投资要点:成长品关注估值合理的高成长新材料品种(鼎龙股份、康得新),农资综合服务平台(复合肥-金正大、史丹利、芭田股份,农药-诺普信、辉丰股份),低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学、永太科技),业务由单一MDI生产商转型为园区一体化、多产品化工巨头的万华化学,细分领域高成长企业(三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。化工周期品种在石油价格下跌影响下较为弱势,而染料、乙酰甲胺磷、橡胶助剂等价格趋势仍然向好,因此我们继续建议逢低关注浙江龙盛、阳谷华泰、沙隆达A、华峰超纤。此外,我们此前提示部分行业由于供需格局改善、企业协同、下游补库等原因造成产品价格的修复性上涨。可积极关注的品种包括味精和氨基酸(梅花生物、星湖科技、阜丰集团)、MDI(万华化学)、粘胶(三友化工、澳洋科技、南京化纤等)、钛白粉(佰利联、金浦钛业、安纳达、中核钛白)、橡胶助剂(中化国际、阳谷华泰)等。主题投资品种建议关注准油股份、沧州明珠、江苏国泰、新宙邦等。

原油方面,本周原油价格小幅下跌。日本经济三季度意外陷入衰退,再加上EIA数据显示美国原油库存增加且沙特原油出口提升,而OPEC成员国对于减产仍存在较大的分歧,原油价格继续向下探底。本周WTI价格区间在74.6-75.8美元,布伦特价格区间在78.1-79.4美元/桶。

苏氨酸方面,9月初味之素巴西工厂8万吨苏氨酸产能停产导致欧洲市场严重缺货,中国企业出口订单剧增,苏氨酸价格由1万元上涨至近3万元/吨。

土地改革方面,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》:健全土地承包经营权登记制度,用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作,鼓励承包农户依法采取转包、出租、互换、转让及入股等方式流转承包地,鼓励规模化种植。

盐业改革方面,11月20日,工信部确认盐业体制改革方案已在国家发改委主任办公会议通过,并在各部委完成意见征求。此次盐改方案共六部分20项内容,核心为废止盐业专营,具体为盐业在2015年继续专营,2016年取消特许经营,企业申请新许可证,获得新许可证的企业2017年开始新的经营活动。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等