上证报中国证券网讯8月以来，红利ETF连续多日出现资金净流入。Wind数据显示，8月11日至13日，红利ETF均呈现资金净流入状态。其中，8月13日资金净流入额最大，为4.36亿元。

具体来看，8月11日至13日，红利ETF累计净流入8.67亿元。净流入额排名前三分别为易方达中证红利ETF、华泰柏瑞中证红利低波动ETF、招商中证红利ETF，金额分别为5.03亿元、3.13亿元、1.42亿元。

部分机构认为，市场风格再平衡下，资金从高估值、高弹性的成长赛道，向低估值、高现金流、高分红的价值板块回流。

Wind数据显示，7月份科创指数下跌，科创50指数单月跌幅达25.9%。与此同时，红利指数上涨。银行、煤炭、公用事业等高股息板块轮番表现，带动红利类指数持续走高。7月份，中证红利低波100指数单月上涨10.96%，红利资产整体跑赢大盘超过24个百分点。

业内人士认为，红利指数上涨主要有两方面原因。一是，当前红利指数处于合理的估值区间。二是，保险资金成为红利资产重要的机构投资者。

Wind数据显示，截至8月10日，中证红利指数股息率(TTM)为4.38%，市盈率为8.48倍，均处在历史中位水平附近。红利低波ETF天弘基金经理沙川表示，当前主要红利指数的股息率相比10年期国债收益率已经普遍高出约3个百分点，长期投资价值依然显著。

华泰柏瑞基金表示，短期维度，市场波动中枢抬升、扰动因素增多，风格短期可能进行再平衡。而经过2026年二季度的调整后，红利板块估值已逐步回落至合理区间，估值压力得到充分释放，当前或已具备配置的窗口机遇。

沙川还提及，保险资金有长期的付息压力，偏好长久期、能稳定分红的资产。此前大量保险资金配置的是30年期国债，随着长债收益率走低，险资不得不提高风险偏好，从固收走向权益类资产中相对偏债的红利资产。据沙川估算，保险资金每年有3000亿至5000亿元的持续流入，为红利资产构筑了底部支撑。

红利行情还能走多远?多家机构给出了判断。

易方达基金认为，红利资产仍然具备低估值和较高股息率这两个特征，在当前的宏观环境下是比较稀缺的。下半年政策层面，央行的适度宽松取向有助于稳定市场预期流动性不紧、资金成本不高，这对于高股息策略来说是一个友好的环境。

在配置上，华泰证券表示，红利风格已经凝聚共识且体量足够承接科技轮动资金，其他行业和风格反弹的流畅性和主线感不强;展望后市，资金再平衡需求依然存在，配置上或可以均衡应对——以低波红利(如银行)为底仓。

光大证券认为，红利资产的相对收益行情具备延续条件，配置上可坚持攻守均衡：一是以高股息红利资产作为底仓，重点关注银行、公用事业、煤炭等方向;二是把握内需修复的阶段性机会;三是科技板块可逢调整逐步开展中期布局。

中信证券研报称，展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间。上半年中证红利指数近一年回撤水平超过15%，下半年大概率出现估值修复的上行行情。当下股息率与十年期国债利率差值达到3.5%左右，红利资产达到了“击球区”。红利资产主要涵盖银行、交运、化工、煤炭等板块，下半年行业基本面的边际变化决定红利资产的长期趋势。