業、廠房及設備、使用權資產及持有待售資產所得款項166527收回其他金融資產1618606收到合營公司股息77192

到期收回定期存款1653–收到聯營公司股息3013

處置衍生金融工具所得款項–11

收到其他非流動金融資產股息–11

購買物業、廠房及設備及其他資產(5876)(8764)

存入定期存款(1089)(1475)

注資聯營公司(936)(855)

購買聯營公司(49)(42)

投資活動的現金流出淨額(4406)(9776)籌資活動銀行借款所得款項2550233732超短期融資券所得款項225502700中期票據所得款項33007500

非控制性權益注資–4退還飛機租賃定金3040

償還銀行借款(36761)(36416)

償還中期票據(4900)–

償還超短期融資券(7200)–

已付租賃款的本金部分(10002)(10578)

飛機租賃定金的支付(75)(72)

籌資活動的現金流出淨額(7556)(3090)

現金及現金等價物的淨（減少）╱增加(288)27於1月1日的現金及現金等價物結餘129849531

現金及現金等價物匯兌損益(4)(5)於6月30日的現金及現金等價物結餘126929553所載的附註為本中期財務報告的組成部分。

二零二五年中期報告063財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

1編製基準中國南方航空股份有限公司（「本公司」）及其子公司（「本集團」）是按照《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》的適用披露規定編製本中期財務報告，且符合國際會計準則委員會所發佈的《國際會計準則》第

34號「中期財務報告」的規定。本中期財務報告經由董事會於2025年8月28日批准刊發。

除預期將於2025年年度財務報告中反映的會計政策變更外，本中期財務報告是根據與2024年年度財務報告相同的會計政策編製。有關會計政策變動的詳情載於附註2。

根據《國際會計準則》第34號，管理層在編製中期財務報告時需要作出判斷、估計和假設。這些判斷、估計和假設會影響會計政策的應用、資產及負債和年度至今收入和支出的呈報數額。實際結果可能有別於這些估計。

本中期財務報告包括合併財務報表和若干選定的解釋附註。這些附註闡述了自2024年年度財務報告刊發以來，對瞭解本集團的財務狀況和業績變動具相關重要性的事件和交易。合併中期財務報表和其中所載的附註並未全部載有根據《國際財務報告準則》的要求編製完整財務報表所需的資料。

本中期財務報告雖未經審計，但已由畢馬威會計師事務所按照國際審計與鑒證準則理事會頒佈的《國際審閱準則》第2410號「獨立核數師對中期財務資訊的審閱」進行了審閱。畢馬威會計師事務所致董事會的審閱報告載於第57頁。

2會計政策變更

本集團已將國際會計準則第21號修訂本，外匯匯率變動的影響：缺乏可兌換性應用於當前會計期間的本中期財務報告。該等修訂本不會對本集團本中期財務報告產生重大影響，因為本集團并未參與任何缺乏可兌換性的外幣交易。

本集團並未應用任何於當前會計期間尚未生效的新訂準則或詮釋。

064中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

3金融工具公允價值

(a) 公允價值

(i) 以公允價值計量的金融工具公允價值計量層級

以下表格呈報了報告期末根據國際財務報告準則第13號「公允價值計量」中所定義的三個公允價值

層級劃分的持續以公允價值計量的金融工具，在初始確認後其公允價值的計量方法之分析。公允價值計量層級的劃分是根據所使用參數的可確認度及重要性程度確定：

*第一層級：公允價值採用第一層級參數計量，如相同資產或負債在活躍市場中的未經調整報價

*第二層級：公允價值採用第二層級參數計量，如不符合第一層級的可觀察參數，且不涉及重大不可觀察參數的使用。不可觀察參數是指不存在市場資料的參數

*第三層級：公允價值的計量採用了重大不可觀察參數於2025年6月30日

公允價值計量按層級劃分：

2025年6月30日

公允價值第一層級第二層級第三層級持續以公允價值計量的人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元

金融資產╱（負債）：

其他權益工具投資：

－非流通上市股權428––428

其他非流動金融資產：

－非上市股權33––33

－大額存單1589–1589–

交易性金融資產：

－大額存單2331–2331–

衍生金融資產：

－長期股權投資回售20––20

衍生金融負債：

－可轉債的衍生部分(603)–(603)–二零二五年中期報告065財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

3財務風險管理及金融工具公允價值（續）

(a) 公允價值（續）

(i) 以公允價值計量的金融工具（續）

公允價值計量層級（續）於2024年12月31日

公允價值計量按層級劃分：

2024年12月31日

公允價值第一層級第二層級第三層級持續以公允價值計量的人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元

金融資產╱（負債）：

其他權益工具投資：

－非流通上市股權431––431

其他非流動金融資產：

－非上市股權33––33

－大額存單2774–2774–

交易性金融資產：

－大額存單2695–2695–

衍生金融資產：

－長期股權投資回售18––18

衍生金融負債：

－可轉債的衍生部分(908)–(908)–

截至2025年6月30日止6個月期間及截至2024年6月30日止6個月期間，沒有第一層級、第二層級及

第三層級之間轉入或轉出的情況。本集團的政策是於報告期末確認該報告期內各層級間的轉換。

第二層級的公允價值估值技術及使用的參數

在交易性金融資產和其他非流動金融資產中核算的大額存單的公允價值，是假設本報告期末即出售該大額存單預計可收回的金額。

可轉債的衍生工具部分的公允價值使用二叉樹模型進行計算，該模型使用的主要參數如下：

2025年6月30日2024年12月31日

轉股價格人民幣6.17元人民幣6.17元

A股股票價格人民幣5.88元人民幣6.82元

股票波動率26.65%26.62%

無風險利率1.35%1.13%

066中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

3財務風險管理及金融工具公允價值（續）

(a) 公允價值（續）

(i) 以公允價值計量的金融工具（續）

2025年6月30日第三層級的公允價值計量的資訊

估值方法重大非可觀察參數範圍

其他權益工具投資：

－非流通上市股權投資(1)&(3)市場法－估值倍數流動性折扣32%

其他非流動金融資產：

－非上市股權投資(2)收益法－現金流折現預測期預測利潤增長率10.00%-10.99%

永續增長率2.67%-5.57%

預測期股利分配率27%-33%

永續期股利分配率80%

折現率8.96%-11.77%

衍生金融資產：

－長期股權投資回售權(4)市場法－估值倍數流動性折扣27.0%二零二五年中期報告067財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

3財務風險管理及金融工具公允價值（續）

(a) 公允價值（續）

(i) 以公允價值計量的金融工具（續）

2024年12月31日第三層級的公允價值計量的資訊

估值方法重大非可觀察參數範圍

其他權益工具投資：

－非流通上市股權投資(1)&(3)市場法－估值倍數流動性折扣32%

其他非流動金融資產：

－非上市股權投資(2)收益法－現金流折現預測期預測利潤增長率10.00%-10.99%

永續增長率2.67%-5.57%

預測期股利分配率27%-33%

永續期股利分配率80%

折現率8.96%-11.77%

衍生金融資產：

－長期股權投資回售權(4)市場法－估值倍數流動性折扣27.1%

068中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

3財務風險管理及金融工具公允價值（續）

(a) 公允價值（續）

(i) 以公允價值計量的金融工具（續）

(1)該等非流通上市公司股權投資的公允價值是市場法估計得出。以上公允價值的計量與流動性折扣負相關。

(2)該等非上市股權投資的公允價值是以收益法估計得出。評估方法考慮了被投資方的預期利潤增長率和預期股利分配率。折現率已被調整用以反映與該等投資相關的特定風險。以上公允價值的計量與被投資單位的預測期預測利潤增長率、永續增長率、預測期股利分配率及永續

期股利分配率正相關，與折現率負相關。

(3)所有由於重新計量本集團因戰略目的而持有的非流通的公司股權投資而產生的損益均被確認

為其他綜合收益中的公允價值儲備（不得重分類至損益）。當出售股權投資時，其他綜合收益中的累積金額將結轉至未分配利潤。

(4)該等於聯營公司的回售權價值的公允價值是市場法估計得出。以上公允價值的計量與流動性折扣負相關。

(ii) 不以公允價值計量的金融工具

於2025年6月30日及2024年12月31日，其他所有的金融工具的賬面價值與公允價值無重大差異。

二零二五年中期報告069財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

4經營收入

本集團主要經營民航業務，包括客運、貨運、郵運和其他延伸運輸服務。

按照服務線源自客戶合同收入進行劃分如下：

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元

按照國際財務報告準則第15號核算的源自客戶合同收入：

按照服務線對收入進行劃分

－運輸收入

－客運7307271764

－貨運及郵運90808730

－佣金收入14981620

－貨物處理收入463437

－酒店及旅遊服務收入390431

－地面服務收入452244

－航空配餐服務收入278258

－其他8161093

8604984577

其他來源之收入：

－租賃收入242213

8629184790

源自客戶合同收入按照地區劃分的情況詳見附註5(b)。

5分部報告

(a) 業務分部

本集團根據內部組織結構、管理要求及內部報告制度確定了兩個報告經營分部，「航空運輸業務分部」及「其他業務分部」。「航空運輸業務分部」包括本集團的客運及貨郵運業務，「其他業務分部」包括酒店及旅遊服務、地面服務、航空配餐服務及其他雜項服務。

根據本集團的主要經營決策者用於評估分部表現及就分部之間的資源配置所用的資料，本集團的主要經營決策者以按中國企業會計準則所編製的財務業績來監控各報告分部的業績、資產及負債。因此，本集團於附註5(c)列出因採用不同會計政策而產生的每項報告分部稅前虧損、資產及負債的重大調節項目。

分部業務之間的銷售及轉讓按當時適用的向第三方銷售及轉讓的市場價格進行交易。

本集團主要經營決策者依據分部資料評價該組成部分的經營成果，以決定向其配置資源、評價其業績。

本集團分部報告資料披露如下。

070中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

5分部報告（續）

(a) 業務分部（續）

截至2025年6月30日止6個月的分部業績列示如下：

航空運輸

業務分部其他業務分部分部間抵銷未分配項目*合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元

對外客戶的經營收入851851106––86291

分部間銷售3693009(3378)––

報告分部收入855544115(3378)–86291報告分部稅前利潤454643057596

報告分部稅後利潤╱（虧損）(1115)29228(37)(832)其他分部數據所得稅11601722941428

利息收入11821(1)–138

利息支出278633(27)–2792

折舊及攤銷14804127––14931

信用損失–––(335)(335)應佔聯營及合營公司業績

金融資產╱負債

公允價值變動–––376376非流動資產本期新增

(#)21590676(616)–21650二零二五年中期報告071財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

5分部報告（續）

(a) 業務分部（續）

截至2024年6月30日止6個月的分部業績列示如下：

航空運輸

業務分部其他業務分部分部間抵銷未分配項目*合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元

對外客戶的經營收入835561234––84790

分部間銷售2203048(3268)––

報告分部收入837764282(3268)–84790

報告分部稅前收益╱（虧損）62237618(857)159

報告分部稅後收益╱（虧損）5330516(899)(525)其他分部數據所得稅56971242684

利息收入8511(1)–95

利息支出290219(11)–2910

折舊及攤銷1385284––13936

信用損失21–––21

應佔聯營及合營公司業績–––(1038)(1038)

金融資產╱負債公允價值變

動–––159159

非流動資產本期新增(#)16538369(362)–16545

072中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

5分部報告（續）

(a) 業務分部（續）

於2025年6月30日和2024年12月31日的分部資產和負債列示如下：

航空運輸

業務分部其他業務分部分部間抵銷未分配項目*合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元於2025年6月30日

報告分部資產3202189786(5183)11714336535

報告分部負債2841315167(5131)603284770於2024年12月31日

報告分部資產3136519068(6101)13120329738

報告分部負債2775234791(6079)908277143

*未分配資產主要包括於聯營公司及合營公司權益，其他股權投資，交易性金融資產，其他非流動金融資產及衍生金融資產。未分配負債主要包括衍生金融負債。未分配業績主要包括應佔聯營公司及合營公司業績、計入損益的金融工具的公允價值變動、其他股權投資的股息收入。

#非流動資產新增不包括於聯營及合營公司權益、其他股權工具投資、其他非流動金融資產、長期應收款（包括應收關聯方款項）、衍生金融資產及遞延所得稅資產。

(b) 地區信息

本集團之業務分部於三個主要的地理區域經營，儘管其管理是全球性的。集團對地區分部的收入按如下原則進行分析：

(1)起點及終點均為中國境內（不包括中國香港特別行政區，中國澳門特別行政區及台灣地區（「港澳台」）的運輸收入屬國內收入。往來於中國境內及港澳台間的運輸收入屬港澳台收入；起點或終點為其他境外地區的運輸收入則屬國際收入。

二零二五年中期報告073財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

5分部報告（續）

(b) 地區信息（續）

(2)佣金收入、貨物處理、提供酒店和旅遊服務、地面服務、航空配餐服務和其他雜項服務所賺取的收入按提供該服務所在地劃歸為該地區的業務收入。

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元境內5949760694國際2582523050港澳台9691046

8629184790

本集團主要收入來源於飛機資產，它們全部在中國註冊，並於世界各地的航線網路中營運。本集團的其他主要資產亦在中國境內。主要經營決策者認為並無合適的基準將該等資產及相關負債按地區進行分配。因此，並無地區性分部資產及負債披露。

截至6月30日止6個月

20252024

附註人民幣百萬元人民幣百萬元稅前利潤

報告分部稅前利潤 5(a) 596 159

專項借款匯兌損益的資本化調整 (i) (2) (3)

轉回物業、廠房及設備減值 (iv) – 20 1合併稅前利潤594357

2025年6月30日2024年12月31日

附註人民幣百萬元人民幣百萬元資產

報告分部資產 5(a) 336535 329738

專項借款匯兌損益的資本化調整 (i) 4 6

撥款轉入 (ii) (2) (2)

同一控制下企業合併的調整 (iii) 237 237

其他1–合併資產總額336775329979

074中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

5分部報告（續）

合併金額之差異調節。（續）負債

於2025年06月30日及2024年12月31日，報告分部負債金額與合併負債總額一致。

附註：

(i) 根據中國企業會計準則，外幣專門借款本金及利息的匯兌差額，應當予以資本化，計入符合資本化條件的資產的成本。

根據國際財務報告準則，除了作為利息費用調整的外幣借款產生的匯兌差額部分可予以資本化外，其他均應計入當期損益。

(ii) 根據中國企業會計準則，對於資產相關的政府補助（除專項撥款），本集團將其從相應資產的成本中扣除。對於政府撥入的投資補助等專項撥款，若國家相關規定作為資本公積處理的，本集團將其計入資本公積。根據國際財務報告準則，本集團將所有資產相關的政府補助從相應資產的成本中扣除。以上與政府補助相關的差異是由於以前年度在中國企業會計準則下計入資本公積的政府補助產生。

(iii) 根據中國企業會計準則，本公司在同一控制下的企業合併取得的子公司的資產和負債，按照賬面價值計量，與支付的合併對價的差額調整股東權益。同一控制下的企業合併，視同被合併子公司在本公司最終控制方對其開始實施控制時納入本公司合併範圍，因此對中國企業會計準則下，合併財務報表的年初數以及前期比較報表進行相應重述。根據國際財務報告準則，對同一控制下企業合併採用購買法計量。

(iv) 根據中國企業會計準則，非流動資產減值損失一經確認，在以後會計期間不會轉回。根據國際財務報告準則，如果有跡象表明除商譽以外的非流動資產在以前期間確認的減值損失不再存在或已經減少，則減值損失將轉回。

6業務季節性

民航業受季節性波動影響，每年下半年的假期季節為業務旺季。因此，本集團上半年的收入和業績一般低於下半年。

二零二五年中期報告075財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

7其他收入淨額

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元

政府補助（註1）16771682

處置物業、廠房及設備、使用權資產及

持有待售資產的淨（損失）╱收益

－飛機和備用發動機(14)50

－其他物業、廠房及設備及使用權資產(2)58其他（註2）2552053

19163843

註1：政府補助主要包括各地方政府為鼓勵本集團經營當地航線而給予的補貼。

截至2025年6月30日止6個月期間及截至2024年6月30日止6個月期間，本集團已確認為收入的政府補助並無未滿足補貼條件及其他或有事項。

註2：截至2024年6月30日止6個月期間，其他主要為本集團獲得的飛機運營補償。

8利息支出

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元借款利息16041607租賃負債利息14681645非以公允價值計量且其變動計入損益的金融負債利息支出30723252

減：資本化的利息支出（註）(280)(342)

27922910

註：截至2025年6月30日止6個月，資本化利息所採用的加權平均年利率為2.35%（截至2025年6月30日止6個月：2.44%）。

076中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

9經營收益

經營收益已扣除下列各項：

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元僱員成本1584014512燃油成本2533427885長期資產折舊1455513634其他攤銷378301租賃支出1021987

10所得稅

合併綜合收益表的所得稅費用：

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元當期所得稅651832

遞延稅項776(67)

1427765

就本集團之絕大多數的境外航空業務而言，本集團已根據境外政府與中國政府訂立的雙邊航空協議獲豁免境外航空業務稅項，或境外機構為稅務虧損，故在本期及以前期間並沒有對上述境外航空業務提取重大稅項準備。

截至2025年6月30日止6個月期間，本公司及中國境內各分子公司適用的所得稅稅率為15%至25%（截至

2024年6月30日止6個月期間：15%至25%）。本公司部分子公司於香港運營，適用的香港利得稅稅率為

16.5%（截至2024年6月30日止6個月期間：16.5%）。

二零二五年中期報告077財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

11其他綜合收益

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元

以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資：

本期確認的公允價值變動(2)(173)

於其他綜合收益中確認的遞延所得稅的影響–43

(2)(130)

本期其他綜合收益總額(2)(130)

12每股虧損

截至2025年6月30日止6個月期間之基本每股虧損是根據歸屬於本公司權益持有者淨虧損人民幣

1534百萬元（截至2024年6月30日止6個月期間：人民幣1054百萬元）和期內已發行加權平均股數

18120913541股（截至2024年6月30日止6個月期間：18120907822股）計算。

由於可轉換公司債券對截至2025年6月30日止6個月期間及2024年6月30日止6個月期間之基本每股虧損

具有反稀釋性，所以攤薄每股虧損與基本每股虧損是相同的。

13物業、廠房及設備，淨額

截至2025年6月30日止6個月其他飛行設備飛機含周轉件其他合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元於2025年1月1日賬面價值700961075420367101217本期新增178610202833089

在建工程轉入（附註14）447069710476214

行使購買權從使用權資產轉入（附註15）2088––2088

本期計提折舊(4473)(908)(819)(6200)

本期處置(79)(74)(29)(182)於2025年6月30日賬面價值738881148920849106226

078中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

14在建工程

截至2025年6月30日止6個月飛機及飛行設備預付款其他合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元於2025年1月1日賬面價值30809375334562本期新增11525101812543

轉出至物業、廠房及設備（附註13）(5167)(1047)(6214)

轉出至使用權資產（附註15）(12384)–(12384)

轉出至其他–(398)(398)於2025年6月30日賬面價值24783332628109

15使用權資產

截至2025年6月30日止6個月飛機及發動機土地使用權建築物其他合計人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元人民幣百萬元於2025年1月1日賬面價值12064959062196121128872本期新增51717357715822

在建工程轉入（附註14）12384–––12384

行使購買權轉入物業、廠房

及設備（附註13）(2088)–––(2088)

本期計提折舊(7756)(88)(470)(56)(8370)

本期處置(21)–(39)–(60)於2025年6月30日賬面價值1283395891226466136560二零二五年中期報告079財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

16應收賬款

本集團向銷售代理及其他客戶提供的信貸期限一般由1個月至3個月不等。以下是基於交易日的應收賬款的賬齡分析：

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元

1個月內40052506

超過1個月但少於3個月693358超過3個月但少於12個月401322超過1年210210

53093396

減：壞賬準備(90)(90)

52193306

17借款

借款的分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元非流動部分

長期借款（註(i)） 22382 35985

中期票據（註(iii)） 24185 20885

4656756870

流動部分

長期借款的流動部分（註(i)） 21432 11823

短期借款（註(i)） 33158 40440超短期融資券2619110744

中期票據的流動部分（註(iii)） 235 5172

可轉債（註(ii)） 5937 5775

8695373954

借款總額133520130824

080中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

17借款（續）

借款償還期限：

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元

1年以內8695373954

第2年以內2549334020

第3年至5年以內1810619908

5年以上29682942

借款總額133520130824

註：

(i) 於2025年6月30日，本集團的抵押借款金額為人民幣1775百萬元的抵押借款（2024年12月31日：人民幣1867百萬元）。

本集團賬面淨值合計約人民幣1963百萬元（2024年12月31日：人民幣2033百萬元）的物業、廠房及設備用作抵押借款。長期借款的利率區間為1.20%至3.43%（2024年12月31日：1.20%至3.43%），短期借款的利率區間為1.98%至4.56%

（2024年12月31日：1.82%至5.62%）

(ii) 於2020年10月，本集團按面值公開發行160000000張A股可轉債，可轉債的票面價值為人民幣100元╱張，期限為6年，票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2.0%，每年付息一次。該可轉債的轉股期限為2021年4月21日起至2026年10月14日止，初始轉股價格為人民幣6.24元，同時附有轉股價格的調整及向下修正條款、贖回條款和回售條款等。在可轉債期滿後五個交易日內，本集團將按票面面值的106.5%（含最後一期利息）的價格贖回未轉股的可轉債。

可轉債的負債部分初始賬面價值為發行可轉債收到的款項扣除發行費用及衍生工具部分於發行日的公允價值的剩餘金額。

初始確認後，衍生工具部分以公允價值計量，公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益；負債部分採用實際利率法按攤餘成本進行後續計量。

截至2025年6月30日止6個月，350張可轉債以人民幣6.17元的轉換價轉為A股股票（截至2024年6月30日止6個月：100張）。於2025年6月30日，剩餘未轉股的58962500張可轉債的負債部分賬面價值為人民幣5937百萬元（2024年12月

31日：剩餘未轉股的58962850張，人民幣5775百萬元），剩餘未轉股的58962500張可轉債的衍生工具部分的公允

價值人民幣603百萬元（2024年12月31日：剩餘未轉股的58962850張，人民幣908百萬元）。截至2025年6月30日止6個月，可轉債衍生工具部分公允價值變動形成的公允價值變動收益為人民幣305百萬元（截至2024年6月30日止6個月：公允價值變動損失人民幣48百萬元）。

二零二五年中期報告081財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

17借款（續）註：（續）

(iii) 於2023年，本集團發行了三年期中期票據，發行總規模為人民幣2000百萬元，其票面利率為2.98%。截至2025年6月

30日，該票據將在一年以上到期。

於2024年，本集團發行了三至五年期中期票據，發行總規模為人民幣18400百萬元，其票面利率為2.12%至2.49%。

截至2025年6月30日，該票據將在一年以上到期。

於2025年，本集團本期發行三至五年期中期票據，發行總規模為人民幣3300百萬元，其票面利率為1.78%至1.95%。

截至2025年6月30日，該票據將在一年以上到期。

於2024年，廈門航空發行了三年期中期票據，發行總規模為人民幣500百萬元，其票面利率為2.35%。截至2025年6月

30日，該票據將在一年以上到期。

(iv) 本集團的若干銀行融資額度附有金融機構相關的借貸合同中常見的一般性貸款契約，該些一般性貸款契約要求本集團保持一定的資產負債比率。若違反了該些一般性貸款契約，則相關的借款將需實時歸還。本集團定期監控該些一般性貸款契約的遵守情況。於2025年06月30日，本集團未違反任何一般性貸款契約。

18應付賬款

基於交易日的應付賬款的賬齡分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元

1個月內21941182

超過1個月但少於3個月18421720超過3個月但少於6個月239245超過6個月但少於1年188224超過1年218206

46813577

082中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

19股本、儲備及股息

(a) 股息本公司董事未建議宣派截至2025年6月30日止6個月及2024年6月30日止6個月的中期股息。

(b) 儲備

(i) 股本溢價股本溢價是本公司股票的面值與本公司已發行股份的對價之間的差額。

(ii) 公允價值儲備（不得重分類至損益）

公允價值儲備（不得重分類至損益）主要包括本集團報告期末持有以及應佔聯營公司報告期末持有的符合國際財務報告準則第9號以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的其他權益工具投資公允價值的累計變動淨額。

(iii) 其他儲備其他儲備主要包含法定盈餘公積。截至2025年6月30日止6個月，本集團未提取法定盈餘公積金（截至2024年6月30日止6個月：無）。

二零二五年中期報告083財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

20承諾

於報告期末，本集團的資本承諾如下：

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元

就飛機、發動機及飛行設備的承諾

－已授權及已訂約119120128640投資承諾

－已授權及已訂約

－應佔合營公司的資本承擔–8

－購買聯營公司股權的投資承擔911027

－已授權但未訂約

－應佔合營公司的資本承擔1415

1051050

其他物業、廠房及設備的承諾

－已授權及已訂約64197117

－已授權但未訂約72057630

1362414747

132849144437

21重大關聯交易

(a) 主要管理人員薪酬

主要管理人員，包括董事、監事和高級管理人員，收取的薪酬包括袍金、薪金、津貼、酌情花紅及退休福利。主要管理人員於截至2025年6月30日止6個月期間共收取薪酬人民幣2.20百萬元（截至2024年6月

30日止6個月期間：人民幣2.50百萬元）。該等薪酬已包括在附註9的「僱員成本」內。

084中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

21重大關聯交易（續）

(b) 與南航集團及其聯屬公司、本集團的聯營、合營公司及其他關聯公司之交易

本集團在正常業務經營過程中向南航集團及其聯屬公司、本集團的聯營公司、合營公司及其他關聯公司提供經營方面之服務。本集團同時亦接受這些公司提供的經營方面之服務。

以下為本集團進行的重大交易詳情：

截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元

從南航集團及其聯屬公司取得的收入：

受託管理收入2121航材銷售收入1627租賃收入61飛行員訓練收入33航空配餐收入34其他66

向南航集團及其聯屬公司購買商品及服務：

土地及房屋建築物租賃費275277維修材料採購和租賃費7535物業管理費8488航空配餐費用9182佣金費用2015

飛行員訓練費–12其他63

從合營公司及聯營公司取得的收入：

貨郵運收入507411飛行員培訓收入12航空配餐收入1715地面服務收入3130維修材料銷售及手續費收入252飛機租賃收入43維修收入421佣金收入55房屋建築物及設備租賃費239其他1710二零二五年中期報告085財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

21重大關聯交易（續）

(b) 與南航集團及其聯屬公司、本集團的聯營、合營公司及其他關聯公司之交易

（續）截至6月30日止6個月

20252024

人民幣百萬元人民幣百萬元

向合營公司及聯營公司購買商品及服務：

維修費及維修材料採購16371453發動機維修費13512289地面服務支出6362廣告製作代理及宣傳服務6560貨物處理費10286支付土地房屋租金295食宿費用2319其他128

向其他關聯公司購買商品及服務：

電腦訂座費432443

起降費315–

其他–5

與南航集團及其聯屬公司相關的飛機交易：

支付的租賃飛機費用32653132

與南航集團及其聯屬公司相關的其他資產：

飛機銷售89–

086中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

21重大關聯交易（續）

2025年6月30日2024年12月31日

人民幣百萬元人民幣百萬元

應收款項：

南航集團及其聯屬公司4328聯營公司207267合營公司42727其他關聯公司861

763323

長期應收款項：

聯營公司86171

預付購建長期資產款：

南航集團及其聯屬公司429429

應付款項：

南航集團及其聯屬公司225326聯營公司55合營公司350194

580525

預提費用及其他負債：

南航集團及其聯屬公司144144聯營公司11682合營公司15211446其他關聯公司24982528

42794200

租賃負債：

南航集團及其聯屬公司3014527371聯營公司2254

其他關聯公司3–

3017027425

長期應付款：

南航集團及其關聯公司–6

除長期應收款、長期應付款及租賃負債外，應收╱應付南航集團及其聯屬公司、本集團的聯營、合營公司及其他關聯公司的款項為無抵押、免息及無固定付款期限。

二零二五年中期報告087財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

21重大關聯交易（續）

(d) 關聯方的貸款及存放於關聯方的存款

(i) 中國南航集團財務有限公司（「南航財務」）的貸款截至2025年6月30日，本集團向南航財務取得貸款人民幣9606百萬元（2024年12月31日：人民幣10808百萬元）。截至2025年6月30日止6個月期間，上述貸款產生的利息為人民幣約133百萬元（截至2024年6月30日止6個月期間：人民幣83百萬元），借款年利率為2.16%至2.65%（截至2024年6月

30日止6個月期間：年利率2.80%至3.30%）。

(ii) 南航集團的委託貸款

基於南航集團、南航財務和本集團簽訂的委託貸款協議，於2025年6月30日，金額為人民幣13008百萬元（包括應付利息費用人民幣8百萬元）的無抵押委託貸款須於一年內償還（2024年12月31日：人民幣約3008百萬元）及人民幣2000百萬元須於一年後償還（2024年12月31日：人民幣12000百萬元）。

截至2025年6月30日止6個月期間貸款產生的利息費用為人民幣142百萬元（截至2024年6月30日止6個月：人民幣149百萬元），借款年利率為2.00%（截至2024年6月30日止6個月期間：年利率為2.00%至3.43%）。

(iii) 存放於南航財務的存款於2025年6月30日，本集團存放於南航財務的存款為人民幣12020百萬元（2024年12月31日：人民幣14580百萬元）。其適用利率乃按照中國人民銀行公佈之相關存款利率釐定。

截至2025年6月30日止6個月期間本集團從南航財務取得存款產生的利息收入為人民幣111百萬元（截至2024年6月30日止6個月期間：人民幣81百萬元）。

088中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

22或有負債

(a) 本集團向南航集團租用位於廣州、武漢及海口等地的若干房屋及建築物。但是據本集團瞭解，這些房屋及建築物在被租給本集團之前一直為南航集團所使用，而南航集團就這些房屋及建築物缺乏充分的產權證明。根據本集團與南航集團於1997年5月22日簽訂的賠償協議，南航集團同意就本集團因上述房屋和建築物的使用權受到質疑而引致的任何損失和損害，向本集團作出賠償。

(b) 根據本集團於以前年度與南航集團簽訂的若干協議，南航集團向本集團轉讓若干土地使用權及房屋建築物。截至本報告日，該部分土地使用權及房屋建築物尚未變更登記至本集團名下。南航集團向本公司出具承諾函，承諾若由於上述尚未取得權屬證書的土地及房產建築物導致任何協力廠商向本集團提出權利主張，或因前述土地及房產建築物的所有權瑕疵影響本集團的正常業務運營而致使本集團遭受損失的，該等損失將由南航集團承擔，且承擔上述損失後不向本集團追償。

(c) 本集團於以前年度向南航通用航空有限公司（「南航通航」）出具承諾，本集團於2016年7月1日將相關資產和負債注入南航通航，南航通航接收全部資產並實際擁有、控制和使用。若因土地和房產的產權瑕疵導致任何第三方向南航通航提出權利主張或因土地和房產的產權瑕疵影響南航通航的正

常業務運營而導致南航通航遭受損失，則該等損失由本集團承擔，必要時可採取適當方式置換該出資資產。

(d) 本公司及其子公司廈門航空同意飛行學員飛行培訓費之個人貸款提供連帶責任擔保，總額為人民幣約696百萬元（2024年12月31日：人民幣696百萬元）。截至2025年6月30日，銀行已向部分飛行學員發放貸款合計人民幣約46百萬元（2024年12月31日：人民幣64百萬元），由本公司及本公司的子公司廈門航空承擔連帶責任擔保。於本期間，本集團并未發生被擔保飛行學員未按時還貸而履行擔保責任（截至2024年6月30日止6個月期間：人民幣74千元）。

二零二五年中期報告089財務報表附註（除特別註明外，金額單位為人民幣）

23流動性風險

於2025年6月30日，本集團流動負債超出其流動資產人民幣111214百萬元。截至2025年6月30日止6個月，本集團錄得的經營活動現金淨流入為人民幣11674百萬元，投資活動現金淨流出為人民幣4406百萬元及融資活動現金淨流出人民幣7556百萬元，導致現金及現金等價物淨減少人民幣288百萬元。

本集團的流動資金狀況主要取決於本集團維持足夠營運現金淨流入及本集團取得外部融資以應付償還

到期債務及已承擔的未來資本性開支之能力。本集團的政策是定期監控短期和長期的流動資金需求，以及是否符合借款協議的規定，以確保維持充裕的現金儲備，同時獲得主要金融機構融資的信用額度，以滿足短期及較長期的流動性要求。於2025年6月30日，本集團獲得多家國內銀行及金融機構的授信額度，提供最高人民幣約394123百萬元的銀行授信額度，其中人民幣約275492百萬元尚未被使用。本公司董事相信本集團有足夠的融資以應所需。

於2025年6月30日，本集團的借款合同期限在附註17中披露。

24資產負債表日後事項

在資產負債表日後，至本中期財務報告發佈之日，沒有發生非調整事項。

090中國南方航空股份有限公司關於我們經營業績企業管治財務報告

中期財務報告補充資料（金額單位為人民幣）本集團按照不同準則編製的財務報表差異調節表

(1)中國企業會計準則和國際財務報告準則之重大差異對歸屬於本公司權益持有

者的淨虧損的影響分析如下：

截至2025年截至2024年

6月30日止6個月6月30日止6個月

註人民幣百萬元人民幣百萬元

中國企業會計準則下的金額(1533)(1228)

調整：

專項借款匯兌損益的資本化調整 (a) (2) (3)

轉回物業、廠房及設備減值 (d) – 201

以上調整對稅務的影響1(81)

以上調整對非控制性權益的影響–57

國際財務報告準則下的金額(1534)(1054)

(2)中國企業會計準則和國際財務報告準則之重大差異對歸屬於本公司權益持有

者的權益的影響分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

註人民幣百萬元人民幣百萬元中國企業會計準則下的金額3319534729

調整：

專項借款匯兌損益的資本化調整 (a) 4 6

撥款轉入 (b) (2) (2)

本公司同一控制下企業合併的調整 (c) 237 237

以上調整對所得稅的影響1–

以上調整對非控制性權益的影響(27)(27)國際財務報告準則下的金額3340834943二零二五年中期報告091中期財務報告補充資料（金額單位為人民幣）

本集團按照不同準則編製的財務報表差異調節表（續）

註：

(a) 根據中國企業會計準則，外幣專門借款本金及利息的匯兌差額，應當予以資本化，計入符合資本化條件的資產的成本。根據國際財務報告準則，除了作為利息費用調整的外幣借款產生的匯兌損益部分可予以資本化外，其他均計入當期損益。

(b) 根據中國企業會計準則，對於資產相關的政府補助（除專項撥款），本集團將其從相應資產的成本中扣除；對於政府撥入的投資補助等專項撥款，若國家相關規定作為資本公積處理的，本集團將其計入資本公積。根據國際財務報告準則，本集團將所有資產相關的政府補助從相應資產的成本中扣除。以上與政府補助相關的差異是由於以前年度在中國企業會計準則下計入資本公積的政府補助產生。

(c) 根據中國企業會計準則，本公司在同一控制下的企業合併取得的子公司的資產和負債，按照賬面價值計量，與支付的合併對價的差額調整股東權益。同一控制下的企業合併，視同被合併子公司在本公司最終控制方對其開始實施控制時納入本公司合併範圍，因此中國企業會計準則下對合併財務報表的年初數以及前期比較報表進行相應重述。根據國際財務報告準則，對同一控制下企業合併採用購買法計量。

092中國南方航空股份有限公司