格隆汇3月31日｜平安证券研报指出，中信证券利润高增分红稳健，头部券商地位巩固。25年营业收入749亿元（YOY+28.8%），归母净利润301亿元（YOY+38.6%）。资本市场高景气，盈利增速稳中有升，25Q4单季度归母净利润同比增长41.0%。公司公募基金A+H股交易量市场份额7.65%，保持行业领先地位，WIND公募基金佣金分仓排名保持市场第一。资管业务方面，华夏基金稳健增长，集合资产管理产品占比提升。25年末，公司旗下中信证券国际25年度营业收入和净利润分别是33.4亿美元/9.13亿美元，国际业务布局稳步推进。公司多项业务领先优势持续扩大，综合服务能力和专业能力提高竞争壁垒。2025年以来资本市场持续向好，市场交投情绪显著回暖，公司作为头部券商，估值及业绩均将受益于市场β。维持“推荐”评级。