截至2026年11月5日，云天化（600096）融券余额达1.1亿元，处于近一年历史区间高位（分位数100%），且单日、5日、20日三个周期内融券余额均呈现持续增长态势，其中20日增幅达到22.5%。融券交易行为方面，当日出现小额融券净卖出，且已连续4个交易日呈现净偿还状态，累计效应明显。融券活跃度处于较低水平，做空压力处于较低区间。综合来看，该股当前融券规模在行业内居首，且历史分位数处于区间高位，但交易活跃度与做空压力均相对有限。

具体而言，截至2026年11月5日，云天化当日融券余额为1.1亿元，对应融券股数约422.7万股。从市场排名来看，该股融券余额在两市所有标的中位列第26名，处于较为靠前的位置；在所属行业内排名第1，为行业内融券余额最大的个股。与此同时，行业平均融券余额仅为0.05亿元，云天化的融券余额显著高于行业平均水平，两者相差逾20倍。

从融券余额变化看，云天化融券余额较前一日增长3.9%，属于温和增长区间。拉长周期观察，5日前融券余额为1.0亿元，当前较5日前增长9.9%；20日前融券余额为0.9亿元，当前较20日前增长22.5%，三个周期均呈现正向增长且增速逐级放大。从历史分位数角度看，该股当前融券余额处于近一年历史分位数的100%位置，即已达到区间较高水平，表明当前融券规模在近一年内处于相对高位状态。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为3.4万元，融券偿还额为4.8万元，两者相抵后融券净卖出额为1.3万元，方向为净卖出。但需注意，该股已连续4个交易日呈现融券净偿还状态，属于连续性行为。尽管当日单日表现为净卖出，但鉴于此前多日净偿还的累计效应，融券偿还规模整体仍占据主导。以5日维度观察，净偿还的累计规模方向明确，当前融券余额的增长更多体现为存量偿还节奏放缓与新卖出增量有限的组合结果。

从融券活跃度看，当日融券卖出额占个股成交额的比例为0.004%，远低于0.05%的区间下限，属于低活跃状态，表明当日融券卖出行为在个股整体交易中占比极小，融券交易参与度相对有限。做空压力方面，融券余额占流通市值的比例为0.2%，处于较低压力区间，显示当前融券存量相对于个股流通盘规模而言占比较小，整体做空压力不大。两项指标均未触及其他较高区间，当前未形成显著风险提示信号。

从市场地位看，云天化在两市融券余额排名中位列第26位，在行业内排名第1，属于行业内融券做空配置的重点标的。其融券余额显著高于行业平均水平的特征，反映出市场对该股存在相对集中的融券需求。结合融券余额占流通市值比例仅为0.2%的较低水平，以及融券卖出占成交额比例极低的情况，做空偏好度整体处于相对低位区间，即融券规模在行业内居前，但绝对压力有限。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。

↓↓ 穿透异动看本质，点击领取你的投研助手