一、事件概述

近日，终端厂商推出VR/AR 相关新产品：（1）华硕官方新闻稿表示，公司推出ZenfoneAR，是首款搭载骁龙821 的Project Tango 手机，也是联想Phab2 Pro 之后第二款Tango手机。同时Zenfone AR 还支持Daydream 平台，即支持VR/AR 双功能。（2）联想发布了基于Windows 10 的轻量级VR 头显原型产品。该头显设备采用两个1440x1440 的OLED面板，分辨率超过HTC Vive 和Oculus Rift，重量仅为350 克。

二、分析与判断

科技公司构建VR/AR 阵营，终端厂商跟进推动行业发展目前VR/AR 行业在谷歌、微软、Facebook 等几大科技公司的构建下出现若干阵营。

终端厂商借助相关平台纷纷推出自家VR/AR 产品，一方面享受基础平台商的技术优势，另一方面帮助相关科技公司丰富和推进其平台解决方案。我们认为，相关厂商在行业内的聚合将减少无序竞争，带动行业整体良性发展。

产业链合作关系相对成熟，有利于推动产品向深层次完善华硕和联想是谷歌和英特尔等厂商在手机领域长期的合作伙伴，联想也是微软Win10 VR 头盔的首批合作方之一。由此可见在VR/AR 设备领域，仍然延续了在PC、智能手机等行业成熟的产业链合作关系。我们认为，这有利于发挥多方默契配合的经验和优势，加速相关产品向深层次完善。

新品陆续推出迎接CES，行业景气度有望再度提升CES 大会即将召开，可以预见VR/AR 仍会成为会议主题之一。相关厂商推出VR/AR新产品一定程度上也是为CES 造势。加上早先Meta 2 发售和Magic Leap 表示产品将如期甚至提前推出等消息刺激，我们认为，VR/AR 仍然是各大公司关注的热点，尤其在AR 技术产品化加速的趋势下，行业景气度有望再次迎来显著提升。

三、投资建议

我们推荐关注VR/AR 产业链核心标的，包括歌尔股份、联创电子、水晶光电、欧菲光、苏大维格、保千里等。

四、风险提示：

行业规模发展不及预期；产品出货量不及预期；技术发展速度不及预期。