报告摘要:

证监会发布减持新规,利好电子板块优质成长股

1、5 月27 日证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,沪、深交易所发布相应的减持新规实施细则,自5 月27 日起实施。

2、减持新规适用范围包括大股东+董监高+Pre-IPO 股东+定增股东,减持限制包括:1)3 个月内大宗交易不得减持超过公司股本总额的2%,且受让方在6 个月内不得转让;2)3 个月内集中竞价不得减持超过公司总股本的1%;3)协议转让减持导致大股东身份丧失的,出让方和受让方应在6 个月内执行减持比例和信息披露规定;4)董监高辞职后仍须遵守原来任期内股份转让的限制性规定;5)非公开发行股份减持除了遵守上述规定外,还需在解禁后12 个月内不得减持超过其持股量的50%。

3、我们认为,本次新规的发布利好电子板块的优质成长股,将能够稳定市场情绪,进一步增强投资者信心,长期看将保护中小投资者利益,引导资本市场健康稳健发展。

电子指数大幅跑输沪深300,优质成长股投资价值凸显

1、自4 月7 日沪深300 指数创出年内新高3526.82 点以来,截至5 月30 日,上证综合指数下跌5.37%,沪深300 指数下跌1.05%,电子(申万)指数下跌8.29%,电子行业个股中,27 家公司上涨,9 家公司停牌,159 家公司下跌。159 家公司中,10 支个股跌幅超过30%,44 支个股跌幅在20%~30%,69 支个股跌幅处于10%~20%,22 支个股跌幅在5%~10%,14 支个股跌幅小于5%。

2、估值方面,根据TTM 整体法,截至5 月31 日,传媒行业、电子行业、计算机行业、通信行业动态PE 分别为37.21X、45.78X、49.29X、61.79X 。

3、我们认为,本轮调整过程中,优质成长股跌幅相对较大,投资价值进一步显现。

投资建议

按照低估值筛选原则,根据PEG(动态PE/wind 一致预测的17 年归母净利润增速)进行排序,重点推荐优质成长股:东山精密、保千里、欧菲光、蓝思科技、信维通信、环旭电子、长盈精密、大族激光、立讯精密、歌尔股份;正业科技、太极实业、得润电子、华正新材、晶方科技、洲明科技、安洁科技、联创电子、光韵达、欣旺达、联建光电、耐威科技、德赛电池、联创光电、水晶光电、和而泰、上海新阳。

风险提示

1、行业景气下滑;2、技术创新不及预期;3、行业竞争加剧。