投资要点

北京持平、上海下降，深圳继续上升。

北京本周成交量与上周基本持平，下降1%；上海本周降幅较大为14%；深圳本周上升7.8%。

三个城市的去化周期分别为6.18、1.85 和9.71 个月。

本周有11 个二、三线城市销售环比下滑，约占我们重点关注27 个城市的41%。本周涨幅最大的为温州，达到111%，销量接近本年最高水平。其他上升较大的城市为厦门，青岛和成都， 分别为58%，58%和56%；有4 个城市销售下降超过25%，其他6 个城市下降幅度均在10%左右。

国家对房地产投资接力政府投资拉动经济增长寄予厚望，所以虽然房价出现较快上涨，在出台紧缩行业政策方面也显得比较慎重。因为决定未来房地产投资的最根本因素，即商品房新开工面积的增长还不稳固，稳定开发商的预期也将是政府目前的关注重点。在调研中，我们了解二套房政策在很多一线城市的执行也比较宽松，短期内还不会将投资购房挤出。而目前市场对地产的预期已经降低，十月份随供给量的上升，销售存在超预期的可能，我们认为应当提高对地产的配置，重点推荐万科、招商地产、保利地产、安徽水利、大连友谊、昆百大、南通科技。