三星退出中国家电市场，TCL、海信视像内销份额有望提升。5 月6 日三星正式宣布全面退出中国家电市场，仅保留手机、存储芯片业务及家电售后服务。根据奥维截止3 月年累计数据，三星彩电、冰箱在线上及线下合计销售额市占率分别为2.28%、0.45%，排名位列第11、第20，其余品类均未进前20。我们预计其退出将利好国内黑电龙头承接30 万台电视销量。继索尼与TCL、松下与创维达成合作后，三星退场标志着本土品牌完成全面超越的信号已经出现。本土品牌竞争力由成本驱动升级为“技术+品牌”双轮驱动，全球高端市场定价权开始松动，我们预计这一信号将进一步被消费者感知，本土品牌的全球高端化将提速。根据洛图数据，2026Q1中国电视市场前八大国产主流品牌及其子品牌合计出货约768 万台，占整体市场95.2%，其中海信、TCL、创维、小米合计出货约632 万台，占78.3%的份额，同期三星、索尼、飞利浦和夏普等外资品牌合计出货约20 万台，份额不到3%。国产头部品牌的竞争优势显著，我们预计国产头部品牌的内销份额将持续提升。

Google I/O 强化AI 多终端入口，智能家居互联与AI 硬件竞争进入生态化阶段。5月19 日谷歌举行I/O 开发者大会围绕Gemini 推进AI 生态建设，AI 能力从搜索、Chrome、Android 等软件入口，向Android XR 智能眼镜、Google TV、Nest 智能家居等硬件终端延伸。AI 智能眼镜与Gentle Monster、Warby Parker 合作，支持导航、发送信息、拍照等功能，用户无需取出手机即可完成部分交互。同时，推出Google Home Gemini built-in 项目，旨在提供标准化一站式解决方案，帮助硬件厂商快速研发并推出原生适配Gemini 的智能家居产品，实现互联互通，提升全屋智能体验。TCL 电子、海信视像已率先实现对谷歌合作，具备海外Google TV 生态适配能力的品牌更有望在AI 电视和智能家居入口竞争中取得先发优势。

RGB Mini LED 密集发布，画质竞赛白热化。索尼、海信、TCL 等头部品牌围绕高端显示技术密集发布新品，行业竞争从传统Mini LED 时代的亮度、分区数量，转向色彩纯度和画质算法能力。索尼在AWE 2026 现场完成真彩RGB 电视全球首次公开画质展示，该技术基于其超过二十年的RGB 背光技术积累，通过三原色控制和背光算法优化提升真实色彩还原能力。索尼虽与 TCL 开展电视业务合作，但仍掌握产品定义权，运营保持独立；TCL 侧重生产、运营与营销，聚焦降本增效。海信RGBMini LED 电视已进入量产放量阶段。根据奥维云网的数据，2026Q1 国内RGB MiniLED 电视月均销量达到2025 年3 月后月均销量的329%，海信视像销量份额为79.4%，单品销量TOP10 中海信独占7 席。我们认为，当前高端电视正在形成两条并行升级路径：一类是以索尼、海信为代表的RGB 背光路线，重心在三原色发光、色彩纯度和画质算法；另一类是以TCL SQD-Mini LED 为代表的控光精细度和亮度优先的路线。两条技术路线背后对应不同的供应链和商业模式，RGB 路线更依赖芯片与光控算法，SQD 路线更依赖面板和灯珠规模。后续哪条路径在高端市场胜出，仍取决于画质体验与成本下降速度。

1）电视高端化进程持续推进，龙头企业有望受益。整机相关标的：海信视像(600060，增持)；RGB Mini LED 产业链加速发展，画质芯片产业链预计受益，相关标的：兆驰股份(002429，未评级)、乾照光电(300102，未评级)；2）智能家居出海可能会受谷歌AI 催化，相关生态基座软件公司预计受益。

风险提示

以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复、行业竞争加剧。