核心要点

行情回顾

1、商用车板块本周表现稳健，周涨幅为1.03%，略高于沪深300指数的0.82%，在131个板块中排名第96位。

2、本周商用车板块主力资金净流出2.20亿元，机构资金关注度出现波动。

3、板块内个股表现分化明显，中通客车周涨幅5.92%领涨，宇通客车周跌幅达4.05%。

4、截至7月11日，商用车板块市盈率（TTM）为41.30，处于近一年数据的16.18分位，估值相对较低；而市净率（MRQ）为3.87，处于近一年数据的88.38分位，处于高位。

宏观解读

1、国家信息中心正高级经济师徐长明表示，二季度以来，卡车销量在低位呈现向好趋势，宏观层面的基本支撑作用明显。

行业要闻

1、日前，河南上市公司协会组织辖区上市公司董秘走进宇通客车，开展“调研参观+座谈交流”活动。

投资建议

1、关注行业短期复苏机会：受宏观支撑和老旧营运货车更新政策的推动，商用车行业近期呈现向好趋势。特别是重卡销量在补贴政策加速落地的背景下，连续两月超预期增长。各地补贴政策的细化落实，有望在年内撬动10-15万台的新增需求，行业基本面有望持续复苏。建议投资者关注受益于行业需求扩张和政策利好的企业，抓住短期内的市场机会。

2、把握新能源商用车的长期机遇：在政策驱动下，新能源商用车迎来快速发展期。1-4月新能源重卡渗透率突破20%，同比增长近200%，市场空间广阔。行业龙头企业在新能源领域具有技术和市场优势，有望在行业转型中获得更大市场份额。投资者可长期关注在新能源商用车领域有深度布局的公司，提前布局，分享行业长期增长红利。

风险提示

宏观经济波动、行业竞争加剧以及政策落实不及预期等因素，可能对商用车行业的需求恢复和企业业绩产生不利影响，投资者需警惕相关风险。