自主乘用车+重卡+客车+两轮车出海持续加速。国内整车企业持续推进渠道建设、丰富产品矩阵，出海规模加速增长。乘用车端，2026 年1-7 月乘用车出口数量同比增长72.5%，新能源乘用车出口277 万辆，同比增长129%；重卡端，额外受益于非洲、东南亚等地基建、物流需求提升及国内品牌对二手欧美品牌持续替代，上半年出口23 万辆，同比增长43%；客车端，随全球经济恢复、出行需求改善及各类大型赛事、展会如期举办，2026 年上半年国内大中客车出口近3 万辆，同比增长12%；两轮车端，中国品牌持续推进海外渠道建设，上半年两轮燃油摩托车出口718 万辆，同比增长18%。

销量跟踪：据乘联会，2026 年7 月全国乘用车零售146.1 万辆，同比-20.9%，环比-8.8%，1-7 月累计1017.3 万辆，同比-20.3%；7 月全国乘用车厂商批发225.2 万辆，同比-0.2%，环比-4.5%；7 月新能源乘用车零售95.1 万辆，同比-3.9%，环比下降5.8%；1-7 月新能源乘用车零售566.8 万辆，同比-12.5%；7 月新能源车乘用车零售渗透率65.1%，同比+11.6pct，环比+2.1pct。

本月行情：7 月CS 汽车板块下跌0.63%，其中CS 乘用车上涨14.38%，CS商用车上涨5.16%，CS 汽车零部件下跌9.7%，CS 汽车销售与服务上涨8.18%，CS 摩托车及其它上涨10.31%，同期沪深300 指数下跌7.86%，上证综合指数下跌6.4%，CS 汽车板块跑赢沪深300 指数7.23pct，跑赢上证综合指数5.77pct。

成本跟踪：总体来看，截至2026 年8 月10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-13.7%/+14.5%/+11.6%，分别环比上月同期-1.1%/+4.5%/+3.8%。

库存：7 月汽车经销商综合库存系数为1.48，环比-6.3%，同比+9.6%。

中国汽车经销商库存预警指数为61.1%，同比+3.9pct，环比+3.9pct，库存预警指数位于荣枯线之上。

市场关注：1）行业动态：宇树科技上市在即；国内车企陆续扩大海外产能版图；2）市场关注：板块财报季行情、北美缺电链进展、人形机器人反弹机会；3）新车：关注尊界V680/V800、岚图追光S、魏牌V8X 上市。

核心观点：中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级（机器人、智驾、AI 等）的投资机会。

投资建议：中国制造崛起背景下，看好乘用车+重卡+客车+两轮车出海持续加速，1）整车推荐：吉利汽车、宇通客车、中国重汽(H）；2）智能化：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人：拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动；4）国产替代：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、地平线机器人-W、中原内配等。

风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。