点评：

规划聚焦七大发展目标、五大重点领域、六大保障措施、十大主要任务。

《医药工业“十二五”发展规划》主要目标为：工业总产值年均增长20%，工业增加值年均增长16%。基本药物生产规模不断扩大，集约化水平明显提高，有效满足临床需求。全国药品生产100%符合新版GMP 要求，药品质量管理水平显著提高。

大力发展5 大重点领域，促进医药工业转型升级：《规划》强调抓住国内外医药需求快速增长和全球市场结构调整的重大机遇，落实培育和发展战略性新兴产业的总体要求，大力发展生物技术药物、化学药新品种、现代中药、先进医疗器械、新型药用辅料包装材料和制药设备，加快推进各领域新技术的开发和应用。

投资建议：

我们认为在《规划》指引下，我国医药行业格局将发生巨大变化，行业集中度将显著提升，一些先导企业将逐步实现产业转型，而我国的龙头企业亦将与跨国医药企同台竞技。规划从多处提到严格执行新版GMP 认证和药品质量管理，具有规模效应的制药龙头和制药装备受益。

目前医药行业对应12 年的PE 估值不到20 倍。受药品招标价格和抗生素使用管理影响，我们认为12 年企业业绩将显著分化，强者更强，弱者亏损。

考虑目前的估值和行业趋势，目前是精选个股投资的好时期。建议关注《规划》中提出的5 大重点领域的投资机会。看好生物技术药物的长春高新、华兰生物；培育化学药新品种的信立泰、华海药业；现代中药的佐力药业、东阿阿胶、先进医疗器械的理邦仪器、鱼跃医疗；制药设备的东富龙、新华医疗。

风险提示：药品降价超预期的风险