事件：

2015年4月17日，公司公告称，公司全资子公司上海名城钰企业发展有限公司联合体通过挂牌出让竞买方式竞得位于浦东新区唐镇新市镇两宗地块的国有建设用地使用权，总计出让面积113,442.80平方米，总计出让金额50.76亿元。

投资建议：

公司发展模式符合新型城镇化建设方向，属福建自贸区和“丝绸之路”主题重要标的。福州自贸区就在公司大本营所在地马尾东江滨项目区域内挂牌，后期大名城有望销售自贸区相关税收、金融利好。兰州东部科技新城项目正处于“丝绸之路经济带”核心区域。目前公司已明确构建产业+资本的双轮驱动、协同发展，打造新的业务增长极的创新转型战略。公司已明确表态希望通过产业基金、金融并购基金、资产运营基金等择机参与境内外并购，积极探索金融服务业、投资贸易、仓储物流、大文化大健康等新型产业。受销售增加推动，公司期末预收账款余额46.36亿元，较年初大幅增长2.80倍。我们预计公司2015、2016年EPS分别0.25和0.32元。按照公司4月16日收盘价16.33元计算，对应2015、2016年PE为65.86倍和50.91倍。参考上海自贸区受益标的外高桥、陆家嘴和浦东金桥2015年PE估值均值50倍，考虑到公司具有福建自贸区和“丝绸之路”双重概念，给于公司一定估值溢价，即给予公司2015年70倍PE估值，对应股价17.5元，维持“增持”评级。