核心要点

行情回顾

1、影视院线板块本周上涨4.13%，远高于沪深300指数的1.69%，在131个板块中排名第24位，整体走势强劲。

2、本周板块主力资金净流出8.96亿元，但在7月24日和25日开始出现资金回流，分别净流入2487.95万元和1054.65万元，机构关注度提升。

3、板块内个股涨多跌少，幸福蓝海周涨幅38.47%领涨，中国电影和上海电影分别上涨12.96%和10.45%，龙头股表现优异。

4、截至7月25日，板块市盈率（TTM）为30.23倍，处于近一年中位水平；市净率（MRQ）为2.56倍，略高于中位水平，估值处于合理区间。

宏观解读

1、近期北京、浙江、河南、广西、湖北等地相继发放观影补贴，通过财政补贴鼓励居民观影，有望在短期内刺激电影消费，提升院线人流量和票房收入。

行业要闻

1、A股影视院线板块19只个股中，10股公布上半年业绩预告，其中4股业绩预喜。万达电影、横店影视预计归母净利润同比增长，金逸影视、中视传媒预计扭亏为盈，行业回暖趋势明显。

2、电影《长安的荔枝》于7月25日在苏州举行路演，导演大鹏及主演与观众互动，发布推广曲《求》。影片获好评，尤其受家长和孩子喜爱，有望在暑期档吸引更多观众，带动票房增长。

投资建议

1、短期关注观影消费刺激政策带来的投资机会：近期，北京、浙江、河南等地相继发放观影补贴和电影消费券，总额达数亿元。这些财政补贴政策有望在短期内刺激电影消费，提升院线人流量和票房收入。在此背景下，建议投资者关注受益于观影需求回暖的院线和电影制作发行企业。考虑到板块内个股近期涨幅较大，投资者可关注走势相对稳健、业绩预喜的公司，避免追高。

2、长期看好行业复苏与内容供给增加带来的机遇：随着疫情影响消退，影视院线行业供给端逐渐恢复，影片数量增多，市场需求回暖。多家上市公司预计上半年业绩同比提升或扭亏为盈，反映出行业整体向好趋势。建议投资者长期关注具备优质内容制作能力、院线布局广泛的龙头企业，把握行业复苏和发展的长期机遇。

风险提示

电影票房受新片质量和数量影响较大，若暑期档后续缺乏爆款影片，观影热情可能回落。此外，行业竞争激烈，政策支持力度存在不确定性，投资者需警惕业绩不达预期的风险。